วิกฤตพลังงาน เลเวอเรจ และการขายตื่นตระหนกถล่มตลาดหุ้นเกาหลีในวันที่ KOSPI ร่วงสถิติใหม่

ความวุ่นวายด้านพลังงานทั่วโลกและการใช้เลเวอเรจของนักลงทุนรายย่อยในระดับสูงสุดเกิดขึ้นพร้อมกันในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้พบกับการล่มสลายในเซสชันเดียวที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์

ดัชนี KOSPI ร่วงลงอย่างประวัติศาสตร์ ทำลายมูลค่า 625,000 ล้านดอลลาร์

ดัชนี KOSPI อ้างอิงของเกาหลีใต้ร่วงลง 12% ในวันพุธ ซึ่งเป็นการลดลงในหนึ่งวันที่มากที่สุดเท่าที่เคยมีมา โดยมูลค่าตลาดหายไปประมาณ 625,000 ล้านดอลลาร์ ดัชนีซึ่งติดตามบริษัทใหญ่ที่จดทะเบียนใน Korea Exchange ปิดที่ใกล้ระดับ 5,093.54 จุดหลังจากเซสชันที่โหดร้าย

การซื้อขายหยุดชะงักชั่วคระขณะเมื่อเซอร์กิตเบรกเกอร์ทั่วทั้งตลาดถูกกระตุ้นที่ระดับการลดลง 8% บังคับให้หยุดพัก 20 นาที อย่างไรก็ตาม แรงขายกลับมาทันทีเกือบจะทันทีที่กิจกรรมเริ่มต้นอีกครั้ง แสดงให้เห็นถึงความลึกของความตื่นตระหนกทั่วทั้งตลาดหุ้นของโซล

การล่มสลายครั้งนี้เป็นการปิดท้ายการร่วงลงสองวันที่ผลักดัน KOSPI เข้าสู่ภาวะตลาดหมีอย่างสั้นๆ หลังจากที่ตัวชี้วัดลดลงมากกว่า 20% จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่เพิ่งแตะเมื่อสองวันก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ความเร็วของการกลับตัวทำให้นักวิเคราะห์ที่กำลังมุ่งเน้นไปที่โมเมนตัมที่แข็งแกร่งเพียงไม่กี่วันก่อนหน้าตกใจ

การขายหุ้นเทคโนโลยีและการเปิดรับความเสี่ยงของนักลงทุนรายย่อยที่ใช้เลเวอเรจ

หุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่นำการลดลง ขยายความสูญเสียทั่วทั้งดัชนี Samsung Electronics ร่วงลง 11.7% ในขณะที่ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ SK Hynix ลดลง 9.6% ในช่วงเซสชัน สร้างความเสียหายอย่างหนักให้กับหนึ่งในศูนย์กลางเทคโนโลยีที่ได้รับการจับตามองมากที่สุดในเอเชีย

การถอยกลับตามมาหลังจากหลายเดือนของการสร้างสถานะอย่างก้าวร้าวโดยนักลงทุนรายย่อย หนี้มาร์จินที่ค้างอยู่เพิ่มขึ้นเป็น 32.67 ล้านล้านวอน หรือประมาณ 22,400 ล้านดอลลาร์ ในปลายเดือนมกราคม 2026 เพิ่มขึ้น 25% จากปีก่อนหน้า นอกจากนี้ การสะสมเลเวอเรจดังกล่าวทำให้ครัวเรือนมีความเปราะบางอย่างสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาแม้เพียงเล็กน้อย

เมื่อราคาร่วงลงในสัปดาห์นี้ บริษัทนายหน้าเริ่มออกมาร์จินคอลที่บังคับให้นักลงทุนต้องปิดสถานะเป็นจำนวนมาก การบังคับปิดสถานะจากมาร์จินคอล เหล่านี้เร่งความตกต่ำ สร้างวงจรป้อนกลับที่ราคาที่ลดลงกระตุ้นให้เกิดการขายมากขึ้นและการลดลงของดัชนีต่อไป

ภูมิรัฐศาสตร์และวิกฤตพลังงานตะวันออกกลาง

สาเหตุทันทีของการล่มสลายมาจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง การโจมตีทางทหารโดยสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลต่อเป้าหมายของอิหร่านผลักดันราคาน้ำมันดิบให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดความกลัวต่อวิกฤตพลังงานตะวันออกกลางที่กว้างขวางขึ้นและการหยุดชะงักของอุปทาน

เกาหลีใต้ซึ่งพึ่งพาเชื้อเผลิงนำเข้าอย่างมาก มีความเสี่ยงโดยเฉพาะต่อการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของเกณฑ์มาตรฐานพลังงานทั่วโลก ต้นทุนน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้นคุกคามที่จะกดดันอัตรากำไรของบริษัท กดน้ำหนักการผลิตอุตสาหกรรมและจำกัดการใช้จ่ายของผู้บริโภค เพิ่มแรงกดดันต่อความเชื่อมั่นที่เปราะบางอยู่แล้ว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าผลกระทบของผลกระทบราคาน้ำมันต่อเกาหลีที่ยั่งยืนใดๆ จะขึ้นอยู่กับระยะเวลาและความรุนแรงของความขัดแย้ง อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันของราคาพลังงานเพียงพอที่จะกระตุ้นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในภาคส่วนสำคัญต่างๆ ตั้งแต่อุตสาหกรรมหนักไปจนถึงการขนส่งและการผลิต

การไหลออกของนักลงทุนต่างชาติและโครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนแปลง

แม้แต่ก่อนการพังทลายในวันพุธ กองทุนต่างประเทศก็ลดการเปิดรับความเสี่ยงในหุ้นที่จดทะเบียนในโซล นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นเกาหลีมูลค่า 21.14 ล้านล้านวอน ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งเป็นการไหลออกรายเดือนที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์และเน้นย้ำการไหลออกของนักลงทุนต่างชาติอย่างมาก

การถอนตัวของเงินทุนต่างชาติทำให้ผู้ค้ารายย่อยในประเทศถือหุ้นส่วนแบ่งความเสี่ยงที่ใหญ่ขึ้นพอดีกับที่ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดนี้หมายความว่าเมื่อการขายทวีความรุนแรงขึ้น มีผู้ซื้อระยะยาวรายใหญ่น้อยลงที่พร้อมจะรองรับอุปทานที่ขับเคลื่อนด้วยความตื่นตระหนก

ผู้สังเกตการณ์สังเกตว่าตลาดหุ้นเกาหลีใต้พึ่งพานักลงทุนรายบุคคลมากขึ้นเพื่อสภาพคล่องในช่วงการฟื้นตัวล่าสุด อย่างไรก็ตาม พลวัตเดียวกันขยายการเคลื่อนไหวลงเมื่อผู้ค้ารายย่อยซึ่งหลายคนดำเนินการด้วยเลเวอเรจ พยายามออกจากสถานะพร้อมกันในช่วงการขาย

แนวโน้มสำหรับตลาดหุ้นของโซลหลังจากการล่มสลาย

ด้วย KOSPI ที่ประสบกับการสูญเสียในเซสชันเดียวสูงสุด ตอนนี้ความสนใจหันไปที่ว่าผู้กำหนดนโยบายและหน่วยงานกำกับดูแลจะตอบสนองด้วยมาตรการเพิ่มเติมเพื่อทำให้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้มีเสถียรภาพหรือไม่ ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังจับตาดูสัญญาณเกี่ยวกับกฎเกณฑ์มาร์จิน ข้อจำกัดการซื้อขาย และการสนับสนุนที่อาจเกิดขึ้นสำหรับภาคส่วนสำคัญ

นอกจากนี้ เส้นทางของราคาพลังงานและวิวัฒนาการของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นศูนย์กลางของแนวโน้มระยะกลาง นักลงทุนยังกำลังประเมินมูลค่าของบริษัทใหญ่อย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix ใหม่หลังจากการปรับราคาอย่างกะทันหัน

โดยสรุป การรวมกันของเลเวอเรจสูงสุด การขายของต่างชาติอย่างหนัก และวิกฤตพลังงานภายนอกที่รุนแรงบรรจบกันในช่วงต้นปี 2026 เพื่อกระตุ้นการล่มสลายในหนึ่งวันที่เป็นประวัติศาสตร์ในโซล เหตุการณ์นี้เปิดเผยจุดอ่อนเชิงโครงสร้างและทำให้เกิดคำถามใหม่เกี่ยวกับความยืดหยุ่นของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ต่อการกระแทกทั่วโลกในอนาคต