สงครามยาวนานหนึ่งสัปดาห์ระหว่างอิหร่าน สหรัฐฯ และอิสราเอล ได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันทั้งสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งคุกคามที่จะฉีดเงินเฟ้อเข้าสู่เศรษฐกิจโลก ตลาดเอเชียกำลังได้รับผลกระทบ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกำลังปรับตัวสูงขึ้น แต่ bitcoin BTC$67,339.90 แทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย โฉบเวียนอยู่ที่ประมาณ 67,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับเดียวกับเมื่อ 24 ชั่วโมงที่แล้ว

เหตุผลที่เป็นไปได้? ความเชื่อมโยงที่แน่นแฟ้นของ Bitcoin กับ Wall Street ตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หุ้นสหรัฐฯ ยังคงอยู่ได้ค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับหุ้นเอเชียและยุโรป อาจได้ประโยชน์จากสถานะของอเมริกาในฐานะผู้ส่งออกน้ำมันสุทธิ Bitcoin ซึ่งติดตามความเคลื่อนไหวของเทคโนโลยีสหรัฐฯ และ Nasdaq อย่างใกล้ชิด ดูเหมือนจะได้รับความยืดหยุ่นแบบเดียวกัน

"สหรัฐอเมริกาไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากน้ำมันจากอิหร่าน หรือพูดกว้าง ๆ คือตะวันออกกลาง" Kriti Gupta ผู้อำนวยการบริหารของ JP Morgan และ Justin Beimann นักกลยุทธ์การลงทุนระดับโลก กล่าวในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันศุกร์ โดยสังเกตเห็นความแข็งแกร่งที่สัมพันธ์กันของหุ้นสหรัฐฯ

พวกเขาอธิบายว่าสหรัฐฯ นำเข้าน้ำมันส่วนใหญ่จากแคนาดาและเม็กซิโก และเพียง 4% จากซาอุดีอาระเบีย และตอนนี้เป็นผู้ส่งออกน้ำมันสุทธิรายใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งหมายความว่าสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบค่อนข้างน้อยจากการหยุดชะงักของน้ำมันที่ไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ในขณะที่จีนและประเทศเอเชียอื่น ๆ เช่น อินเดียและเกาหลีใต้ ได้รับผลกระทบมากที่สุด

ตลาดกำลังกำหนดราคาความเสี่ยงตามนั้น ฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับ S&P 500 และดัชนี Nasdaq ที่มีสัดส่วนเทคโนโลยีสูง ลดลงเพียงกว่า 3% นับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 ก.พ. ในขณะเดียวกัน ดัชนีหุ้นเอเชียได้รับความเสียหายหนัก Nikkei ของญี่ปุ่นและ Nifty ของอินเดียลดลง 10% และ 5% ตามลำดับ Kospi ของเกาหลีใต้ลดลงมากกว่า 16%

แม้ว่า bitcoin จะเป็นสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ แต่ก็ค่อย ๆ พัฒนาเป็นสินทรัพย์เสี่ยงกึ่งสหรัฐฯ โดยเคลื่อนไหวสอดคล้องกับ Wall Street หุ้นเทคโนโลยี และแม้แต่ดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อย ๆ แนวโน้มนี้เร่งตัวขึ้นตั้งแต่การเปิดตัว ETF แบบ spot ของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้นักลงทุนสถาบันเข้าถึง bitcoin ได้โดยตรงได้ง่ายขึ้น

การเลือกตั้งปลายปี 2024 ของโดนัลด์ ทรัมป์ยังเพิ่มการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากตลาดตอบสนองต่อคำมั่นสัญญาของเขาเกี่ยวกับกฎระเบียบที่หลวมขึ้นและสภาพแวดล้อมนโยบายที่เป็นมิตรกับคริปโตมากขึ้น การพัฒนาเหล่านี้ร่วมกันทำให้ bitcoin ผูกติดกับสภาวะทางการเงินของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิดมากขึ้น ทำให้มันเป็นสินทรัพย์ระดับโลกที่ไร้พรมแดนน้อยลง และกลายเป็นเครื่องวัดความกระหายความเสี่ยงของอเมริกามากขึ้น

มันแสดงให้เห็นว่า bitcoin ผูกติดกับสภาวะทางการเงินของสหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อย ๆ ทำให้มันเป็นสินทรัพย์ระดับโลกที่ไร้พรมแดนน้อยลง และกลายเป็นเครื่องวัดความกระหายความเสี่ยงของ Wall Street มากขึ้น

ปัจจัยอื่นที่น่าจะช่วย bitcoin คือสถานะการขายมากเกินไป สกุลเงินดิจิทัลลดลงไปเกือบ 60,000 ดอลลาร์ไปนานก่อนที่ความขัดแย้งจะเริ่มต้น หลังจากสัปดาห์ของการทำกำไรและความกังวลของตลาดที่กว้างขึ้น การลดลงนั้นน่าจะกำจัดผู้ขายระยะสั้นออกไป ทิ้งฐานที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

เงินเฟ้ออาจปรากฏขึ้นอย่างล่าช้า

การพุ่งของราคาน้ำมันอาจกระทบกระเป๋าเงินของผู้บริโภคสหรัฐฯ อย่างล่าช้า แม้ว่าสหรัฐฯ จะมีความเป็นอิสระด้านพลังงานส่วนใหญ่

"นั่นไม่ได้หมายความว่าชาวอเมริกันจะได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น" นักกลยุทธ์ของ JPMorgan Kriti Gupta และ Justin Beimann สังเกต "ราคาน้ำมันยังคงขึ้นอยู่กับพลวัตอุปทานทั่วโลก แต่ความเป็นอิสระด้านพลังงานหมายความว่ามีความล่าช้าก่อนที่การเพิ่มขึ้นของราคาจะปรากฏที่ปั๊ม ทำให้ง่ายต่อการรับมือกับความผันผวนระยะสั้น"

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อหรือการพุ่งสูงของน้ำมันอย่างต่อเนื่องอาจกรองผ่านไปสู่ราคาผู้บริโภคในที่สุด อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้ ตลาดสหรัฐฯ และ bitcoin ดูเหมือนจะผ่านพ้นแรงกระแทกเริ่มต้นได้โดยไม่ได้รับบาดเจ็บมากนัก