Nasdaq และ Kraken กำลังสร้างแพลตฟอร์มเพื่อซื้อขายหุ้นโทเคนไนซ์ตลอด 24 ชั่วโมง

ตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกและหนึ่งในแพลตฟอร์มคริปโตหลักที่เก่าแก่ที่สุดได้ประกาศความร่วมมืออย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 9 มีนาคม เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และ ETF เวอร์ชันบล็อกเชน

สิ่งที่ความร่วมมือนี้สร้างขึ้นจริง ๆ

การร่วมมือนี้ผสานโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่ได้รับการกำกับดูแลของ Nasdaq เข้ากับกรอบงาน xStocks ของ Kraken ภายใต้สิ่งที่บริษัททั้งสองเรียกว่าเกตเวย์การเปลี่ยนแปลงตราสารทุน ผลิตภัณฑ์หลักคือหุ้นที่โทเค็นไนซ์ของบริษัทมหาชนที่มีสิทธิเหมือนกันกับหุ้นทั่วไป: การลงคะแนนเสียงในการลงมติผู้ถือหุ้น การรับเงินปันผล และความเท่าเทียมกันทางกฎหมายอย่างสมบูรณ์กับหุ้นพื้นฐาน

กลไกการแลกเปลี่ยนคือรายละเอียดทางเทคนิคที่แยกสิ่งนี้ออกจากการทดลองหุ้นโทเค็นไนซ์ก่อนหน้านี้ ทั้งเวอร์ชันโทเค็นไนซ์และหุ้นทั่วไปจะมีหมายเลข CUSIP เดียวกันและชำระผ่าน Depository Trust and Clearing Corporation หุ้นโทเค็นไนซ์และหุ้นแบบดั้งเดิมของบริษัทเดียวกันจะเป็นเครื่องมือที่เหมือนกันในการทำงานที่ชำระผ่านโครงสร้างพื้นฐานเดียวกัน เพียงแต่เข้าถึงได้ผ่านช่องทางที่แตกต่างกัน ข้อเสนอนี้สร้างจากกรอบงานที่ Nasdaq ยื่นต่อ SEC ในเดือนกันยายน 2025

การตัดสินใจออกแบบนี้จัดการกับปัญหาการแยกส่วนที่จำกัดโครงการตราสารทุนโทเค็นไนซ์ก่อนหน้านี้ หากหุ้นโทเค็นไนซ์และหุ้นทั่วไปชำระแยกกัน สภาพคล่องจะแบ่งระหว่างสองตลาดและการค้นพบราคาจะกลายเป็นเรื่องซับซ้อน หากชำระผ่านระบบเดียวกันด้วยตัวระบุเดียวกัน เวอร์ชันโทเค็นไนซ์ไม่ใช่ตลาดคู่ขนาน มันคือตลาดเดียวกันบนอินเทอร์เฟซที่แตกต่างกัน

สิ่งที่ Kraken นำมาสู่โครงสร้าง

บทบาทของ Kraken คือการจัดจำหน่ายมากกว่าโครงสร้างพื้นฐาน ตลาดแลกเปลี่ยนจะทำให้หุ้นโทเค็นไนซ์พร้อมใช้งานสำหรับลูกค้าในยุโรปและตลาดต่างประเทศอื่น ๆ ในฐานะพันธมิตรการจัดจำหน่ายหลัก การมุ่งเน้นทางภูมิศาสตร์ในตลาดนอกสหรัฐอเมริกาในตอนแรกสะท้อนถึงความเป็นจริงด้านกฎระเบียบ: การอนุมัติของ SEC ที่จำเป็นสำหรับการเข้าถึงของผู้ค้าปลีกในสหรัฐอเมริกากำลังรอดำเนินการอยู่ ในขณะที่ตลาดยุโรปภายใต้ MiCA ให้เส้นทางที่ชัดเจนกว่าในทันที

นี่เป็นการพัฒนาครั้งสำคัญครั้งที่สองของ Kraken ในวันนี้ เมื่อเช้านี้ Coinbase เปิดตัวแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สที่ได้รับการกำกับดูแลโดย MiFID ใน 26 ประเทศในยุโรป ทั้งสองความเคลื่อนไหวมุ่งเป้าไปที่นักลงทุนสถาบันและผู้ค้าปลีกในยุโรปพร้อมกัน โดยใช้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนกว่าและเร็วกว่าในการนำทางเมื่อเทียบกับสภาพแวดล้อมในสหรัฐอเมริกาในปัจจุบัน โครงสร้างพื้นฐานคริปโตของยุโรปกำลังดึงดูดการลงทุนของตลาดแลกเปลี่ยนอเมริกันในอัตราที่สะท้อนถึงช่องว่างด้านกฎระเบียบระหว่างสองเขตอำนาจศาล

องค์ประกอบ 24/7 และเหตุใดจึงสำคัญ

ตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมดำเนินการในช่วงเวลาเปิดตลาดประมาณ 9:30 น. ถึง 16:00 น. ในเขตเวลาหลักของพวกเขา โดยมีการซื้อขายนอกเวลาที่มีอยู่แต่สภาพคล่องจำกัด หุ้นโทเค็นไนซ์บนรางบล็อกเชนไม่มีเหตุผลโดยธรรมชาติที่จะเคารพเวลาเหล่านั้น แพลตฟอร์มได้รับการออกแบบสำหรับการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง ซึ่งสร้างประโยชน์ที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนต่างประเทศในเขตเวลาที่ชั่วโมงตลาดสหรัฐอเมริกาตกอยู่ในเวลากลางคืน

ว่าการซื้อขาย 24/7 จะสร้างสภาพคล่องที่มีความหมายนอกเวลาทั่วไปหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมของผู้สร้างตลาด ตลาดที่เปิดในทางเทคนิคเวลา 3 นาฬิกาเวลาโตเกียวจะมีประโยชน์เฉพาะเมื่อมีคนเสนอราคา การมีส่วนร่วมของ Nasdaq ให้ความน่าเชื่อถือของสถาบันในการดึงดูดผู้สร้างตลาดที่อาจไม่มีส่วนร่วมกับแพลตฟอร์มโทเค็นไนซ์ดั้งเดิมคริปโตที่ดำเนินการอย่างอิสระ

ไทม์ไลน์และสิ่งที่อยู่ระหว่างตอนนี้และการเปิดตัว

คาดว่าโครงสร้างพื้นฐานจะเริ่มดำเนินการในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 รอการอนุมัติจาก SEC นั่นคือประมาณ 14 ถึง 16 เดือนนับจากนี้ ข้อกำหนดการอนุมัติของ SEC ไม่ใช่เรื่องเป็นทางการ คณะกรรมการมีประวัติในการเคลื่อนไหวอย่างช้า ๆ ในข้อเสนอโครงสร้างตลาดหุ้นใหม่ และหุ้นโทเค็นไนซ์ที่ชำระผ่าน DTCC ควบคู่ไปกับหุ้นทั่วไปทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการเก็บรักษา การคุ้มครองนักลงทุน และความสมบูรณ์ของตลาดที่หน่วยงานจะตรวจสอบอย่างรอบคอบ

ข้อมูลที่อยู่ที่ใช้งาน RWA ที่เผยแพร่เมื่อเช้าวันนี้แสดงให้เห็นว่าหุ้นมหาชนโทเค็นไนซ์มีเพียง 21,705 ที่อยู่ที่ใช้งานทั่วโลกแม้จะมีความพยายามในการพัฒนามาหลายปี แบรนด์ของ Nasdaq และโครงสร้างพื้นฐานการชำระของ DTCC แสดงถึงการอัพเกรดโครงสร้างเหนือทุกสิ่งที่พยายามทำโทเค็นไนซ์ตราสารทุนก่อนหน้านี้ ว่าการอัพเกรดนั้นเพียงพอที่จะย้ายจำนวนผู้ใช้ที่ใช้งานจากหลายพันเป็นหลายล้านหรือไม่นั้นคือสิ่งที่ปี 2027 จะเริ่มตอบ

โพสต์ Nasdaq และ Kraken กำลังสร้างแพลตฟอร์มเพื่อซื้อขายหุ้นโทเค็นไนซ์ตลอด 24 ชั่วโมงปรากฏครั้งแรกบน ETHNews