อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำทำให้เส้นทางอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนขึ้น – ING

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING Peter Virovacz และ Zoltán Homolya ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อของฮังการีลดลงเหลือ 1.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ต่ำกว่าฉันทามติและการคาดการณ์ในแง่ดีของพวกเขาเอง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเหลือ 2.1% แต่ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันเชื้อเพลิง และฟอรินท์ที่อ่อนค่าลงคุกคามภาพที่ดีนี้ พวกเขามองว่าอัตราเงินเฟ้อจะฟื้นตัวขึ้นเกิน 3% ภายในกลางปีและใกล้ 4% ภายในสิ้นปี โดยเฉลี่ยประมาณ 3% ในปี 2026

CPI ที่ต่ำท้าทายแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ย

"อัตราเงินเฟ้อในฮังการีต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ดีที่สุดด้วยซ้ำ ผลกระทบฐานและแนวโน้มเชิงบวกในการกำหนดราคาใหม่รายเดือนผลักดันตัวเลขหลักไปสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาเป็นเวลา 10 ปี อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจไม่เพียงพอที่จะเปิดประตูการลดอัตราดอกเบี้ยไว้"

"อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ปรับตามรายการที่ผันผวนก็พัฒนาไปในทางที่ดีอย่างมาก โดยลดลงเหลือ 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อหลักอยู่ในระดับต่ำเช่นนี้ครั้งสุดท้ายในปี 2016 ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ในระดับต่ำเช่นนี้ในปี 2018 ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าความผันผวนของราคาพลังงานครั้งล่าสุดที่เกิดจากการปะทุของสงครามในตะวันออกกลางไม่สามารถเกิดขึ้นในเวลาที่แย่กว่านี้ได้"

"ด้วยตัวชี้วัดเงินเฟ้อเช่นนี้ ความคาดหวังเงินเฟ้อของครัวเรือนอาจเริ่มลดลงอย่างมีนัยสำคัญในที่สุด ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น (แม้ว่าจะมีการกำหนดราคาเพดานอย่างเป็นทางการแล้ว) และต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันต่อราคาเพิ่มเติม นอกจากนี้ การอ่อนค่าของฟอรินท์ก็ไม่ได้ช่วยให้ความคาดหวังเงินเฟ้อดีขึ้นเช่นกัน"

"ตามการประมาณการเบื้องต้นล่าสุดของเรา อัตราเงินเฟ้อเมื่อเทียบเป็นรายปีอาจเพิ่มขึ้นเกิน 3% อีกครั้งภายในสิ้นครึ่งแรกของปี และถึง 4% ภายในสิ้นปี แม้ว่าระยะเวลาจะไม่เหมาะสมในแง่ของความคาดหวังเงินเฟ้อ แต่ความผันผวนเกิดขึ้นในเวลาที่ 'ดีที่สุด' ในแง่ของตัวเลขเงินเฟ้อรายปี โดยพื้นฐานแล้ว เงินเฟ้อสามารถเริ่มเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปีได้แล้ว"

"ดังนั้น หากการหยุดชะงักของอุปทานคลี่คลายและตลาดสงบลงในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ มีโอกาสจริงที่เงินเฟ้อจะเฉลี่ย 3% สำหรับทั้งปี"

(บทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)