อุตสาหกรรมธนาคารสหรัฐฯ ได้ล็อบบี้อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อหยุดร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดของอุตสาหกรรมคริปโต คือ Digital Asset Market Clarity Act เนื่องจากข้อพิพาทเกี่ยวกับบทบาทที่เหมาะสมสำหรับรางวัล stablecoin แต่ผู้กำหนดนโยบายยังคงเจรจาการประนีประนอมเพื่อผลักดันกฎหมายนั้นไปข้างหน้า

หนึ่งในผู้กำหนดนโยบายที่อยู่ในใจกลางของการเจรจานั้น วุฒิสенาตอร์ Angela Alsobrooks บอกกับผู้ชมในการประชุมสุดยอดสมาคมนายธนาคารอเมริกันในวอshington เมื่อวันอังคาร ว่าทั้งสองฝ่ายของการเจรจา — นายธนาคารที่พยายามจำกัดรางวัล stablecoin ส่วนใหญ่เป็นภัยคุกคามต่อเงินฝากแบบดั้งเดิม และอุตสาหกรรมคริปโตที่โต้แย้งว่าพวกเขาเป็นแรงจูงใจสำคัญสำหรับผู้บริโภค — จะ "ไม่พอใจเล็กน้อย" วุฒิสенาตอร์ชาวเมริแลนด์จากพรรคเดโมแครตได้ทำงานร่วมกับวุฒิสенาตอร์ Thom Tillis จากพรรครีพับลิกันแห่งนอร์ทแคโรไลนา เพื่อหาทางรับฟังของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาที่ล่าช้ามานานเกี่ยวกับกฎหมาย

"การประนีประนอมที่ฉันและวุฒิสенาตอร์ Tillis กำลังทำงานอยู่คือสิ่งที่เราเชื่อว่าจะช่วยให้เรามีมาตรการป้องกันที่จะช่วยเราป้องกัน — ในทุกวิถีทางที่เราทำได้ — การไหลออกของเงินฝากที่เราไม่ต้องการให้เกิดขึ้น และเพื่อให้นวัตกรรมเติบโตไปพร้อมกัน" Alsobrooks กล่าว อ้างอิงถึงการยืนยันของธนาคารว่ารางวัลจากการถือครอง stablecoin คล้ายกับเงินฝากธนาคารมากจนผู้คนจะนำเงินออกจากธนาคาร

"เราต้องมีการปกป้องเหล่านี้อย่างแน่นอนเพื่อป้องกันการไหลออกของเงินฝาก แต่เราอาจต้องทำการประนีประนอมบางอย่าง" วุฒิสенาตอร์กล่าว

จนถึงตอนนี้ การประนีประนอมดูเหมือนจะมุ่งเน้นไปที่ความเป็นไปได้ที่พื้นที่แคบกว่าของกิจกรรม stablecoin บางส่วนจะมีสิทธิ์ได้รับรางวัลลูกค้าที่จ่ายโดยแพลตฟอร์มคริปโต

กฎหมาย stablecoin ของปีที่แล้ว คือ Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act "ห้ามผู้ออก stablecoin สำหรับการชำระเงินจากการจ่ายดอกเบี้ยเพื่อดึงดูดลูกค้า" ประธาน ABA Rob Nichols ระบุ เขาโต้แย้งว่า "เว้นแต่แลกเปลี่ยนคริปโตและบริษัทในเครืออื่นๆ จะถูกผูกมัดด้วยข้อจำกัดที่สมเหตุสมผลเดียวกัน ผลลัพธ์คือความพยายามที่ชัดเจนในการหลีกเลี่ยงเจตนาของสภาคองเกรส"

วุฒิสенาตอร์ Mike Rounds จากพรรครีพับลิกันแห่งเซาท์ดาโคตา ซึ่ง — เช่นเดียวกับ Alsobrooks และ Tillis — เป็นสมาชิกของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภา บอกกับธนาคารเมื่อวันอังคารว่าเขา "ไม่แน่ใจ" ว่าจะเข้าหารางวัล stablecoin อย่างเหมาะสมได้อย่างไร เขากล่าวว่าการแจกรางวัลให้กับลูกค้าไม่สามารถเกี่ยวกับจำนวนเงินที่ถือไว้ในบัญชี แต่อาจเชื่อมโยงกับความว่าบัญชีมีการใช้งานมากเพียงใด

"เรากำลังพยายามสะท้อนสิ่งนั้นในการอภิปราย" เขากล่าว

นายธนาคาร ที่กำลังเตรียมตัวในวันอังคารเพื่อกระจายไปยังการประชุมทั่ว Capitol Hill เพื่อทำประเด็นของพวกเขากับผู้กำหนดนโยบายและเจ้าหน้าที่ ได้ผลักดันให้มีการอนุญาตรางวัลที่แคบมาก แต่ Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan Chase & Co. ผู้นำของสถาบันที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ แนะนำในการสัมภาษณ์เมื่อเร็วๆ นี้ว่าอุตสาหกรรมของเขาสามารถยอมรับรางวัลตามธุรกรรม — ตำแหน่งที่ได้รับการเสนอโดยอุตสาหกรรมคริปโตในการประชุมที่ทำเนียบขาว

สำนักงานของผู้ควบคุมสกุลเงินสหรัฐฯ เพิ่งเสนอกฎเพื่อนำ GENIUS Act ส่วนใหญ่มาใช้ แม้ว่าตำแหน่งของตนเกี่ยวกับรางวัล stablecoin จะถูกมองว่าไม่ชัดเจนโดยอุตสาหกรรมคริปโต หน่วยงานกล่าวว่าจะไม่อนุญาตให้มีการหลีกเลี่ยงการห้ามผลตอบแทนสำหรับผู้ออก stablecoin แต่คนในอุตสาหกรรมได้แสดงความสบายใจว่าพวกเขาจะสามารถตั้งโปรแกรมรางวัลที่จะไม่ขัดแย้งกับข้อเสนอของ OCC ซึ่งผู้สนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลกล่าวว่าอนุญาตให้มีพื้นที่มากสำหรับโปรแกรมรางวัลที่ออกแบบมาเป็นแรงจูงใจลูกค้า

แม้นายธนาคารจะเน้นย้ำต่อไปถึงอันตรายของช่องว่างผลตอบแทนต่อแบบจำลองธุรกิจของพวกเขาในสัปดาห์นี้ กฎหมายก็ยังคงสามารถก้าวหน้าได้หาก Alsobrooks, Tillis และคนอื่นๆ ในคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาพอใจกับภาษาการประนีประนอมใหม่ ขั้นตอนถัดไปคือการรับฟังแก้ไข เช่นเดียวกับที่ถูกเลื่อนไปก่อนหน้านี้ในปีนี้ หากร่างกฎหมายผ่านนั้น มันจะถูกรวมกับเวอร์ชันที่ผ่านคณะกรรมการการเกษตรวุฒิสภาแล้ว

จากนั้นเวอร์ชันสุดท้ายจะถูกนำเสนอต่อวุฒิสภาทั้งหมดเพื่อลงคะแนน ซึ่งจะต้องการเดโมแครตจำนวนมากในการผ่าน

นั่นอาจยังคงเป็นข้อกังวลเนื่องจากการถกเถียงอื่นๆ นอกเหนือจากผลตอบแทน stablecoin ยังไม่ได้รับการแก้ไข วุฒิสенаตอร์เดโมแครตได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับภาคการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่ก่อให้เกิดช่องโหว่ต่อผู้กระทำความผิด และพวกเขายังโต้แย้งว่าเดโมแครตควรได้รับการแต่งตั้งในบทบาทที่ว่างที่ CFTC และ SEC แต่อาจเป็นคำขอที่ถกเถียงกันมากที่สุดของพวกเขาคือการห้ามเจ้าหน้าที่รัฐบาลอาวุโสจากการทำกำไรจากความสัมพันธ์ธุรกิจคริปโตส่วนบุคคล — โดยเฉพาะอย่างยิ่งประธานาธิบดี Donald Trump

ยังมีอุปสรรคด้านขั้นตอนด้วย เวลาห้องวุฒิสภามักจะมีค่าเสมอ และเรื่องอื่นๆ อาจยังคงขวางทางได้ เช่น สงครามในอิหร่านและภัยคุกคามของ Trump ที่เขาจะไม่ลงนามในร่างกฎหมายที่ได้รับอนุมัติใดๆ จนกว่าสภาคองเกรสจะส่งแพ็คเกจบัตรประจำตัวผู้ลงคะแนนให้เขาลงนามเป็นกฎหมายก่อนการเลือกตั้งสภาคองเกรสกลางสมัย

อ่านเพิ่มเติม: สถานะของโครงสร้างตลาด: State of Crypto