มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์พุ่งทะลุ 3.2 แสนล้านดอลลาร์ ขณะที่สถาบันเข้ามาใช้งานอย่างทะยานสูง

ภาคสเตเบิลคอยน์ได้ข้ามผ่านเกณฑ์ประวัติศาสตร์อย่างเป็นทางการ โดยมูลค่าตลาดรวมทั้งหมดสูงถึง $320 พันล้าน ณ เดือนมีนาคม 2026 การเติบโตแบบแนวตั้งนี้ไม่ใช่เพียงการฟื้นตัวจากรอบก่อนหน้า แต่เป็นเครื่องหมายของ "การทำให้เป็นอุตสาหกรรม" ของดอลลาร์ดิจิทัล ซึ่งต่างจากการพุ่งขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีกในอดีต โมเมนตัมในปัจจุบันได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากยักษ์ใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และการบังคับใช้ GENIUS Act ในสหรัฐอเมริกา

อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของสเตเบิลคอยน์?

ตัวขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังมูลค่าตลาด $320 พันล้าน คือการเปลี่ยนผ่านอย่างรวดเร็วของสเตเบิลคอยน์จากเครื่องมือการซื้อขายเชิงเก็งกำไรไปสู่ โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินระดับโลก ในเดือนมกราคม 2026 เพียงเดือนเดียว เครือข่ายสเตเบิลคอยน์มีปริมาณการทำธุรกรรมมากกว่า $10 ล้านล้าน ซึ่งเป็นตัวเลขที่เทียบเท่ากับระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมอย่าง Visa การยอมรับแบบ "แนวตั้ง" นี้ถูกนำโดยความต้องการของสถาบันสำหรับการชำระเงินตลอด 24/7 และ "ไฟเขียว" ทางกฎหมายที่ได้รับจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง

องค์ประกอบของตลาด: การเติบโตของยักษ์ใหญ่ที่ได้รับการควบคุม

ในขณะที่ Tether (USDT) ยังคงเป็นผู้นำด้านสภาพคล่องด้วยมูลค่าตลาดประมาณ $184 พันล้าน เรื่องเล่าในปี 2026 ได้เปลี่ยนไปสู่ทางเลือกที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบในประเทศ

• Circle (USDC): ได้เห็นการเติบโตอย่างระเบิด โดยมูลค่าถึง $78 พันล้าน เติบโตเหนือกว่าภาคส่วนโดยรวมในการเติบโตรายเดือนเนื่องจากสถานะเป็นตัวเลือกที่ "ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นอันดับแรก" สำหรับสถาบันในสหรัฐฯ
• BlackRock BUIDL: กองทุนสภาพคล่องแบบโทเคนไนซ์เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเร็วๆ นี้ โดยมูลค่าถึง $2.46 พันล้าน พิสูจน์ว่า "สินทรัพย์คงที่" ของสถาบันที่ให้ผลตอบแทนเป็นเสาหลักสำคัญของการเติบโต
• USAT: สเตเบิลคอยน์ที่เพิ่งเปิดตัวโดย Tether ที่ได้รับการควบคุมในสหรัฐฯ กำลังท้าทายสภาวะปัจจุบัน โดยมุ่งหวังที่จะครอบครองตลาดสถาบันที่ถูกควบคุมโดย GENIUS Act

ผลกระทบของ GENIUS Act

Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act ที่ลงนามเป็นกฎหมายในช่วงกลางปี 2025 ได้กำหนดตลาดขึ้นใหม่ ด้วยการบังคับให้มีเงินสำรองสภาพคล่องแบบ 1:1 และการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง กฎหมายนี้ได้ลดความเสี่ยงของสเตเบิลคอยน์อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับธนาคารท้องถิ่นกว่า 1,600 แห่งที่เชื่อมต่อกับระบบเหล่านี้ผ่านผู้ให้บริการอย่าง Jack Henry

กรอบการกำกับดูแลนี้ได้แบ่งตลาดออกเป็นสองส่วน:

• ระบบที่ได้รับการควบคุมในประเทศ: ใช้สำหรับการชำระเงิน B2B เงินเดือน และคลังบริษัท
• เส้นทางสภาพคล่องนอกประเทศ: ยังคงถูกครอบงำโดย USDT สำหรับการค้าปลีกทั่วโลกและการซื้อขายความถี่สูง

การยอมรับแบบ "แนวตั้ง" ของสถาบัน: เกินกว่าการซื้อขาย

การเติบโตในปัจจุบันเป็นแบบ "แนวตั้ง" เพราะกำลังขยายขึ้นสู่ระดับสูงสุดของโครงสร้างทางการเงิน BNY Mellon ปัจจุบันทำหน้าที่เป็นผู้รับฝากสำหรับกองทุนโทเคนไนซ์รายใหญ่ และ Aon ได้เริ่มชำระเงินค่าประกันภัยด้วย USDC

สรุป: เส้นทางสู่ $1 ล้านล้าน

นักวิเคราะห์ตลาด รวมถึงผู้จากธนาคารกลางยุโรป แนะนำว่าหากแนวโน้มปัจจุบันยังคงอยู่ มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์อาจสูงถึง $1 ล้านล้านภายในปี 2027 ในขณะที่สเตเบิลคอยน์ยังคงกัดกร่อนเงินฝากธนาคารแบบดั้งเดิม พวกมันกำลังกลายเป็นส่วนสำคัญของระบบเศรษฐกิจโลก ไม่ใช่แค่ "ช่องเฉพาะของคริปโต" อีกต่อไป แต่เป็นระบบท่อประปาของการเงินสมัยใหม่