Mega Matrix: ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับ stablecoins อาจทำให้ธนาคารแบบดั้งเดิมเผชิญแรงกดดันมากกว่าบริษัทคริปโต

PANews รายงานเมื่อวันที่ 15 มีนาคม ตาม Cointelegraph Colin Butler รองประธานฝ่ายบริหารด้านตลาดทุนของ Mega Matrix กล่าวว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกรอบการกำกับดูแลสำหรับ stablecoin อาจทำให้ธนาคารแบบดั้งเดิมอยู่ในฐานะที่เสียเปรียบเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทคริปโตในการแข่งขัน เนื่องจากธนาคารแม้จะลงทุนอย่างมากในโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ก็จะพบว่ายากที่จะดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องอย่างเต็มรูปแบบจนกว่ากฎระเบียบจะชัดเจน

นอกจากนี้ ช่องว่างผลตอบแทนระหว่างแพลตฟอร์ม stablecoin และเงินฝากธนาคารอาจผลักดันให้เกิดการโยกย้ายเงินทุน Butler กล่าวว่า แพลตฟอร์มการซื้อขายส่วนใหญ่เสนอผลตอบแทนประมาณ 4% ถึง 5% จากยอดคงเหลือ stablecoin ในขณะที่บัญชีออมทรัพย์เฉลี่ยของสหรัฐฯ ให้ผลตอบแทนน้อยกว่า 0.5% และเงินทุนมักจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเมื่อมีผลตอบแทนที่สูงขึ้น Butler ยังเตือนว่า หากหน่วยงานกำกับดูแลจำกัดผลตอบแทนของ stablecoin อาจผลักดันเงินทุนไปสู่โครงสร้างที่มีการกำกับดูแลน้อยกว่า เช่น โทเค็นดอลลาร์สังเคราะห์อย่าง USDe ที่สร้างผลตอบแทนผ่านกลยุทธ์อนุพันธ์ ซึ่งจะนำไปสู่การไหลของเงินทุนเข้าสู่ตลาดต่างประเทศที่โปร่งใสน้อยกว่า

Fabian Dori ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Sygnum เชื่อว่า แม้ช่องว่างการแข่งขันระหว่างธนาคารและแพลตฟอร์มคริปโตกำลังขยายกว้างขึ้น แต่โอกาสที่จะเกิดการไหลออกของเงินฝากในวงกว้างในระยะสั้นยังคงมีจำกัด อย่างไรก็ตาม เขาชี้ให้เห็นว่า เมื่อ stablecoin ถูกมองว่าเป็นเงินสดดิจิทัลที่สร้างผลตอบแทน เงินฝากธนาคารจะเผชิญกับแรงกดดันจากการแข่งขันที่มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

Butler ชี้ให้เห็นว่า แผนกกฎหมายของธนาคารโดยทั่วไปไม่สามารถให้เหตุผลสนับสนุนการใช้จ่ายทุนเพิ่มเติมต่อคณะกรรมการได้ เนื่องจากตลาดยังไม่ชัดเจนว่า stablecoin จะถูกจัดประเภทเป็นเงินฝาก หลักทรัพย์ หรือเครื่องมือชำระเงินอิสระในที่สุด บริษัทต่างๆ เช่น JPMorgan Chase ได้พัฒนาเครือข่ายการชำระเงินบล็อกเชน Onyx, BNY Mellon ได้เปิดตัวบริการรักษาสินทรัพย์ดิจิทัล และ Citigroup ได้ทดสอบเงินฝากแบบโทเค็นไนซ์ แต่ความคลุมเครือด้านการกำกับดูแลจำกัดการขยายการลงทุนเหล่านี้ต่อไป

เขากล่าวเสริมว่า ในทางตรงกันข้าม บริษัทคริปโตได้ดำเนินการในพื้นที่สีเทาด้านการกำกับดูแลมาเป็นเวลานานและสามารถขยายต่อไปได้ ในขณะที่ธนาคารแบบดั้งเดิมไม่สามารถรับความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสภาพแวดล้อมที่คล้ายกันได้ และจึงมีแนวโน้มที่จะสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันในเรื่อง stablecoin มากกว่า

Butler ชี้ให้เห็นว่า แผนกกฎหมายของธนาคารโดยทั่วไปไม่สามารถให้เหตุผลสนับสนุนการใช้จ่ายทุนเพิ่มเติมต่อคณะกรรมการได้ เนื่องจากตลาดยังไม่ชัดเจนว่า stablecoin จะถูกจัดประเภทเป็นเงินฝาก หลักทรัพย์ หรือเครื่องมือชำระเงินอิสระในที่สุด บริษัทต่างๆ เช่น JPMorgan Chase ได้พัฒนาเครือข่ายการชำระเงินบล็อกเชน Onyx, BNY Mellon ได้เปิดตัวบริการรักษาสินทรัพย์ดิจิทัล และ Citigroup ได้ทดสอบเงินฝากแบบโทเค็นไนซ์ แต่ความคลุมเครือด้านการกำกับดูแลจำกัดการขยายการลงทุนเหล่านี้ต่อไป

เขากล่าวเสริมว่า ในทางตรงกันข้าม บริษัทคริปโตได้ดำเนินการในพื้นที่สีเทาด้านการกำกับดูแลมาเป็นเวลานานและสามารถขยายต่อไปได้ ในขณะที่ธนาคารแบบดั้งเดิมไม่สามารถรับความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสภาพแวดล้อมที่คล้ายกันได้ และจึงมีแนวโน้มที่จะสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันในเรื่อง stablecoin มากกว่า