ในวันศุกร์นี้ ตลาดโลกจะเผชิญกับเหตุการณ์ตราสารอนุพันธ์รายไตรมาสมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ที่เรียกว่า quadruple witching
เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม เมื่อตราสารอนุพันธ์หลัก 4 ประเภทหมดอายุพร้อมกัน ได้แก่ ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น ออปชั่นดัชนีหุ้น ออปชั่นหุ้นตัวเดียว และฟิวเจอร์สหุ้นตัวเดียว
เนื่องจากเทรดเดอร์ต้องปิด โยก หรือชำระสถานะเหล่านี้พร้อมกัน กิจกรรมการซื้อขายมักจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และความผันผวนของราคาอาจรุนแรงขึ้นในตลาดแบบดั้งเดิม
ตัวเลกที่แน่นอนสำหรับการหมดอายุในเดือนมีนาคม 2026 ยังไม่ได้เผยแพร่ แต่เหตุการณ์ล่าสุดแสดงให้เห็นถึงขนาด ในเดือนมีนาคม 2025 ตราสารอนุพันธ์หุ้นและดัชนีมูลค่าประมาณ 4.7 ล้านล้านดอลลาร์หมดอายุในช่วงเหตุการณ์รายไตรมาส ตาม TradeStation เซสชั่นนั้นมีปริมาณการซื้อขาย S&P 500 สูงที่สุดของทั้งปี ในขณะที่วัน witching อื่นๆ ก็บันทึกกิจกรรมที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเช่นกัน
การหมดอายุครั้งใหญ่เช่นนี้มักบังคับให้สถาบันต้องปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ คลายการป้องกันความเสี่ยง และปรับความเสี่ยงภายในช่วงเวลาสั้นๆ กิจกรรมส่วนใหญ่มักจะเข้มข้นในชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขาย เมื่อสภาพคล่องพุ่งขึ้นและความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
การหมดอายุไตรมาสนี้เกิดขึ้นในช่วงสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ผันผวนอยู่แล้ว ความขัดแย้งในตะวันออกกลางเมื่อเร็วๆ นี้ผลักดันราคาน้ำมันไปที่ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่ทองคำร่วงต่ำกว่า 4,600 ดอลลาร์ และ bitcoin ตกต่ำกว่า 69,000 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ดัชนีความผันผวน VIX พุ่งสูงกว่า 35 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบปี สื่อถึงความเครียดที่เพิ่มขึ้นในตลาดการเงิน
แม้ว่า quadruple witching จะมีต้นกำเนิดในการเงินแบบดั้งเดิม แต่ก็สามารถส่งผลกระทบไปยังตลาดคริปโตได้ Bitcoin มีการซื้อขายควบคู่ไปกับสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในตลาดหุ้นมักจะกระเพื่อมไปยังตลาดดิจิทัล
Cole Kennelly ซีอีโอของ Volmex Finance กล่าวว่าเหตุการณ์ในวันพรุ่งนี้อาจผลักดันความผันผวนในตลาดคริปโต โดยระบุว่า "quadruple witching อาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนข้ามสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเมื่อสถานะตราสารอนุพันธ์ขนาดใหญ่หมดอายุ สิ่งนี้อาจแสดงให้เห็นแล้วในคริปโต โดยดัชนี Bitcoin Volmex Implied Volatility (BVIV) มีแนวโน้มสูงขึ้นเข้าสู่เหตุการณ์"
Bitcoin มีผลงานอย่างไรในวัน quadruple witching ปี 2025
เมื่อวันที่ 21 มีนาคม bitcoin ลดลงเล็กน้อยในวันนั้น แต่การเคลื่อนไหวที่สำคัญกว่ามาในภายหลัง โดยราคาแตะจุดต่ำสุดที่ประมาณ 76,000 ดอลลาร์ในไม่กี่สัปดาห์ถัดมาหลังจากปฏิกิริยาของตลาดต่อภาษีศุลกากร "วันปลดปล่อย" ของประธานาธิบดี Trump
เมื่อวันที่ 20 มิถุนายน bitcoin ลดลง 1.5% และยังคงดริฟต์ลง โดยแตะจุดต่ำสุดในท้องถิ่นใกล้ 98,000 ดอลลาร์เพียงสองวันต่อมา เมื่อวันที่ 19 กันยายน Bitcoin ลดลงกว่า 1% ในวันนั้น แต่การเคลื่อนไหวที่แท้จริงเกิดขึ้นในสัปดาห์ถัดไป โดยมีการร่วงลงอย่างรวดเร็วจาก 177,000 ดอลลาร์เป็น 108,000 ดอลลาร์ จากนั้นเมื่อวันที่ 19 ธันวาคม bitcoin ปิดสูงขึ้นประมาณ 3% ที่ประมาณ 85,000 ดอลลาร์ แม้ว่าจะยังคงอยู่ในภาวะร่วงลงในวงกว้างจากระดับสูงสุดของเดือนตุลาคม
แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาในวันนั้นเองมักจะค่อนข้างเงียบ แต่รูปแบบความอ่อนแอที่สม่ำเสมอก็ปรากฏขึ้นในช่วงหลายวันถึงหลายสัปดาห์ที่ตามมา
แม้ว่า quad-witching จะไม่เพิ่มความผันผวนให้กับ bitcoin ในวันศุกร์ แต่เทรดเดอร์คริปโตมีอีกเหตุการณ์หนึ่งที่เฉพาะเจาะจงสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ต้องจำไว้
ตราสารอนุพันธ์คริปโตเผชิญกับการหมดอายุรายไตรมาสครั้งใหญ่ของตนเองในสัปดาห์ถัดไป ในวันที่ 27 มีนาคม โดยมีมูลค่า 13.5 พันล้านดอลลาร์ที่จะหมดอายุบน Deribit ซึ่งการวางตำแหน่งชี้ไปที่อุปสงค์ที่เพิ่มสูงขึ้นสำหรับกลยุทธ์ความผันผวนมากกว่าการเดิมพันทิศทางที่แข็งแกร่ง
