BitFuFu ท้าทายการสูญเสียมูลค่า Bitcoin ขณะที่รายได้จากการขุดคลาวด์เพิ่มขึ้นในผลประกอบการปี 2025

• BitFuFu รายงานรายได้ 475.8 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 (+2.7%) แต่ขาดทุนสุทธิ 57.4 ล้านดอลลาร์
• การขุดบนคลาวด์คิดเป็น 73.7% ของรายได้ โดยมีผู้ใช้งานเกือบ 676,000 รายและมีอัตราการรักษาลูกค้าที่มีเสถียรภาพ
• แม้จะมีแรงกดดันด้านผลกำไร บริษัทยังคงรักษางบดุลที่มีเสถียรภาพด้วยสินทรัพย์ประมาณ 177 ล้านดอลลาร์

BitFuFu Inc ซึ่งจดทะเบียนใน Nasdaq เป็นแพลตฟอร์มขุด Bitcoin และการขุดบนคลาวด์ที่ตั้งอยู่ในสิงคโปร์ รายงานรายได้รวมเพิ่มขึ้น 2.7% เป็น 475.8 ล้านดอลลาร์ และขาดทุนสุทธิ 57.4 ล้านดอลลาร์ในการเปิดเผยผลการดำเนินงานทางการเงินฉบับยังไม่ได้ตรวจสอบสำหรับปี 2025 

ตามเอกสารที่เผยแพร่ BitFuFu ขยายแพลตฟอร์มการขุด เพิ่มกำลังแฮชเรตรวม และบันทึกรายได้ที่เพิ่มขึ้น 

บริษัทระบุว่าการดำเนินการที่ทำในปี 2025 เป็นการปรับเปลี่ยนโครงสร้างอย่างรอบคอบและมีวินัยที่ออกแบบมาเพื่อสร้างความยืดหยุ่นต่อหนึ่งในปีที่ยากที่สุดที่อุตสาหกรรมเผชิญหน้านับตั้งแต่การลดครึ่งในปี 2024

นับตั้งแต่การลดครึ่งในเดือนเมษายน 2024 ลดรางวัลบล็อก Bitcoin เหลือ 3.125 BTC เศรษฐศาสตร์ของการขุดแบบ proof-of-work ได้เสื่อมถอยลงทั่วทั้งภาคส่วน Hashprice ซึ่งเป็นรายได้รายวันที่ได้รับต่อหน่วยพลังงานคอมพิวเตอร์ลดลงอย่างมาก ในขณะที่ความยากของเครือข่ายก็เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลติดต่อกัน 

ภายใต้สภาวะเหล่านี้ BitFuFu สามารถเพิ่มรายได้และรักษายอดคงเหลือในกระเป๋าให้คงที่ ซึ่งไม่ใช่มาตรฐานในหมู่คู่แข่ง

ทำไม BitFuFu รายงานขาดทุนทั้งที่รายได้เพิ่มขึ้น?

เหตุผลหลักที่ BitFuFu บันทึกขาดทุนสุทธิคือการขาดทุนมูลค่าที่ยุติธรรม 32.8 ล้านดอลลาร์จากการถือครอง Bitcoin และลูกหนี้สินทรัพย์ดิจิทัล การสูญเสียมูลค่าส่วนใหญ่เหล่านี้เกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่เมื่อราคา Bitcoin ลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่สูงกว่า 126,000 ดอลลาร์ลงมาประมาณ 91,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน ลดลงประมาณ 28% 

แพลตฟอร์มบันทึกกำไรมูลค่าที่ยุติธรรม 75.6 ล้านดอลลาร์ในปี 2024 เมื่อการเพิ่มมูลค่าของ Bitcoin ตลอดทั้งปีทำให้งบกำไรขาดทุนดูดี การด้อยค่าของอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวยเพิ่มความเจ็บปวดยิ่งขึ้น

EBITDA ที่ปรับแล้วลดลงเหลือ 8.3 ล้านดอลลาร์จาก 117.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

ต้นทุนเฉลี่ยในการผลิต Bitcoin หนึ่งเหรียญจากการขุดด้วยตนเองของ BitFuFu เพิ่มขึ้นเป็น 77,573 ดอลลาร์ในปี 2025 จาก 47,496 ดอลลาร์ในปี 2024 โดยได้รับแรงผลักดันจากการลดลง 52.1% ของรายได้รายวันของ Bitcoin ต่อเทราแฮชและการเพิ่มขึ้นของความยากของเครือข่ายทั่วอุตสาหกรรม 

ในทั้งหมดนี้ งบดุลของบริษัทยังคงมั่นคง เนื่องจากเงินสดและสินทรัพย์ดิจิทัลรวมยังคงค่อนข้างคงที่ที่ 177.1 ล้านดอลลาร์ในสิ้นปี เทียบกับ 175.1 ล้านดอลลาร์เมื่อสิบสองเดือนก่อนหน้า

BitFuFu เปลี่ยนการขุดบนคลาวด์ให้เป็นเครื่องสร้างรายได้

Cloud Mining Solutions ที่ลูกค้าซื้อการเข้าถึงแฮชเรตที่มีการจัดการแทนการใช้งานฮาร์ดแวร์ของตนเอง สร้างรายได้ 350.6 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 29.4% จากปีต่อปีและเท่ากับ 73.7% ของรายได้รวม เทียบกับ 58.5% ในปี 2024 

ผู้ใช้งานที่ลงทะเบียนบนแพลตฟอร์มคลาวด์เพิ่มขึ้น 14.2% เป็น 675,765 ราย และบริษัทบันทึกอัตราการรักษาลูกค้าสุทธิในหน่วยดอลลาร์ที่ 100% 

กำลังการขุดรวมที่อยู่ภายใต้การจัดการของ Cloud Mining Solutions เพิ่มขึ้น 11.1% เป็น 26.1 เอ็กซาแฮชต่อวินาที แม้จะมีการหดตัวของกำลังการโฮสติ้งเหลือ 478 MW จาก 551 MW

การขายอุปกรณ์ก็สร้างกระแสเงินสดเข้าได้เป็นจำนวนมาก บริษัทขายอุปกรณ์ขุดมูลค่าประมาณ 53.7 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นอย่างดีจาก 30.5 ล้านดอลลาร์ที่รายงานในปี 2024 ตัวเลขเหล่านี้ยังคำนึงถึงอุปสงค์ที่ชะลอตัวในช่วงสิ้นปีเมื่อเทียบกับสามไตรมาสแรก 

"เราขยายแพลตฟอร์มการขุดบนคลาวด์ของเราต่อไป โดยเพิ่มรายได้ Cloud Mining Solutions เป็น 350.6 ล้านดอลลาร์ และขยายกำลังการขุดรวมที่อยู่ภายใต้การจัดการเป็น 26.1 EH/s" Leo Lu ประธานและ CEO กล่าว พร้อมกับเสริมว่าบริษัท "รักษาวินัยในการดำเนินงานอย่างเข้มงวดตลอดปี 2025"

CEO เสริมว่าพวกเขาปิดท้ายปีด้วยเงินสดและสินทรัพย์ดิจิทัลรวม 177.1 ล้านดอลลาร์ และสร้างรากฐานที่มั่นคงเพื่อรับมือกับสภาวะตลาดที่อ่อนแอลงในปัจจุบัน