สัญญา 5 เซนต์ที่เปิดโปงทฤษฎีสมคบคิดเรื่องการเสียชีวิตในสงคราม

ข่าวลือดังกล่าวเป็นไปตามบทละครในช่วงสงครามที่คุ้นเคย คณะผู้พิทักษ์ปฏิวัติอิสลามของอิหร่านอ้างว่าได้โจมตีสำนักงานของเบนจามิน เนทันยาฮู จากนั้นก็มีภาพหน้าจอปลอม — โพสต์เท็จจากบัญชีทางการของนายกรัฐมนตรีอิสราเอลประกาศว่าเขาเสียชีวิตแล้ว จากนั้นก็เกิดความโกลาหลเกี่ยวกับ AI จากภาพนิ่งความละเอียดต่ำจากงานแถลงข่าวที่เมื่อมองในมุมที่เหมาะสม ดูเหมือนว่ามือขวาของเนทันยาฮูมีหกนิ้ว ทำให้นักวิจารณ์ฝ่ายตรงข้ามเฉลิมฉลองชัยชนะ

อินฟลูเอนเซอร์อนุรักษ์นิยม Candace Owens ขยายข้อกล่าวอ้างอย่างดังบน X โดยเรียกร้องให้ทราบว่าเนทันยาฮูอยู่ที่ไหนและทำไมสำนักงานของเขาถึง "เผยแพร่และลบวิดีโอ AI ปลอม" สำนักข่าวทัสนิมของอิหร่าน — ดำเนินการโดยคณะผู้พิทักษ์ปฏิวัติอิสลาม — เผยแพร่บทความชื่อ "วิดีโอใหม่ของเนทันยาฮูพิสูจน์ว่าเป็นของปลอม" โดยระบุสัญญาณที่ชัดเจนที่ถูกกล่าวหาว่าคลิปในร้านกาแฟที่ตามมา ซึ่งโพสต์โดยบัญชีของเนทันยาฮูเองเพื่อหักล้างข่าวลือ ถูกสร้างขึ้นด้วยปัญญาประดิษฐ์เอง ทฤษฎีสมคบคิดกลายเป็นระบบปิด ทุกการหักล้างถูกหล่อหลอมใหม่เป็นหลักฐานใหม่

แต่ในขณะที่ผู้ตรวจสอบข้อเท็จจริงต่อสู้และพอดแคสเตอร์คาดเดา แหล่งข้อมูลหนึ่งเสนอสัญญาณที่ชัดเจนและทันที บน Polymarket ตลาดทำนายคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก สัญญา "เนทันยาฮูออกจากตำแหน่งภายใน 31 มีนาคม" ซื้อขายที่ราว 4 ถึง 5 เซนต์ หมายความว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 4 ถึง 5% ที่เขาจะออกจากตำแหน่งก่อนสิ้นเดือน ตลาดไม่เคลื่อนไหว สำหรับทุกคนที่ให้ความสนใจกับตัวเลขนั้น ทฤษฎีสมคบคิดทั้งหมดล่มสลายในชั่วพริบตา

ฉากหลังที่ทำลายสрекорด

เพื่อเข้าใจว่าทำไมทฤษฎีสมคบคิดเนทันยาฮูจึงเกิดขึ้นในช่วงเวลานั้น คุณต้องเข้าใจสภาพแวดล้อมข้อมูลที่มันเกิดขึ้น

ตั้งแต่สหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดการโจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ Polymarket ได้ถูกเปลี่ยนแปลงเป็นสิ่งที่ใกล้เคียงกับเทอร์มินัลข่าวกรองภูมิรัฐศาสตร์แบบเรียลไทม์ ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 1 มีนาคม ผู้เดิมพันวางเดิมพันภูมิรัฐศาสตร์ 425 ล้านดอลลาร์บนแพลตฟอร์มเพียงอย่างเดียว — เพิ่มขึ้นจาก 163 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อนหน้า — โดยการเดิมพันทั้งหมดบนแพลตฟอร์มทำสถิติสูงสุดที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ สัญญา "สหรัฐฯ โจมตีอิหร่านภายใน...?" สะสมปริมาณรวม 529 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นหนึ่งในตลาดเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดที่ Polymarket เคยจัดและเป็นอันดับสี่ในหมวด "การเมือง" ทั้งหมด

นี่เป็นเส้นทางที่น่าทึ่งสำหรับแพลตฟอร์มที่ประมวลผลปริมาณการซื้อขายรวม 73 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 และถูกผลักดันไปนอกชายฝั่งโดยการตกลงกับ CFTC หนึ่งปีต่อมา ภายในปี 2025 Polymarket ได้ประมวลผลปริมาณการซื้อขายนามธรรมประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ตลอดปี — ตัวเลขที่เน้นย้ำว่าแพลตฟอร์มเคลื่อนตัวจากความอยากรู้อยากเห็นเรื่องคริปโตไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลักได้รวดเร็วเพียงใด

นี่ไม่ใช่ความอยากรู้อยากเห็นเรื่องคริปโตอีกต่อไป ในเดือนตุลาคม 2025 Intercontinental Exchange บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ใน Polymarket ที่มูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ และเปิดตัวเครื่องมือ "Polymarket Signals and Sentiment" ที่ป้อนข้อมูลตลาดทำนายแบบเรียลไทม์โดยตรงไปยังโต๊ะซื้อขายของ Wall Street เมื่อสงครามอิหร่านเริ่มต้น ตลาดหุ้นและตลาดฟิวเจอร์สน้ำมันปิดทำการในช่วงสุดสัปดาห์ Polymarket ไม่ได้ปิด

ตลาดในฐานะเครื่องจักรความจริงทันที

ตลาดทำนายไม่มีสัญญาเรื่องความตายในความหมายทั่วไป สิ่งที่ Polymarket นำเสนอแทนคือตลาด "นักการเมืองออกจากตำแหน่งภายในวันที่ X" ซึ่งจะแก้ไขเป็น "ใช่" หากผู้นำลาออก ถูกถอดถอน หรือลาออก พวกเขาไม่ได้กำหนดราคาโดยตรงของความเป็นไปได้ของการตาย แต่ในบริบทที่ทฤษฎีสมคบคิดคือเนทันยาฮูถูกสังหารและรัฐบาลกำลังปกปิด สัญญาเหล่านี้ทำหน้าที่เป็นตัวแทนที่ทรงพลัง

ตรรกะนั้นง่าย ผู้นำที่เสียชีวิตหรือไร้ความสามารถไม่สามารถบริหารประเทศจากสำนักงานได้ไม่มีกำหนด ในที่สุด การลาออก การถอดถอน หรือการรั่วไหลที่น่าเชื่อถือจะปรากฏขึ้น และหากเกิดเหตุการณ์ใดเหล่านั้น การจ่ายเงินจากหุ้น "ใช่" ที่ 5 เซนต์จะมหาศาล: การจ่าย 1 ดอลลาร์จากหุ้น 5 เซนต์คือผลตอบแทน 20 ต่อ 1

เทรดเดอร์คนหนึ่งยินดีที่จะวางเดิมพันนั้นในวงกว้าง บัญชี Polymarket เดียววาง 151,000 ดอลลาร์ว่าเนทันยาฮูจะออกจากตำแหน่งก่อน 31 มีนาคม โดยสะสมหุ้นเกือบ 3.8 ล้านหุ้นที่ 4.7 เซนต์ต่อหุ้น หากถูกต้อง ตำแหน่งจะจ่าย 3.8 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบันขาดทุนประมาณ 26,000 ดอลลาร์

ตัวเลขนั้นคือเพดานของความเชื่อมั่นที่มีเหตุผลในทฤษฎีสมคบคิด ในช่วงที่มีการโหมโรงออนไลน์สูงสุด นักเก็งกำไรที่ก้าวร้าวที่สุดตามบันทึกยินดีที่จะเดิมพัน 150,000 ดอลลาร์กับทฤษฎี — บ่งบอกว่าเขารู้ว่าโอกาสนั้นน้อย ตลาดโดยรวมกำหนดความเป็นไปได้ที่ประมาณ 5% โซเชียลมีเดียกล่าวว่าแน่นอน เงินกล่าวเป็นอย่างอื่น

"ไม่ว่านักการเมืองจะอยู่ในตำแหน่งหรือไม่นั้นเป็นผลลัพธ์ที่มีความหมายทางเศรษฐกิจอย่างมากสำหรับคนจำนวนมาก" Aaron Brogan ทนายความผู้จัดการที่ Brogan Law ซึ่งให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการควบคุมตลาดทำนายกล่าว "นี่คือตลาดประเภทที่กฎสัญญาเหตุการณ์ได้รับการออกแบบมาเพื่อรองรับ"

ทำไมอัตราต่อรองจึงยากต่อการปลอม

รอบการเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2024 เสนอบทเรียนชั้นเลิศในประสิทธิภาพของตลาดทำนาย — และขอบเขตของความพยายามที่จะปฏิเสธสัญญาณของมัน เมื่อ Polymarket แสดงให้เห็นว่า Donald Trump มีมูลค่าพรีเมียมสูงกว่า Kamala Harris อย่างมาก นักวิจารณ์ตะโกนว่ามีการบิดเบือน เทรดเดอร์ชาวฝรั่งเศส พวกเขากล่าวหาว่าได้สูบราคาอัตราต่อรองของ Trump ขึ้นอย่างเทียมโดยใช้หลายบัญชีเพื่อวัตถุประสงค์ทางการเมือง

ผู้เชี่ยวชาญไม่เชื่อ ดังที่ Flip Pidot ผู้ร่วมก่อตั้ง American Civics Exchange บอก CoinDesk ในเวลานั้น: ผู้บิดเบือนตัวจริงที่พยายามขยับราคาจะซื้อเข้าไปอย่างสุ่มสี่สุ่มห้าและปล่อยให้ตัวเองถูกเติมที่ราคาที่แย่ลง เทรดเดอร์ชาวฝรั่งเศสทำตรงกันข้าม — แยกคำสั่งซื้ออย่างมีกลยุทธ์ในบัญชีต่าง ๆ เพื่อลด slippage นั่นคือสิ่งที่การแสวงหากำไรดูเหมือน ไม่ใช่การโฆษณาชวนเชื่อ

เหตุผลที่ลึกกว่าที่การบิดเบือนต่อสู้เพื่อยึดติดคือ arbitrage มูลค่าที่คาดหวัง หากราคาถูกกดขึ้นหรือลงอย่างเทียม เทรดเดอร์ที่หิวกำไรจะกองกันเข้าไปเพื่อใช้ประโยชน์จากช่องว่างจนกว่าจะปิด Cross-market arbitrage เสริมสร้างสิ่งนี้: Polymarket กำหนดราคาแบบเรียลไทม์เทียบกับ Kalshi, Betfair และอื่น ๆ หากอัตราต่อรองเคลื่อนไหวออกนอกแนวอย่างมีนัยสำคัญในแพลตฟอร์มต่าง ๆ เทรดเดอร์จะขายราคาที่สูงกว่าและซื้อราคาที่ต่ำกว่าทันที ซิงโครไนซ์ตลาดไปสู่ฉันทามติ

Harry Crane ศาสตราจารย์สถิติที่มหาวิทยาลัย Rutgers ที่ศึกษาตลาดทำนาย มองว่าเหตุการณ์เนทันยาฮูเป็นภาพประกอบที่เกือบสมบูรณ์แบบของพลวัตนี้ "ตลาดเหล่านี้เป็นยาแก้การโฆษณาชวนเชื่ออย่างแม่นยำเพราะกฎการแก้ไขของพวกเขายึดผลลัพธ์กับแหล่งข้อมูลที่ตรวจสอบได้แทนที่จะเป็นเรื่องเล่า" เขาบอก CoinDesk "ฉันเข้าใจว่าทำไมรัฐบาลต้องการจำกัดพวกเขา — ไม่ใช่เพราะความกังวลเรื่องการรั่วไหลข้อมูลลับ แต่เพราะสัญญาณราคาที่ตรวจสอบได้ยากต่อการควบคุม"

กรอบนั้นแมปโดยตรงกับทฤษฎีสมคบคิดเนทันยาฮู คนที่อ้างว่าเขาตายกำลังทำสิ่งที่มีโครงสร้างเหมือนกับคนที่ตะโกนว่า Polymarket ถูกบิดเบือนในปี 2024: โจมตีสัญญาณแทนที่จะมีส่วนร่วมกับมัน

สิ่งที่ตลาดกำหนดราคาจริง ๆ — และสิ่งที่ไม่ใช่

Crane ระมัดระวังเกี่ยวกับขีดจำกัดของสัญญาณ และคำเตือนของเขาคุ้มค่าที่จะนั่งด้วย

"ตลาดกำลังกำหนดราคาเพียงความเป็นไปได้ที่เนทันยาฮูออกจากตำแหน่งอย่างตรวจสอบได้ภายใต้กฎเหล่านี้" เขากล่าว เกณฑ์การแก้ไขระบุว่าสัญญาจะแก้ไขเป็น "ใช่" หากเนทันยาฮูประกาศลาออกหรือถูกถอดออกจากตำแหน่ง ยืนยันโดยแหล่งข้อมูลทางการหรือฉันทามติของการรายงานที่น่าเชื่อถือ หากรัฐบาลปกปิดการตายของผู้นำอย่างสมบูรณ์จนไม่มีแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือยืนยัน ตลาดอาจแก้ไขเป็น "ไม่" — อย่างซื่อสัตย์ ถูกต้องภายใต้กฎของตัวเอง แต่ยังไม่จับภาพความเป็นจริงพื้นฐาน

พลวัตนั้นกำลังดำเนินไปแบบเรียลไทม์ Domer — เทรดเดอร์ตลาดทำนายที่มีชื่อเสียงซึ่งใช้ชื่อว่า ImJustKen ออนไลน์ — กำลังถือตำแหน่ง No อย่างเปิดเผยว่าเนทันยาฮูจะออกจากตำแหน่งก่อน 31 มีนาคม ไม่ใช่เพราะเขาแน่ใจว่าเนทันยาฮูมีชีวิตอยู่ แต่เพราะเขาไม่เชื่อว่าการออกจากตำแหน่งจะได้รับการยืนยันภายใต้เกณฑ์การแก้ไขของตลาด แม้ว่าจะเกิดขึ้นก็ตาม เขากำลังกำหนดราคาช่องว่างการตรวจสอบ ไม่ใช่ทฤษฎีสมคบคิดเอง

แต่คำเตือนนั้นเปิดเผยบางสิ่งที่สำคัญเกี่ยวกับทฤษฎีสมคบคิดเอง ข่าวลือการตายของเนทันยาฮูยึดติดกันเฉพาะหากคุณเชื่อในการปกปิดที่สมบูรณ์ — ครอบคลุมเจ้าหน้าที่อิสราเอล สื่อระหว่างประเทศ ผู้ตรวจสอบข้อเท็จจริงอิสระ และบัญชีโซเชียลมีเดียของเนทันยาฮูเองพร้อมกัน — ที่ไม่มีหลักฐานที่ตรวจสอบได้จะปรากฏขึ้น ณ จุดนั้น ทฤษฎีสมคบคิดกลายเป็นสิ่งที่หักล้างไม่ได้โดยการออกแบบ ข้อกล่าวอ้างที่หักล้างไม่ได้คือสิ่งที่ผู้กระทำที่มีเหตุผลไม่ควรเดิมพันเงินทุน

นี่คือความแตกต่างที่สำคัญจากการตรวจสอบข้อเท็จจริงแบบดั้งเดิม ผู้ตรวจสอบข้อเท็จจริงต้องการความน่าเชื่อถือของสถาบัน เวลาวิจัย และกระบวนการบรรณาธิการ — ทั้งหมดที่ทฤษฎีสมคบคิดได้รับการออกแบบมาเพื่อทำลายล่วงหน้า ราคา Polymarket ไม่ต้องการสิ่งนั้น มันต้องการเพียงว่ามีคนที่ไหนสักแห่งเชื่อตรงกันข้ามพอที่จะเอาเงินจริงเข้าไป เมื่อไม่มีใครทำ นั่นคือหลักฐานประเภทหนึ่งของตัวเอง

กรณีตัวอย่างที่ตรงกันข้าม: คาเมเนอี

หลักฐานที่ชัดเจนที่สุดว่าตลาดเหล่านี้ทำงานเป็นสัญญาณความจริง — และไม่ใช่เพียงแค่ผลลัพธ์ว่าง — คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับสัญญาคาเมเนอี

เมื่อผู้นำสูงสุดของอิหร่าน Ali Khamenei ถูกสังหารในการโจมตีเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ สัญญา "คาเมเนอีออกจากตำแหน่งผู้นำสูงสุดภายใน 31 มีนาคม" บน Polymarket มีพฤติกรรมตรงตามที่คุณคาดหวังจากตลาดที่มีประสิทธิภาพ มันลอยอยู่ระหว่าง 25% และ 50% ตลอดเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์เมื่อความตึงเครียดเพิ่มขึ้น กำหนดราคาความไม่แน่นอนที่แท้จริงเกี่ยวกับความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้น จากนั้น เมื่อโทรทัศน์ของรัฐอิหร่านยืนยันการตายของเขา มันพุ่งขึ้นแนวตั้งไปที่ 100% สัญญาดึงปริมาณ 45 ล้านดอลลาร์ เทรดเดอร์อันดับต้นทำ 757,000 ดอลลาร์จากการเดิมพัน yes อีกสี่คนทำได้หกหลัก

ตลาดเนทันยาฮูไม่ได้ทำแบบนี้ มันยังคงต่ำกว่า 5 เซนต์อย่างดื้อดึงตลอดวงจรทฤษฎีสมคบคิด ฝูงชนที่กำหนดราคาการตายของคาเมเนอีอย่างถูกต้อง — และได้รับเงิน — มองข้อกล่าวอ้างเนทันยาฮูและปฏิเสธที่จะเคลื่อนไหว

พายุการควบคุมที่กำลังรวมตัวเหนือศีรษะ

มูลค่าข้อมูลของตลาดเหล่านี้กำลังถูกทดสอบความเครียดในช่วงเวลาที่แรงกดดันทางการเมืองต่อพวกเขาถึงจุดสูงสุด

เมื่อคาเมเนอีถูกสังหาร Kalshi — คู่แข่งที่ได้รับการควบคุมจาก CFTC ของ Polymarket — เรียกใช้ "death carveout" ที่ฝังอยู่ในข้อกำหนดสัญญา จ่ายตำแหน่งคาเมเนอีที่ราคาซื้อขายครั้งสุดท้ายก่อนการตายของเขา: ประมาณ 39.5 เซนต์แทนที่จะเป็นดอลลาร์เต็ม Polymarket ซึ่งไม่มี carveout ดังกล่าว จ่ายเต็มจำนวน คดีกลุ่ม 54 ล้านดอลลาร์ต่อ Kalshi ตามมา

ความไม่สอดคล้องกันในแนวทางของ Kalshi ได้รับการชี้ให้เห็นอย่างคมชัด ในช่วงปลายปี 2024 Kalshi ได้ดำเนินการตลาดว่า Jimmy Carter อายุ 100 ปีจะเข้าร่วมการสาบานตนของ Trump หรือไม่ เมื่อ Carter เสียชีวิตก่อนที่มันจะเกิดขึ้น Kalshi จ่ายสัญญานั้นเป็น "ไม่" — แก้ไขตลาดโดยตรงผ่านการตาย โดยไม่เรียกใช้ carveout ใด ๆ ดังที่ Crane ได้ระบุ การใช้ death carveout ของมันดูเหมือนจะเลือกสรร: พวกเขาจ่ายจากการตาย แค่ไม่ใช่เมื่อมันแพง

Kalshi โต้แย้งการจำแนก "กฎของเราชัดเจนตั้งแต่เริ่มต้น เราไม่เคยเปลี่ยนพวกมัน และเราจ่ายตามกฎ" โฆษกกล่าว บริษัทเพิ่มว่าได้คืนเงินค่าธรรมเนียมและขาดทุนสุทธิทั้งหมดจากกระเป๋าตามการชำระคาเมเนอี — "เป็นเงินหลายล้านดอลลาร์" — รับประกันว่าไม่มีผู้ใช้สูญเสียเงินในตลาด "Kalshi เป็นตลาดแลกเปลี่ยน peer-to-peer และไม่ได้กำไรจากการสูญเสียของผู้ใช้ เราไม่มีแรงจูงใจที่จะไม่จ่ายเงินให้ผู้ใช้ของเรา แต่เราต้องปฏิบัติตามกฎของตลาดและกฎหมาย"

ในเรื่องการผลักดันทางนิติบัญญัติ บริษัทใช้น้ำเสียงประนีประนอม "Kalshi แบนการซื้อขายภายในและตลาดที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการตายและสงครามอยู่แล้ว" โฆษกกล่าว "ในฐานะตลาดแลกเปลี่ยนที่ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ เราสนับสนุนหน่วยงานกำกับดูแลและผู้กำหนดนโยบายจากทั้งสองฝ่ายในความพยายามของพวกเขาที่จะรักษาตลาดเหล่านี้ให้ปลอดภัยและมีความรับผิดชอบในอเมริกา"

Kalshi ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะเกี่ยวกับความสอดคล้องของ death carveout ตามที่ใช้กับสัญญาคาเมเนอีเทียบกับตลาด Carter หรือเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของคดีกลุ่ม

วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตหกคน นำโดย Adam Schiff ได้เขียนถึง CFTC เรียกร้องให้มีการแบนสัญญาที่ "แก้ไขตามหรือมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการตายของบุคคล" แยกต่างหาก วุฒิสมาชิก Merkley และ Klobuchar ได้แนะนำ End Prediction Market Corruption Act ซึ่งจะแบนประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี สมาชิกรัฐสภา และครอบครัวใกล้ชิดของพวกเขาจากการซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ และบังคับใช้ค่าปรับและการเรียกคืนกำไรสำหรับการละเมิด — อ้างถึงการเดิมพันที่ตรงเวลากับการโจมตีของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงผู้นำของอิหร่านที่ทำให้เทรดเดอร์บางคนได้หลายแสนดอลลาร์

บริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Bubblemaps ระบุกระเป๋าเงินหกรายการที่สร้างใหม่ซึ่งรวมกันได้ 1.2 ล้านดอลลาร์จากการเดิมพันเวลาของการโจมตีของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน โดยบัญชีได้รับเงินทุนภายใน 24 ชั่วโมงของการโจมตี เทรดเดอร์คนหนึ่งเปลี่ยนประมาณ 60,000 ดอลลาร์เป็นเกือบ 500,000 ดอลลาร์

Brogan สงสัยว่าการผลักดันทางนิติบัญญัติมีโมเมนตัมที่จะผ่าน "นี่เป็นวุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครตส่วนใหญ่ที่ใช้กระบวนการนิติบัญญัติเพื่อสร้างทุนทางการเมือง" เขากล่าว "เงื่อนไขที่กฎหมายนั้นผ่านจริง ๆ คือเมื่อมีสิ่งที่หายนะจริง ๆ เกิดขึ้น — การล่มสลายของตลาดหรือเรื่องอื้อฉาวบางประเภทที่บังคับให้นักการเมืองทำตัวอย่างของอุตสาหกรรม หากไม่มีนั้น ฉันคิดว่าไม่มีทุนทางการเมืองเพียงพอที่จะขยับมัน"

เขายังวาดความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างความเสี่ยงทางกฎหมายของ Polymarket และ Kalshi "ข้อจำกัดที่ Kalshi เผชิญไม่สามารถนำไปใช้โดยตรงกับ Polymarket ได้" Brogan กล่าว Polymarket ไม่ใช่ตลาดแลกเปลี่ยนสหรัฐฯ ที่ได้รับการควบคุมจาก CFTC — สถานะที่เกิดจากการตกลงปี 2021 ที่ผลักดันมันออกนอกชายฝั่งและห้ามผู้ใช้สหรัฐฯ เข้าถึงโดยตรง นั่นยังคงเป็นความเสี่ยงทางกฎหมายเดียวที่ใหญ่ที่สุด Brogan ระบุ แม้ว่าเขาจะชี้ให้เห็นว่ารัฐบาล Trump แสดงความอยากน้อยในการติดตามประเภทของการดำเนินการที่รัฐบาล Biden สำรวจต่อ CEO ของ Polymarket Shayne Coplan ในต้นปี 2025

Crane สำหรับส่วนของเขา ไม่คลุมเครือเกี่ยวกับสิ่งที่จะสูญหายหากการผลักดันทางนิติบัญญัติประสบความสำเร็จ "ตลาดเหล่านี้มีมูลค่าข้อมูลที่แท้จริงและสามารถต่อต้านการโฆษณาชวนเชื่อได้" เขากล่าว "นั่นคือกรณีศึกษาที่นี่ — ตลาดที่เกี่ยวข้องกับสงครามและชะตากรรมของผู้นำทางการเมืองทำตรงตามที่นักวิจารณ์กล่าวว่าไม่ควรมีอยู่เพื่อทำ"

ยังมีแนวหน้าระดับรัฐเปิดขึ้น Arizona เพิ่งตั้งข้อหา Kalshi ว่าดำเนินการการพนันที่ผิดกฎหมาย — เป็นส่วนหนึ่งของความขัดแย้งที่กว้างขวางขึ้นระหว่างรัฐที่ควบคุมและเก็บภาษีตลาดการพนันแบบดั้งเดิมและตลาดทำนายที่กำกับดูแลโดยรัฐบาลกลางที่อยู่นอกการควบคุมของพวกเขา "คำถามที่สำคัญในที่สุดคือกฎหมายของรัฐบาลกลางจะแทนที่กฎหมายของรัฐในเรื่องนี้หรือไม่" Brogan กล่าว "มีศาลที่กำลังรับฟังคำถามนั้นในตอนนี้"

สิ่งที่ฝูงชนเข้าใจถูกต้อง — และสิ่งที่ไม่สามารถแก้ไขได้

ไม่มีอะไรในนี้บอกว่าตลาดทำนายไม่มีที่ติ Crane ระบุว่าเกือบ 25% ของปริมาณการซื้อขายในอดีตของ Polymarket ถูกระบุว่าเป็น wash trading — กิจกรรมเทียมที่สร้างขึ้นโดยผู้ใช้ที่พยายามวางตำแหน่งตัวเองสำหรับ token airdrop ที่อาจเกิดขึ้น — ตัวเลขที่นักวิจัยจาก Columbia University พบว่าสูงสุดที่ประมาณ 60% ในเดือนธันวาคม 2024 ก่อนจะลดลงอย่างรวดเร็ว Wash trading เพิ่มปริมาณหัวข้อข่าวโดยไม่จำเป็นต้องบิดเบือนราคา แต่เป็นคำเตือนที่ถูกต้องตามกฎหมายต่อเรื่องเล่า "ปัญญาของฝูงชน"

ข้อจำกัดที่มีพื้นฐานมากกว่าคือสิ่งที่ Crane ระบุในคำตอบของเขาต่อคำถามการบิดเบือน: แคมเปญข้อมูลเท็จที่ประสานงานอย่างเพียงพอสามารถเคลื่อนไหวตลาดได้ในทางทฤษฎี — โดยเฉพาะตลาดที่เล็กกว่า สัญญา "เนทันยาฮูออกจากตำแหน่งภายใน 31 มีนาคม" มีสภาพคล่องเพียงพอที่จะทำให้นั่นแพง แต่ไม่ใช่เป็นไปไม่ได้

สิ่งที่ตลาดทำนายไม่สามารถทำได้คือแทนที่โครงสร้างพื้นฐานข้อมูลพื้นฐานที่พวกเขาขึ้นอยู่กับ พวกเขาแก้ไขตามแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือ หากแหล่งข้อมูลเหล่านั้นเสียหายหรือเงียบ — เช่นที่สื่อของรัฐอิหร่านเห็นได้ชัดตลอดเหตุการณ์นี้ — สัญญาณของตลาดดีเท่ากับเกณฑ์การแก้ไขที่มันยึดติด

แต่ในกรณีเนทันยาฮู นั่นคือตรงที่ทฤษฎีสมคบคิดล่มสลาย ข่าวลือต้องการการปกปิดที่ครอบคลุมจนไม่มีเจ้าหน้าที่อิสราเอล ไม่มีนักข่าวระหว่างประเทศ ไม่มีผู้ตรวจสอบข้อเท็จจริงอิสระ และไม่มีเทรดเดอร์ตลาดที่มีเงินจริงตามสายจะพบการยืนยัน ตลาดกำหนดราคาสถานการณ์นั้นที่ 5 เซนต์ มันถูกต้อง

เมื่อ Candace Owens เรียกร้องให้ทราบว่าบิบิอยู่ที่ไหน Polymarket มีคำตอบอยู่แล้ว มันแค่ต้องเสียเงินไม่กี่เพนนีที่จะอ่านมัน