Bitcoin รักษาความสัมพันธ์เชิงลบที่ยาวนานกับ S&P 500 ซึ่งเป็นช่วงการแยกตัวที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 ก่อนหน้านี้ในเดือนตุลาคม BTC กลับตัวอย่างรุนแรง ลดลงจากประมาณ $30,000 ในขณะที่ตลาดหุ้นยังคงปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 5,000
ในความเป็นจริง ความแตกต่างนี้เกิดขึ้นหลังจากเหตุการณ์ชำระบัญชีครั้งใหญ่ ซึ่ง Open Interest ประมาณ 70,000 BTC ถูกล้างออกในเซสชันเดียว รีเซ็ตสถานะกลับไปที่ระดับเดือนเมษายน 2025
Source: Darkfost/ Xนับตั้งแต่นั้นมา Bitcoin [BTC] ยังคงมีแนวโน้มลดลงภายใต้แรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์และสภาพคล่องที่ตึงตัว ขณะเดียวกัน S&P 500 รักษาโครงสร้างไว้เป็นเวลาหลายเดือนก่อนจะกลับตัวลงจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้
ขณะที่การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้น ความรู้สึกในทั้งสองตลาดบรรจบกันเป็นระดับความกลัวสุดขั้ว
ดังนั้น การจัดตำแหน่งนี้บ่งชี้ว่าแม้จะแยกจากกันมานาน สภาพเศรษฐกิจโดยรวมกำลังมารวมกันอีกครั้ง บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้สู่แนวทางระมัดระวังร่วมกันทั้งในตลาดคริปโตและตลาดแบบดั้งเดิม
แรงกดดันมหภาคขับเคลื่อนความกลัวสุดขั้วที่ซิงโครไนซ์กันในตลาดคริปโตและหุ้น
การลดลงพร้อมกันของทั้งสองตัวชี้วัดความรู้สึกชี้ไปที่การรีเซ็ตมหภาคที่กว้างขึ้น ไม่ใช่จุดอ่อนที่แยกออกในตลาดใดตลาดหนึ่ง ดัชนีความกลัวและความโลภ S&P 500 ลดลงเหลือ 16 ในขณะที่หุ้นถอยจากประมาณ $7,500
Source: Joao Wedson/ Xในเวลาเดียวกัน ค่าอ่านของ Bitcoin ลดลงเพิ่มเติมเหลือประมาณ 12 ในขณะที่ BTC ถอยกลับจากระดับเกิน $100,000 ในความเป็นจริง การจัดตำแหน่งนี้หาได้ยาก เนื่องจากคริปโตและหุ้นมักกำหนดราคาความกลัวในขั้นตอนที่แตกต่างกัน
Source: Joao Wedson/ Xก่อนหน้านี้ Bitcoin แสดงความยืดหยุ่นค่อนข้างดี
ตามที่ Nic Puckrin ผู้ร่วมก่อตั้ง Coin Bureau กล่าวกับ AMBCrypto ทางอีเมล
อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างนั้นกำลังจางหายไป เมื่อทั้งสองตลาดบรรจบกันเป็นความกลัวสุดขั้ว นักลงทุนดูเหมือนจะลดความเสี่ยงอย่างกว้างขวาง ซึ่งส่งสัญญาณถึงสภาพคล่องที่ตึงตัวและสภาวะมหภาคเริ่มครอบงำพฤติกรรมราคาในทั้งสองกลุ่มสินทรัพย์พร้อมกัน
จากการล้างเลเวอเรจสู่การเคลื่อนไหวราคา Bitcoin ที่ขับเคลื่อนด้วยกระแส
การขยายตัวของ open interest ของ Bitcoin ในเดือนตุลาคมอธิบายถึงความแตกต่างก่อนหน้านี้จากหุ้น เนื่องจากเลเวอเรจเพิ่มขึ้นสู่ $45 พันล้านในขณะที่ราคาเข้าใกล้ $120,000
อย่างไรก็ตาม โครงสร้างนี้พึ่งพาการเปิดรับอนุพันธ์ที่ก้าวร้าว
ในความเป็นจริง การชำระบัญชีเมื่อวันที่ 10-11 ตุลาคมได้ลบ BTC ประมาณ 70,000 ออกไป ผลักดัน Open Interest ลงสู่ $30 พันล้านและรีเซ็ตความสามารถในการรับความเสี่ยงของตลาด
Source: CryptoQuantเมื่อการคลี่คลายนี้เกิดขึ้น ราคาลดลงสู่ $90,000 แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ถูกขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจมากเพียงใดแทนที่จะเป็นพื้นฐานจากสปอต
ในขณะเดียวกัน Open Interest อยู่ที่ $21.8 พันล้านขณะเขียน ซึ่งสะท้อนถึงการจัดสถานะเชิงป้องกันมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งบอกว่าตลาดได้เปลี่ยนจากการขยายตัวเชิงเก็งกำไรไปสู่การรักษาทุน
ในเวลาเดียวกัน เลเวอเรจที่ต่ำลงช่วยลดความเสี่ยงแบบต่อเนื่อง แต่ก็ทำให้ความแข็งแกร่งของแนวโน้มอ่อนแอลง ผลที่ตามมาคือราคามีความไวต่อกระแสเงินทุนที่แท้จริงมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนตอนนี้ต้องการเงินทุนที่แท้จริง ไม่ใช่โมเมนตัมที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจ
สรุปสุดท้าย
- การบรรจบกันของ Bitcoin [BTC] และ S&P 500 เข้าสู่ความกลัวสุดขั้วส่งสัญญาณการปิดความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วยมหภาคในขณะที่สภาพคล่องตึงตัวในทั้งสองตลาด
- การลดเลเวอเรจของ Bitcoin ทำให้โมเมนตัมอ่อนแอลงในขณะที่ S&P 500 กลับตัวลง ซึ่งเปลี่ยนทั้งสองตลาดไปสู่การพึ่งพากระแสเงินทุนที่แท้จริง
ที่มา: https://ambcrypto.com/what-extreme-fear-across-bitcoin-and-sp-means-for-markets/
