นักวิเคราะห์ของ Commerzbank Volkmar Baur ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยราคาบริการและอาหารที่อ่อนแอชี้ให้เห็นถึงภาวะเงินฝืดที่ยังคงดำเนินต่อไปแม้ว่าน้ำมันจะมีราคาสูงขึ้น เขาโต้แย้งว่าสถานการณ์นี้ไม่ได้บังคับให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นต้องดำเนินการทันที คาดว่าจะมีการตอบสนองนโยบายอย่างระมัดระวังต่อต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น และมองว่าเยนญี่ปุ่นจะได้รับประโยชน์หากความขัดแย้งในอิหร่านสิ้นสุดลง
แรงกดดันพื้นฐานที่อ่อนลงจำกัดความเร่งด่วนของ BoJ
"อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นลดลงอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ การเพิ่มขึ้นแบบปีต่อปีในเดือนที่แล้วอยู่ที่เพียง 1.3% ลดลง 0.2 เปอร์เซ็นต์พอยต์จากเดือนมกราคม และต่ำกว่าค่ามัธยฐานของการคาดการณ์จากนักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย Bloomberg"
"เมื่อปรับตามฤดูกาล ราคาลดลง 0.3% จากเดือนก่อนหน้า แม้ว่าต้องสังเกตว่าสิ่งนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงของราคาพลังงาน แม้ว่าสิ่งนี้อาจสร้างความประทับใจว่าตัวเลขเหล่านี้ล้าสมัยเมื่อพิจารณาจากความขัดแย้งในอิหร่านและให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับอนาคตเพียงเล็กน้อย แต่มันไม่ได้ง่ายขนาดนั้น"
"เพราะสิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อในเดือนมีนาคมสูงขึ้นประมาณ 0.3 เปอร์เซ็นต์พอยต์เมื่อเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากราคาน้ำมันเบนซินเพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตาม ตัวเลขยังแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันเงินเฟ้อโดยรวมดูเหมือนจะยังคงผ่อนคลายลง"
"โดยรวมแล้ว สภาพแวดล้อมนี้น่าจะไม่บังคับให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นต้องดำเนินการทันที ราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นจริงๆ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเงินฝืดยังคงครอบงำในขณะนี้ ดังนั้นธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจึงมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานอย่างระมัดระวังมากขึ้น แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์สิ่งนี้ไว้แล้วก็ตาม ในทางกลับกัน นี่หมายความว่าหากความขัดแย้งสิ้นสุดลง JPY มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์"
"ข้อมูลราคาจากเดือนมีนาคมยังชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าราคาน้ำมันเบนซินกำลังเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ดูเหมือนว่ายังไม่มีผลกระทบต่อราคาอาหาร ราคาผลไม้ ผัก และข้าวดูเหมือนจะยังคงลดลงเล็กน้อยในเดือนมีนาคม ซึ่งควรจะลดการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในเดือนนั้นลงเพิ่มเติม นอกจากนี้ ญี่ปุ่นยังได้รับประโยชน์ในกรณีนี้จากข้อเท็จจริงที่ว่าน้ำมันเบนซินคิดเป็นเพียง 1.8% ของตะกร้าราคาผู้บริโภค ซึ่งน้อยกว่าในประเทศอื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ"
(บทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)
แหล่งที่มา: https://www.fxstreet.com/news/jpy-disinflation-tempers-energy-shock-commerzbank-202603240611
