หุ้น Microsoft เผชิญจุดเริ่มต้นที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตปี 2008

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Microsoft (NASDAQ: MSFT) กำลังประสบกับหนึ่งในไตรมาสที่เลวร้ายที่สุดในตลาดหุ้นปี 2026 โดยหุ้น MSFT เริ่มต้นปีที่ราคา $483.62 และร่วงลง 25% ณ เวลาเผยแพร่ข่าววันที่ 27 มีนาคมมาอยู่ที่ $359.14

แม้ว่าการพังทลายในไตรมาสนี้จะถือเป็นจุดเริ่มต้นของปีที่เลวร้ายที่สุดในศตวรรษที่ 21 ทั้งหมดสำหรับ Microsoft แล้ว แต่เมื่อขยายกราฟไปถึงเดือนตุลาคม 2025 จะเห็นว่าบริษัทชั้นนำนี้กำลังประสบกับการตกต่ำที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2008 ในแง่สัมพัทธ์ และเลวร้ายที่สุดเท่าที่เคยมีมาในแง่สัมบูรณ์

โดยเฉพาะ หุ้น MSFT แตะระดับประมาณ $542 ในปลายเดือนตุลาคม ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของบริษัททั้งหมดอยู่เหนือ $4 ล้านล้าน เมื่อพิจารณาจากราคาหุ้นวันศุกร์ที่ 27 มีนาคม Microsoft มีมูลค่าประมาณ $2.7 ล้านล้าน ซึ่งบ่งชี้ว่ามูลค่าตลาดลดลงไป $1.3 ล้านล้าน

การพังทลายครั้งใหญ่เป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ของบริษัทเกิดขึ้นในปี 2022 และมีมูลค่าประมาณ $1 ล้านล้าน ซึ่งหมายความว่าวิกฤตที่กำลังคลี่คลายในช่วงต้นปี 2026 นี้ใหญ่กว่าประมาณ $300,000 ล้าน

ทำไม Microsoft ถึงสูญเสียมูลค่าตลาด $1.3 ล้านล้านตั้งแต่เดือนตุลาคม

จนถึงตอนนี้ การลดลงของหุ้น Microsoft ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความพยายามด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของบริษัทและความเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรม AI โดยรวมและ OpenAI โดยเฉพาะ

บางทีตัวอย่างที่โดดเด่นที่สุดก็คือหลังจากที่บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำเผยแพร่รายงานกำไรที่อาจถือว่าน่าประทับใจ แต่กลับนำไปสู่การลดลงของมูลค่าในเซสชันเดียว $360,000 ล้าน

การพังทลายเมื่อวันที่ 29 มกราคมถูกขับเคลื่อนหลักจากการเปิดเผยว่าเกือบครึ่งหนึ่งของงานค้างของ Microsoft เชื่อมโยงกับ OpenAI ซึ่งเป็นบริษัทที่กำลังเผาผลาญเงินสดอย่างรวดเร็วและคาดว่าจะขาดทุน $14,000 ล้านในปี 2026

เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทที่ก่อตั้งโดย Bill Gates ประสบกับความพ่ายแพ้เพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์ม Copilot ของตนเอง ซึ่งกำลังเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรงเนื่องจากการบูรณาการอย่างก้าวร้าวในระบบต่างๆ รวมถึง Windows

ตัวอย่างเช่น Melius Research ได้ระบุ AI เป็นหนึ่งในเหตุผลสำหรับการให้คะแนนและราคาเป้าหมายอย่างระมัดระวัง 

Microsoft กำลังทำลายชื่อเสียงของตัวเองอย่างไร

ในขณะเดียวกัน Microsoft ได้รับผลกระทบอย่างมากต่อชื่อเสียงของตน ดังที่เห็นได้จากชื่อเล่นใหม่ที่กำลังได้รับความนิยมมากขึ้น: Microslop

โดยเฉพาะผู้ใช้หลายคนได้ร้องเรียนว่า Windows 11 เป็นระบบปฏิบัติการที่ด้อยกว่ามาตรฐาน ช้า และมีข้อบกพร่อง โดยผู้สังเกตการณ์บางคนเห็นว่าการยุติการสนับสนุน Windows 10 อย่างเร่งด่วนเป็นความพยายามที่จะบังคับลูกค้าให้ใช้ผลิตภัณฑ์ที่ด้อยกว่า

ความนิยมของ Microsoft ยังได้รับผลกระทบเนื่องจากโปรแกรมและความเชื่อมโยงที่เกี่ยวข้องกับ AI การเลิกจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในภาคเทคโนโลยีและภาคส่วนอื่นๆ หลายภาคส่วน เช่น มักถูกโยนความผิดให้กับความก้าวหน้าของปัญญาประดิษฐ์

ความจริงที่ว่าการลดกำลังคนดังกล่าวยังถูกนำเสนออย่างบ่อยครั้งว่าเป็น AI ที่ประสบความสำเร็จในการทำสิ่งที่มันถูกสร้างขึ้นมาเพื่อทำ คือแทนที่มนุษย์ด้วยซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ที่ถูกกว่า ก็ไม่ได้ช่วยให้ชื่อเสียงดีขึ้นเช่นกัน

หุ้น Microsoft และวิกฤตเทคโนโลยีขนาดใหญ่ปี 2026

นอกจากนี้ ภาคเทคโนโลยีทั้งหมดได้รับผลกระทบในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แม้แต่บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าตลาดและดาวเด่นของตลาดหุ้นในช่วงหลังปี 2022 อย่าง Nvidia (NASDAQ: NVDA) ก็สูญเสียเกือบ $1 ล้านล้านนับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคม

จนถึงตอนนี้ ดูเหมือนว่าเส้นทางสู่ความสามารถในการทำกำไรที่ไม่น่าเชื่อถือสำหรับบริษัท AI ความกระหายเงินสดอย่างไม่รู้จักพอของพวกเขา และผลกระทบที่จำกัดของเทคโนโลยีต่อผลิตภาพของผู้ใช้งานตามรายงาน เป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการชะลอตัว

ในทำนองเดียวกัน รายงานล่าสุดหลายฉบับระบุว่าสิ่งที่เรียกว่า 'ภาพหลอน' ซึ่งเป็นกรณีที่ปัญญาประดิษฐ์ให้คำตอบที่ไม่ดีหรือแต่งขึ้นทั้งหมดอย่างมั่นใจมาก นั้นหลีกเลี่ยงไม่ได้โดยพื้นฐานเมื่อพิจารณาจากรากฐานปัจจุบันของการวิจัย

เมื่อ AI มักถูกโฆษณาว่าในที่สุดจะสามารถทำงานได้อย่างอิสระ แนวคิดที่ว่าคนเราจะต้องยอมรับผลลัพธ์ที่ไม่น่าเชื่อถืออย่างยิ่งหรือต้องรักษากลุ่มผู้ตรวจสอบข้อเท็จจริงที่เป็นมนุษย์ดูเหมือนจะทำลายข้อเสนอคุณค่าพื้นฐานอย่างมาก

ปี 2026 อาจแย่ลงไปอีกสำหรับหุ้น Microsoft หรือไม่

สุดท้าย สงครามอิหร่านได้ทำให้เกิดการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานครั้งใหญ่ รวมถึงทรัพยากรที่สำคัญโดยตรงและโดยอ้อมสำหรับภาคเทคโนโลยี ดังนั้น หากสถานการณ์ไม่ได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็ว อุตสาหกรรมทั้งหมดอาจเผชิญกับแรงกดดันจากภายนอกเพิ่มเติมในเร็วๆ นี้

เมื่อพิจารณาจากตำแหน่งกลางของ Microsoft ในหมู่บริษัท AI แต่ในวงการเทคโนโลยีโดยรวม และความผิดพลาดของตัวเอง จุดเริ่มต้นที่แย่ในตลาดหุ้นปี 2026 น่าจะเป็นผลมาจากปัญหาโครงสร้างที่สำคัญและการส่งผลกระทบระหว่างบริษัทที่เชื่อมโยงกันจำนวนมาก

แต่ด้วยขนาดและความมั่งคั่งของบริษัท บริษัทที่ก่อตั้งโดย Bill Gates มีโอกาสน้อยมากที่จะเผชิญกับการล่มสลายทั้งหมด แม้ว่าวิกฤตที่กำลังดำเนินอยู่จะคงอยู่ในระยะกลางและระยะยาวก็ตาม

รูปภาพเด่นผ่าน Shutterstock