สิ่งที่ Open Interest ของ Solana กำลังบอกเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในตอนนี้

ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Solana กำลังส่งสัญญาณบางอย่างที่กราฟราคาไม่ได้แสดงให้เห็นอย่างเต็มที่—และมันสำคัญมากในตอนนี้

จากข้อมูลของ Coinglass ปัจจุบัน open interest ทั้งหมดของ Solana ในทุกแพลตฟอร์มอยู่ที่ 5.44 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่คงค้างอยู่ประมาณ 65.12 ล้าน SOL ตัวเลขนี้ทำให้ open interest กลับมาอยู่ในช่วงเดียวกับที่เคยอยู่ในเดือนเมษายน 2025 โดยลบการสะสมเกือบทั้งปีของสินทรัพย์นี้ออกไปอย่างสมบูรณ์

เลเวอเรจมูลค่าหนึ่งปีหายไป

ตามข้อมูลจาก CoinGlass ปัจจุบัน open interest ของ Solana อยู่ที่ประมาณ 5.45 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าจุดสูงสุดที่เห็นในช่วงปลายปี 2025 อย่างมาก 

ตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน 2025 open interest ของ Solana ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ปรับตัวขึ้นจากช่วง 5 พันล้านถึง 6 พันล้านดอลลาร์ตลอดช่วงฤดูร้อน ทะลุผ่าน 12 พันล้านดอลลาร์ในกลางเดือนกรกฎาคม และสูงสุดที่ประมาณ 15 พันล้านถึง 16 พันล้านดอลลาร์ในกลางเดือนกันยายน 2025 เมื่อราคา SOL ซื้อขายอยู่เหนือ 240 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ตามมาหลังจากจุดสูงสุดนั้นคือการคลายตัวที่ดำเนินมาหลายเดือนที่ผ่านมา open interest ของ Solana ลดลงตลอดเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน 2025 คงที่ชั่วคราวในเดือนธันวาคม จากนั้นก็ลดลงอย่างรุนแรงในเดือนมกราคมและต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ open interest ของ Solana ได้ลดลงมาอยู่ที่ 5.44 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งดูเหมือนจะเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน 2025

นี่เป็นเรื่องสำคัญเพราะแสดงให้เห็นว่าระบบนิเวศราคาของ Solana ได้คลายการสะสมเชิงเก็งกำไรเกือบทั้งปีออกไปแล้ว เทรดเดอร์หลายรายที่เคยขยายการเคลื่อนไหวของ Solana ผ่านเลเวอเรจไม่ได้มีความกระตือรือร้นเท่าเดิมอีกต่อไป

Open Interest ของ Solana แหล่งที่มา: Coinglass

ความหมายต่อราคา SOL

การกระจายตัวของ 5.44 พันล้านดอลลาร์นี้ในแพลตฟอร์มซื้อขายต่างๆ แสดงให้เห็นว่า Binance ถือส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดอยู่ที่ 951.84 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 17.49% ของ open interest ทั้งหมด ตามมาด้วย CME ที่ 672.55 ล้านดอลลาร์ และ Bybit ที่ 617.30 ล้านดอลลาร์ KuCoin โดดเด่นในข้อมูลระยะสั้น โดยบันทึกการเปลี่ยนแปลง OI 24 ชั่วโมงที่ใหญ่ที่สุดในหมู่แพลตฟอร์มหลักที่ +10.42% แม้ว่าจะมาจากหนึ่งในตลาดที่เล็กกว่าในตารางที่ 402.69 ล้านดอลลาร์ 

ตัวเลข open interest ของ CME เป็นสิ่งที่น่าจับตามอง เนื่องจากหมายความว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับการกำกับดูแลยังคงอยู่ในระดับที่ดีเมื่อเปรียบเทียบกับแพลตฟอร์มอื่นๆ 

Open Interest ทั้งหมดของ Solana แหล่งที่มา: Coinglass

มีความสัมพันธ์ที่สำคัญระหว่างราคาและ open interest เมื่อใดก็ตามที่ราคาของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นพร้อมกับ open interest หมายความว่ามีเงินใหม่เข้ามาและโมเมนตัมกำลังได้รับการเสริมแรง ในทางกลับกัน เมื่อราคาลดลงและ open interest ก็ลดลงด้วย มักจะชี้ไปที่การรีเซ็ต โดยที่สถานะต่างๆ กำลังถูกปิดและเลเวอเรจกำลังถูกนำออกจากระบบ

สิ่งนี้สามารถอ่านได้สองทาง การอ่านในแง่ลบคือเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจน้อยลงหมายถึงแรงกดดันซื้อในทันทีและการสนับสนุนโมเมนตัมที่น้อยลง ซึ่งอาจทำให้ราคามีความเสี่ยงหากไม่มีอุปสงค์ในตลาดสปอตเข้ามา การอ่านในแง่สร้างสรรค์มากกว่าคือส่วนใหญ่ของเลเวอเรจส่วนเกินได้ถูกชำระออกไปแล้ว

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ Solana ซื้อขายอยู่ที่ 83.51 ดอลลาร์ ลดลง 2.7% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ภาพประกอบจาก Unsplash กราฟจาก TradingView