ตลาดคริปโตกำลังประสบกับผลกระทบจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความสนใจของอุตสาหกรรมที่ลดลงในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอต (ETFs) ใหม่ ข้อมูลล่าสุดจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่าตลาดประสบกับการลดลงอย่างมากในวันที่ 27 มีนาคม โดย Bitcoin spot ETFs ของสหรัฐฯ ประสบกับกระแสเงินทุนไหลออกครั้งใหญ่ที่ 225 ล้านดอลลาร์ในกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิรวม

ตลาด Ethereum มีกระแสเงินทุนไหลออกอย่างมาก ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ มีเงิน 48.54 ล้านดอลลาร์ถูกถอนออกจาก Ethereum spot ETFs ซึ่งขณะนี้เป็นวันที่แปดติดต่อกันอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนของกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิติดลบจากทั้งตลาด Bitcoin และ Ethereum ETF

การปรับสมดุลของสถาบันและความเชื่อมั่นของตลาด

ตามรายงาน มีกระแสเงินทุนไหลออกจำนวนมากจาก Bitcoin spot ETFs โดยอิงจากทัศนคติที่เปลี่ยนแปลงต่อ bitcoin ของนักลงทุนสถาบัน ปัจจัยที่กว้างขึ้นในการเปลี่ยนแปลงนี้ดูเหมือนจะเป็นการทำกำไร เนื่องจากมุมมองแบบหมีต่อสภาวะเศรษฐกิจมหภาค นักลงทุนได้เริ่มลดความเสี่ยงในการถือครองของตนหลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลที่เห็นหลังจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้รับการอนุมัติในตอนแรก ในความเป็นจริง กระแสเงินทุนไหลออกวันเดียวที่ 225 ล้านดอลลาร์แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาดอย่างไร

แม้ว่าแนวโน้มระยะยาวสำหรับ bitcoin ยังคงอยู่ในเส้นทาง นักวิเคราะห์ได้สังเกตว่าการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของ ETF ได้เข้าสู่ส่วนที่เป็นผู้ใหญ่และไม่มั่นคงมากขึ้นของวงจรตลาด โดยรวมแล้ว ช่วงเวลาชะลอตัวเหล่านี้มีความสำคัญมากสำหรับกระบวนการค้นพบราคา รวมถึงมีผลกระทบเชิงลบระยะสั้นต่อราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน

การต่อสู้ที่ยากลำบากของ Ethereum

แม้จะมีขนาดของกระแสเงินทุนไหลออกของ Bitcoin เมื่อวัดในจำนวนเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่ Ethereum มีกระแสเงินทุนไหลออกรายสัปดาห์อย่างต่อเนื่องที่มากกว่าเฉลี่ยในช่วงแปดสัปดาห์ที่ผ่านมา กระแสเงินทุนไหลออกสุทธิ 48.54 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกในวันที่ 27 มีนาคมชี้ให้เห็นว่าไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาโดยทันทีที่ผลักดันโมเมนตัมไปสู่ Ethereum สินทรัพย์ได้สูญเสียสถานะให้กับทางเลือก Layer-1 ที่แข่งขันและยังคงเผชิญกับการเปลี่ยนผ่านของสถาบันที่ช้ากว่าที่คาดจากการถือครอง Bitcoin ไปสู่ ETFs ที่อิงกับ Ethereum

เนื่องจากเทรดเดอร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน พวกเขาจะใช้แนวทางที่ระมัดระวังในการซื้อขายจนกว่าจะมีแนวทางการกำกับดูแลที่ชัดเจนกว่าหรือการอัพเกรดครั้งถัดไปของเครือข่ายหลักก่อนที่แนวโน้มแบบบูลจะปรากฏอีกครั้ง ความแตกต่างระหว่างการปฏิบัติต่อสินทรัพย์ทั้งสองโดยนักลงทุน ETF บ่งชี้ว่าสกุลเงินดิจิทัลได้เปลี่ยนจากการถูกมองว่าเป็นคลาสสินทรัพย์เดียวเป็นสองสินทรัพย์แยกกันที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงแต่ละอัน

ผลกระทบที่กว้างขึ้นต่อนวัตกรรม Web3

แม้ว่าตลาด ETF กำลังประสบกับความผันผวน ทั้ง Web3 และ Blockchain ได้ดำเนินการพัฒนาต่อไปโดยสร้างความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ แม้ว่าเงินทุนสถาบันกำลังเปลี่ยนแปลง Blockchain ได้ขยายเข้าสู่พื้นที่ของกีฬา ฟิตเนส และเกมโดยสร้างยูทิลิตี้จริงผ่านกรณีการใช้งานของพวกเขาและกำลังนำไปใช้ในขณะที่ภาคส่วนเหล่านี้ยังคงพัฒนา

นอกจากนี้ การขายจำนวนมากโดยหน่วยงานเช่น Grayscale มีบทบาทสำคัญในกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิโดยรวม แม้จะทำหน้าที่เป็นการชดเชยบางส่วนต่อกระแสเงินทุนไหลออกของ Grayscale แต่ BlackRock และ Fidelity คาดว่าจะสร้างกระแสเงินทุนไหลเข้าที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับบันทึกในอดีตของพวกเขา ตามข้อมูลของ CoinDesk อย่างไรก็ตาม กระแสเงินทุนไหลเข้ารวมจากหน่วยงานทั้งสองนี้อาจยังไม่เพียงพอที่จะถ่วงดุลกระแสเงินทุนไหลออกสะสมของ Grayscale เนื่องจากมูลค่าเงินดอลลาร์ที่มาก

สรุป

กระแสเงินทุนไหลออกสุทธิจากตลาด ETF ของสหรัฐฯ เป็นการเตือนใจว่าการยอมรับของสถาบันต่อ ETFs นั้นยากเพียงใด อาจใช้เวลาในการทำให้สิ่งนี้เป็นธรรมชาติหรือเป็นเรื่องปกติสำหรับสถาบัน ตลาด Bitcoin ได้ประสบกับการสูญเสียอย่างมากประมาณ 225 ล้านดอลลาร์ในเงินสมทบ และตลาด Ethereum ก็กำลังประสบกับความท้าทายดังกล่าวกับกระแสเงินทุนไหลออก อย่างไรก็ตาม กระแสเงินทุนไหลออกเหล่านี้บ่งชี้ว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงทิศทางหรือโมเมนตัม แต่พวกเขาบ่งชี้ว่าตลาด (นักลงทุน) อยู่ในขั้นตอนการรวมตัว

ด้วยการออกจากสกุลเงินทั้งสองนี้ นักลงทุนได้สับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอของตน นักลงทุนดูเหมือนจะกำลังประมวลผลกิจกรรมนี้และยังคงมุ่งเน้นไปที่ศักยภาพระยะยาวของเทคโนโลยีบล็อกเชนและไม่สนใจการโฆษณาเบื้องต้นทั้งหมดที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับสกุลเงินทั้งสอง