ผู้กำหนดนโยบายพร้อมดำเนินการหากเงินเฟ้อจากพลังงานขยายวงกว้างขึ้น

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารสำรองของยูโรโซน ECB กำหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงินสำหรับภูมิภาค
ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพของราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะส่งผลให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นและในทางกลับกัน
สภากรรมการบริหารของ ECB ตัดสินใจนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นแปดครั้งต่อปี การตัดสินใจทำโดยหัวหน้าธนาคารกลางประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ในสถานการณ์ที่รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้เครื่องมือนโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing QE คือกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและใช้มันเพื่อซื้อสินทรัพย์ – โดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กร – จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ QE มักส่งผลให้เงินยูโรอ่อนค่าลง
QE เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุเป้าหมายของเสถียรภาพราคา ECB ใช้มันในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ในปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงต่ำอย่างดื้อรั้น รวมถึงในช่วงการระบาดของโควิด

Quantitative tightening (QT) เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับ QE มันดำเนินการหลังจาก QE เมื่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจกำลังดำเนินไปและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ในขณะที่ใน QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรองค์กรจากสถาบันการเงินเพื่อให้สภาพคล่องแก่พวกเขา ใน QT ECB หยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติมและหยุดการลงทุนใหม่ของเงินต้นที่ครบกำหนดในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว มันมักจะเป็นบวก (หรือเป็นขาขึ้น) สำหรับเงินยูโร