ค่าธรรมเนียมธุรกรรม Bitcoin อยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2017 แต่ไม่ได้เกิดจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ

รายงานเดียวที่ยังไม่ได้รับการยืนยันได้กล่าวถึงค่าธรรมเนียมธุรกรรม Bitcoin ว่ากลับมาอยู่ในระดับต่ำเช่นเดียวกับปี 2017 แต่หรักฐานที่มาจากแหล่งข้อมูลโดยตรงในงานวิจัยของ Galaxy Digital และบันทึก on-chain ล่าสุดของ Glassnode สนับสนุนข้อสรุปที่แคบกว่านั้น: ค่าธรรมเนียมที่ต่ำสามารถย้อนกลับไปสู่การใช้พื้นที่บลอกที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและการย้ายกิจกรรมออกจากเลเยอร์พื้นฐาน ไม่ใช่การล่มสลายอย่างง่ายๆ ของความเกี่ยวข้องทางเศรษฐกิจของ Bitcoin เอกสารที่มาคือ https://www.galaxy.com/insights/research/why-are-bitcoin-transaction-fees-so-low และ https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-24-2025/

ข้อมูลของ Galaxy ชี้ไปที่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

Galaxy Digital เขียนว่าค่าธรรมเนียมธุรกรรม Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดตลอดกาลแม้จะมีกิจกรรมผู้ใช้งานที่สำคัญและความผันผวนของราคา และระบุว่ามิถุนายน 2021 เป็นจุดเปลี่ยนสำหรับระบบค่าธรรมเนียมต่ำสมัยใหม่ นั่นทำให้เรื่องนี้เป็นเรื่องของประสิทธิภาพเครือข่ายมากกว่าเรื่องราคาเช่น Bitcoin April Rally Faces a Key Fed Date After Historic Gains

คำอธิบายของ Galaxy เริ่มต้นด้วยการใช้งาน SegWit ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 53% ของธุรกรรมเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2021 เป็นมากกว่า 70% ภายในวันที่ 1 กรกฎาคม 2021 ในกรอบของ Galaxy การเปลี่ยนแปลงนั้นทำให้ข้อมูลธุรกรรมมากขึ้นสามารถพอดีกับแต่ละบลอกและลดจำนวนการประมูลค่าธรรมเนียมที่จำเป็นสำหรับการชำระเงินในปริมาณเดียวกัน

งานวิจัยของ Galaxy เดียวกันกล่าวว่าเอาต์พุตที่รวมอยู่ในชุดละ 100 รายการขึ้นไปเพิ่มขึ้นเกิน 23% ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2021 ในขณะที่ธุรกรรมที่มีเอาต์พุตมากกว่า 3 รายการถึง 53% Galaxy ยังเชื่อมโยงการบีบอัดค่าธรรมเนียมกับการใช้งาน Lightning ที่เพิ่มขึ้นและการจราจร OP_RETURN ที่หนักแน่นน้อยลง ซึ่งสอดคล้องกับแนวคิดที่ว่าการชำระเงินแต่ละรายการบน on-chain กำลังใช้พื้นที่บลอกที่หายากน้อยลง

Glassnode แสดงให้เห็นว่าทำไม "อุปสงค์ที่อ่อนแอ" จึงเป็นคำอธิบายที่เรียบง่ายเกินไป

Glassnode รายงานว่า Bitcoin ยังคงชำระประมาณ 7.5 พันล้านดอลลาร์ต่อวันโดยเฉลี่ยต่อปีแม้ว่าจำนวนธุรกรรมจะลดลงในปี 2025 ส่วนผสมนั้นสำคัญเพราะมันแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงสามารถอยู่ร่วมกับการชำระเงินขนาดใหญ่ได้ เช่นเดียวกับพฤติกรรมการโอนของสถาบันยังคงเป็นศูนย์กลางในเรื่องราวเกี่ยวกับการใช้งานคริปโตขององค์กรเช่น Ripple Integrates XRP Into Corporate Treasury Systems

ชุดข้อมูล Glassnode เดียวกันกล่าวว่าการโอนมากกว่า 100,000 ดอลลาร์ในขณะนี้คิดเป็น 89% ของปริมาณเครือข่าย Bitcoin ในขณะที่การซื้อขายแบบรวม spot, futures และ options บนตลาดแลกเปลี่ยนมักจะมีขนาดใหญ่กว่าการชำระเงิน on-chain 7 ถึง 16 เท่า ตัวเลขเหล่านั้นสนับสนุนการอ่านพาดหัวข่าวที่ระมัดระวังมากขึ้น: การโอนมูลค่ายังคงมีความเข้มข้นในหน่วยงานขนาดใหญ่ แต่ส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้นของกิจกรรมโดยรวมกำลังเกิดขึ้นนอกเชนหรือบนตลาดแลกเปลี่ยน

นั่นยังเป็นเหตุผลว่าทำไมหลักฐานที่แข็งแกร่งที่สุดที่มีอยู่ไม่ได้พิสูจน์อย่างสมบูรณ์ของข้อความในพาดหัวข่าวว่า "ไม่ได้เกิดจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ" Glassnode กล่าวอย่างชัดเจนว่าจำนวนธุรกรรมลดลงในปี 2025 ดังนั้นอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงสำหรับพื้นที่บลอกตามจำนวนยังคงเป็นส่วนหนึ่งของภาพแม้ว่าข้อมูลของ Galaxy แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มประสิทธิภาพกำลังบีบอัดค่าธรรมเนียม ต่างจากเรื่องราวคริปโตที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบายเช่น CLARITY Act Stablecoin Earnings Face Deadline Risk นี่เป็นเรื่องของโครงสร้างตลาดและการออกแบบเครือข่ายเป็นหลัก

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ควรศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอก่อนตัดสินใจ