Binance Options зважує STP на тлі уваги SEC/CFTC до вош-трейдингу

Що потрібно знати:

• Підтвердженого мандату STP для Binance Options не існує згідно з останніми звітами.
• Посилання на Комісію з цінних паперів і бірж США та CFTC не містять явних коментарів щодо STP для Binance Options.

Огляд публічної звітності вказує на те, що наразі немає підтвердженого мандату щодо запобігання самоторгівлі (STP) конкретно для Binance Options. Твердження про те, що загальноплатформенна вимога поширюється на опціони, залишаються неперевіреними на основі останньої доступної інформації.

Натомість STP вже є обов'язковим в інших місцях біржі. Як повідомляє Cointelegraph, Binance зробив STP обов'язковим для всіх користувачів спотової та маржинальної торгівлі 26 жовтня 2023 року з режимом "expire maker" за замовчуванням (https://cointelegraph.com/news/binance-launches-self-trade-prevention-spot-margin-trading). PANews Lab додатково повідомив про впровадження для контрактних ринків 10 грудня 2024 року, розширивши обов'язкове покриття на деривативи (https://www.panewslab.com/en/articles/4f0j3fxb).

Жодної дати набуття чинності для опціонів, деталей конфігурації або параметрів виконання не було надано в цитованих матеріалах. Посилання на Комісію з цінних паперів і бірж США (SEC) та Commodity Futures Trading Commission (CFTC) не включають явних коментарів щодо STP для Binance Options.

Що таке запобігання самоторгівлі (STP) і негайні наслідки

STP — це контроль ринкової структури, який запобігає співпадінню ордерів акаунта із самим собою. На практиці це допомагає зменшити ненавмисне самопоєднання, пом'якшує ризик вош-трейдингу та може обмежити зайві комісії від перехресних ордерів в умовах швидкого ринку.

Медіа-контроль задокументував ризики самоторгівлі, які STP покликаний обмежити. "Клієнти Binance торгували проти себе реальними грошима протягом шести років", — заявив Protos, криптовалютне інформаційне агентство, посилаючись на моделі, помічені в біржовій активності (https://protos.com/binance-customers-have-traded-against-themselves-with-real-money-for-six-years/).

Ці занепокоєння перетинаються з питаннями, які відстежують Комісія з цінних паперів і бірж США та CFTC, включаючи маніпулювання ринком та вош-трейдинг. Якщо б STP був обов'язковим для опціонів, він, ймовірно, мав би на меті зменшити самопоєднання та покращити цілісність ордерів, але будь-які параметри, специфічні для опціонів, залишаються непідтвердженими.

Режими STP та потенційні впливи на опціонні стратегії

Поширені режими STP включають такі підходи, як expire maker або cancel newest/oldest, кожен з яких визначає, як вирішується потенційне самопоєднання. В опціонах ці налаштування вплинуть на спреди, маркет-мейкінг, дельта-хеджування та стратегії на основі API шляхом зміни того, які леги або котирування скасовуються або дозволяються залишатися.

Якщо застосувати до опціонів, STP може зменшити ненавмисний вош-трейдинг, водночас збільшуючи ймовірність часткового виконання або прослизання легу в багатолегових стратегіях, коли самоперетини блокуються. Розробникам стратегій може знадобитися адаптувати логіку котирування, пріоритизацію легів та час ордерів, щоб мінімізувати ненавмисні скасування.

Для верифікації статусу оновлення зазвичай публікуються через блог Binance, документацію центру підтримки, примітки до випуску API та сторінки статусу біржі. Моніторинг цих каналів може допомогти визначити будь-який офіційний мандат для опціонів, графіки впровадження або режими за замовчуванням після появи.