Залишки стейблкоїнів у Південній Кореї різко впали з липня, навіть коли зростають притоки в акції, що підкреслює зміну напрямку руху грошей.
Загальна сума цих так званих токенізованих версій фіатних валют, які зберігаються в гаманцях, пов'язаних з п'ятьма найбільшими криптобіржами Південної Кореї, впала на 55%, при цьому ончейн-дані вказують на різку хвилю відтоку, спричинену прориву вони за межі 1 500 за долар у середині березня.
Дані від Allium Labs, які відстежують гаманці Ethereum і Tron на Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit та GOPAX, показують, що сукупні утримання стейблкоїнів впали з 575 мільйонів доларів у липні 2025 року до приблизно 188 мільйонів доларів станом на середину березня, при цьому зниження прискорилося, коли вона впала до 16-річних мінімумів відносно долара.
(Утримання стейблкоїнів на корейських біржах/Allium Labs, зібрано Bradley Park)Час вказує на те, що трейдери продали tether на підвищених рівнях USD/KRW після того, як вона ослабла за межі 1 500 за долар у середині березня, порогу, якого не було з часів фінансової кризи 2008 року.
Слабша валюта посилила стимул вийти з деномінованих у доларах активів, при цьому трейдери конвертували в вону та перерозподіляли в національні активи, за словами засновника DNTV Research Бредлі Парка.
Відтоки знаменують останню фазу ширшої міграції корейського роздрібного капіталу з криптовалют в акції, зміну, яку CoinDesk вперше задокументував у листопаді. Але якщо та попередня ротація була в значній мірі обумовлена наративом, коли трейдери переслідували виробників чіпів, пов'язаних зі штучним інтелектом, у міру того, як імпульс альткоїнів згасав, останнє зниження, схоже, пов'язане з конкретним валютним тригером, а не зі зміною апетиту до ризику.
Уряд Південної Кореї відтоді активізував зусилля щодо залучення капіталу на внутрішні ринки через нові політики, такі як рахунки "репатріації", які пропонують до 100% звільнення від податку на приріст капіталу для інвесторів, які продають закордонні активи та реінвестують локально.
Ця зміна видна в даних брокерських компаній. Депозити інвесторів, показник готівки, доступної для купівлі акцій, впали з приблизно 131 трильйона вон (86 мільярдів доларів) на початку березня до близько 112 трильйонів вон (74 мільярди доларів) після валютного руху в середині місяця, вказуючи на те, що капітал активно розміщувався в акції, коли залишки стейблкоїнів зменшувалися. Депозити з тих пір почали стабілізуватися, що свідчить про те, що свіжі притоки поповнюють пул купівельної спроможності.
(Korea Financial Investment Association)KOSPI, який вже зріс на 75% у 2025 році, виріс ще на 37% цього року, що робить його найкращим за показниками основним індексом у світі. Ралі дуже зосереджене, при цьому Samsung Electronics та SK Hynix становлять приблизно половину ринкової капіталізації та понад 50% прогнозованих прибутків, позиціонуючи їх як основне призначення для роздрібних та інституційних потоків.
Ширші обсяги транзакцій стейблкоїнів по всій Азії зросли за останній рік, згідно з даними Artemis, що свідчить про те, що зниження на корейських біржах відображає ротацію національного капіталу, а не регіональний відкат.
(Artemis)Для крипторинків ця зміна підкреслює втрату одного з їхніх найважливіших роздрібних пулів ліквідності.
Корейська участь історично посилювала ринкові цикли, і дані зараз показують, що капітал не залишається без руху, а активно перерозподіляється. Чи повернуться ці потоки, може залежати менше від криптонаративів, ніж від стійкості корейського фондового ралі.
Різка корекція, особливо на ринку, настільки зосередженому в акціях напівпровідників, може швидко змусити капітал знову ротувати. KOSPI останнім часом опинився під тиском, оскільки перебої в транзиті нафти через Ормузьку протоку викликали занепокоєння щодо постачання енергії.
