Coinbase відштовхує законопроєкт щодо стейблкоїнів, тоді як Конгрес підтримує токенізацію

Законопроєкт щодо стейблкоїнів, який Вашингтон вважав близьким до завершення, зіткнувся з черговою перешкодою, і знову Coinbase стоїть на заваді.

Згідно з повідомленням Punchbowl News, Coinbase повідомила офісам Сенату, що не може підтримати останню версію Закону CLARITY – зокрема його ставлення до винагород за стейблкоїни. Положення, про яке йдеться, передбачає широку заборону пасивної прибутковості, дозволяючи лише винагороди на основі активності, пов'язані з такими речами, як торгівля або платіжна діяльність. Все, що нагадує відсотки на депозитному рахунку, виключається.

Це компроміс, який був розроблений для заспокоєння банківського лобі, яке місяцями попереджало, що стейблкоїни з прибутковістю виснажать заощаджувальні депозити з традиційної фінансової системи. Банки довго стверджували, що якщо споживачі можуть розміщувати гроші в цифрових доларах і отримувати кращу прибутковість, вони це зроблять – і звичайні депозитні рахунки постраждають.

Білий дім нібито уклав принципову угоду з ключовими лідерами Сенату лише минулого тижня, ненадовго породивши надії, що багатомісячне протистояння між криптовалютними та банківськими інтересами нарешті припиняється. Цей оптимізм тривав недовго.

Слідуй за доходом

Опозиція Coinbase не є ідеологічною. Можна стверджувати, що вона фінансова.

Біржа має дистриб'юторську угоду з Circle, компанією, що стоїть за USDC – наразі другим за величиною стейблкоїном на ринку з ринковою капіталізацією 78,6 мільярда доларів, поступаючись лише Tether.

Відповідно до цієї угоди, Coinbase отримує майже весь процентний дохід, що генерується USDC, утримуваним на її платформі. Виключіть прибутковість від стейблкоїнів, і ви виключите значну частину одного з найбільш високомаржинальних джерел доходу Coinbase. Лідери криптовалютної галузі вже позначили мову законопроєкту щодо прибутковості як "обмежувальну" – тепер Coinbase робить цю позицію офіційною.

Коли останній проєкт Закону CLARITY з'явився в обігу, акції Coinbase різко впали. Circle також не уникла цього. Акції емітента стейблкоїнів впали приблизно на 20% у вівторок після того, як положення стали публічними.

Аналітики Bernstein відкинули цю реакцію у середу, стверджуючи, що інвестори не зрозуміли суті – основна бізнес-модель Circle не зазнає істотних порушень через запропоноване законодавство, і розпродаж, ймовірно, був надмірним. Ринок, здається, натиснув кнопку паніки, не прочитавши дрібний шрифт.

Тим часом токенізація отримує тепліший прийом

Поки протистояння щодо стейблкоїнів тривало, окреме слухання, пов'язане з криптовалютами, на Капітолійському пагорбі набуло помітно іншого тону.

Комітет Палати представників з фінансових послуг скликав засідання у середу під назвою "Токенізація та майбутнє цінних паперів: модернізація наших ринків капіталу", і настрій був значно менш войовничим. Керівники з криптоіндустрії та традиційних фінансів сиділи пліч-о-пліч і в основному погоджувалися з основами: токенізовані цінні папери повинні дотримуватися тих самих правил, що й звичайні.

Summer Mersinger, генеральний директор Blockchain Association, стверджувала, що ведення обліку на основі блокчейну є просто вдосконаленням недосконалих ручних систем, які зараз використовуються – дешевше, швидше та прозоріше. John Zecca з Nasdaq зазначив, що біржі технічно здатні збирати дані KYC безпосередньо на рівні протоколу через дозволені блокчейни, що вирішує одне зі стандартних заперечень щодо дотримання вимог.

Навіть член рейтингу Maxine Waters, яка зазвичай не відома ентузіазмом щодо криптозаконодавства, висловила підтримку потенціалу токенізації для покращення ефективності ринку – з застереженням, що захист інвесторів повинен бути на першому місці і що технологія не може використовуватися як регуляторний лазівка.

Два законопроєкти, які розглядаються на слуханні, намагаються надати цій сфері формальну структуру: Закон про модернізацію ринків через токенізацію, який доручить Комісії з цінних паперів і бірж США та CFTC спільно вивчити, чи потрібні нові правила, та Закон про модернізацію технологій ринків капіталу 2026 року, який має на меті прояснити, що брокери-дилери та фінансові консультанти можуть використовувати ведення обліку на основі блокчейну, не порушуючи існуючих правил SEC.

Контраст із переговорами щодо Закону CLARITY було важко не помітити. Токенізація наразі має друзів з обох боків. Прибутковість від стейблкоїнів – ні.

Інформація, наведена в цій статті, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною або торговою порадою. Coindoo.com не схвалює і не рекомендує жодної конкретної інвестиційної стратегії чи криптовалюти. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з ліцензованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Схожі історії

Наступна стаття