HYPE đã tăng ~ 20% trong 24 giờ khi SEC Innovation Exemption, Bitwise BHYP ETF ra mắt và Coinbase tiếp quản kho bạc USDC của Hyperliquid. ZEC đã tăng ~ 18% trong lần nộp đơn ETF tại điểm riêng tư đầu HYPE đã tăng ~ 20% trong 24 giờ khi SEC Innovation Exemption, Bitwise BHYP ETF ra mắt và Coinbase tiếp quản kho bạc USDC của Hyperliquid. ZEC đã tăng ~ 18% trong lần nộp đơn ETF tại điểm riêng tư đầu

HYPE và ZEC đều tăng 20% - Đây là những gì thực sự thúc cuộc biểu tình

HYPE đã tăng ~ 20% trong 24 giờ khi SEC Innovation Exemption, Bitwise BHYP ETF ra mắt và Coinbase tiếp quản kho bạc USDC của Hyperliquid. ZEC đã tăng ~ 18% trong lần nộp đơn ETF tại điểm riêng tư đầu tiên của Grayscale và tiết lộ vị trí của Multicoin, gây ra một cuộc biểu tình toàn ngành trong DASH, XMR, DCR và ZEN.
 

Tổng quan

 
Trong tuần thứ ba của tháng 5 năm 2026, hai cuộc biểu tình riêng biệt nhưng có ý nghĩa cấu trúc diễn ra gần như đồng thời. Mã thông báo gốc HYPE của Hyperliquid đã tăng khoảng 20% trong 24 giờ, giá của nó lên gần mức cao nhất mọi thời đại. Zcash (ZEC) đã tăng gần 18% trong một ngày trong cùng sổ, kéo DASH, XMR, DCR và ZEN lên cao hơn trong một lĩnh vực bảo mật rộng lớn.
 
Cả hai đều không được thúc bởi đầu cơ một mình. Cả hai đều được kích hoạt bởi một nhóm các sự kiện cụ thể, cấp thể chế: khuôn khổ "Đổi mới đổi mới" đang tiến bộ của SEC, sự ra mắt NYSE của ETF điểm BHYP của Bitwise, giả định của Coinbase về thuế kho bạc USDC đối với Hyperliquid, Grayscale nộp đơn cho ETF điểm riêng tư đầu tiên của Hoa Kỳ và tiết lộ công khai của Multicoin Capital về một vị trí ZEC quan trọng. Bài viết này đi qua từng chất xúc tác và kết thúc với phân tích độc lập của nhóm MEXC Crypto Pulse.
 

Những điều rút ra chính

 
HYPE đã tăng khoảng 20% trong 24 giờ nhờ bốn chất xúc tác hội tụ: tường thuật Miễn trừ Đổi mới của SEC, niêm yết Bitwise BHYP ETF NYSE, việc Coinbase chính thức tiếp quản kho bạc USDC của Hyperliquid và tường thuật hợp đồng Pre-IPO đang diễn ra.
 
ZEC đã tăng khoảng 18% trong 24 giờ do SEC đóng cửa cuộc thăm dò Zcash Foundation, hồ sơ ETF S-1 của Grayscale và vị trí ZEC được tiết lộ của Multicoin Capital.
 
Lĩnh vực tiền riêng tư đồng loạt tăng giá, với DASH , XMR, DCR và ZEN đều đăng những lợi ích có ý nghĩa trong sự trỗi dậy của ZEC.
 
Cả hai tài sản đều đang giao dịch gần mức cao nhất trong nhiều năm; sự biến động là cực đoan và kỷ luật định cỡ vị trí là điều cần thiết.
 

HYPE: Bốn chất xúc tác bắn cùng một lúc

 

Miễn trừ đổi mới của SEC: Tín hiệu xoay vòng quy định

 
Bối cảnh kinh tế vĩ mô cho động thái của HYPE tập trung một sự thay đổi chính sách quan trọng tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Theo Bloomberg , SEC đã chuẩn bị một khuôn khổ "miễn trừ đổi mới" cho phép các nền tảng blockchain phát hành các phiên bản mã hóa của các cổ phiếu được giao dịch công khai - ngay cả khi không có sự đồng ý từ các công ty cơ bản. Điều này được đọc rộng rãi như một tín hiệu bãi bỏ quy định có ý nghĩa cho cơ sở hạ tầng tiền điện tử có thể hỗ trợ thị trường vốn trên chuỗi.
 
Hyperliquid hiện chiếm khoảng 60% của tất cả các công cụ phái sinh mở trên chuỗi trên toàn cầu và kiến trúc của nó được xây dựng chính xác để xử lý loại giao dịch thông lượng cao, không được phép mà các cổ phiếu được mã hóa sẽ yêu cầu. Nếu khung miễn trừ được chính thức hóa, Hyperliquid nằm ở trung tâm của cấu trúc thị trường kết quả.
 
Thêm trường hợp định giá, tỷ lệ doanh thu hàng năm của Hyperliquid đạt 843 triệu đô la tháng 3 năm 2026, với 97% phí nền tảng hướng tới việc mua lại HYPE - một liên kết giảm phát trực tiếp giữa việc sử dụng nền tảng và giá trị mã thông báo.
 

Bitwise BHYP: ETF siêu lỏng đầu tiên với cổ phần trong nhà

 
ngày 15 tháng 5 năm 2026, Bitwise Asset Management bắt đầu giao dịch BHYP trên Sở giao dịch chứng khoán New York. Quỹ này là một trong những sản phẩm giao dịch trao đổi Hyperliquid đầu tiên của Hoa Kỳ và là nơi đầu tiên tiến hành đặt cược thông qua cơ sở hạ tầng của chính nhà phát hành - Bitwise Onchain Solutions - thay vì thuê ngoài cho người xác nhận của bên thứ ba.
 
Cơ cấu phí rất đáng chú ý: phí tài trợ hàng năm 0,34%, được miễn hoàn toàn trong tháng đầu tiên đối với tài sản 500 triệu đô la ban đầu của quỹ. Với 11 tỷ đô la tài sản đang được quản lý, mục nhập của Bitwise chính thức thêm HYPE danh sách các tài sản có thể truy cập thông qua các tài khoản giới truyền thống. 21Shares đã ra mắt THYP trên Nasdaq ngày 12 tháng 5, khiến khoảng thời gian hai tuần khoảng ngày 15 tháng 5 trở thành sự kiện chứng thực thể chế trên thực tế cho tài sản.
 

Coinbase tiếp quản kho bạc USDC của Hyperliquid

 
Song song với sự ra mắt của BHYP, Coinbase đã công bố một thông báo chính thức ngày 14 tháng 5 xác nhận rằng họ đã trở thành người triển khai kho bạc chính thức của USDC trên Hyperliquid theo khuôn khổ AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) được nâng cấp. Coinbase đang thay thế Native Markets, nhà điều hành ban đầu và đảm nhận quyền kiểm soát quản lý thanh khoản USDC trên hệ sinh thái Hyperliquid.
 
Các cổ phần tài chính là đáng kể. Nguồn cung USDC trên Hyperliquid đã tăng lên khoảng $5 đến $5,8 tỷ , khoảng gấp đôi so với năm trước. Theo cấu trúc AQAv2 mới, phần lớn lợi suất dự trữ được tạo ra từ các số dư đó - lợi suất trước đây chảy hoàn toàn Circle và Coinbase - giờ sẽ được chuyển hướng trở lại giao thức Hyperliquid vì lợi ích của chủ sở hữu HYPE. Circle xử lý lớp kỹ thuật chuỗi chéo thông qua Giao thức chuyển chuỗi chéo (CCTP).
 
Đồng tiền ổn định hiện tại của Hyperliquid là USDH sẽ ngừng hoạt động trong những tháng tới, với người dùng có thể đổi USDH cho USDC hoặc fiat với mức phí bằng không thông qua Bảng điều khiển USDH trong giai đoạn chuyển tiếp.
 

Bản tường thuật về hợp đồng trước IPO: Trí tưởng tượng về thị trường vốn trên chuỗi

 
Nằm trên những điều trên, thị trường đã định giá lại Hyperliquid như một nền tảng tiềm năng cho thị trường vốn trên chuỗi - một câu chuyện cho thấy sự miễn trừ đổi mới của SEC một cách có ý nghĩa. Giám đốc điều hành Bitwise Matt Hougan tuyên bố công khai rằng mặc dù HYPE đạt được 77% từ đầu năm đến nay, nhưng nó vẫn bị định giá thấp vì hầu hết các nhà đầu tư vẫn xem Hyperliquid chỉ là một sàn giao dịch tương lai vĩnh viễn, khi gần một nửa khối lượng của nó hiện đến từ các tài sản phi tiền điện tử bao gồm cổ phiếu và thị trường dự đoán. Hougan đã rút ra một kết nối rõ ràng giữa kiến trúc của Hyperliquid và tầm nhìn của Chủ tịch SEC Paul Atkins về "siêu ứng dụng" lưu ký và giao dịch nhiều loại tài sản theo một giấy phép quy định.
 

ZEC: Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng quyền riêng tư có hệ thống

 

SEC đóng cuộc thăm dò Zcash Foundation

 
Chất xúc tác đã dọn đường cho cuộc biểu tình 2026 của ZEC đến tháng 1: SEC chính thức đóng cuộc điều tra Zcash Foundation ngày 15 tháng 1 năm 2026, tuyên bố sẽ không theo đuổi hành động thực thi. Cuộc điều tra đã được mở từ tháng 8 năm 2023 và kết thúc mà không có hình phạt, không có chỉ định và không có hành động cưỡng chế dưới bất kỳ hình thức nào.
 
Thị trường giải thích kết quả là nhiều hơn trường hợp cụ thể. Bằng cách từ chối hành động chống lại giao thức bảo mật dựa trên bằng chứng không có kiến thức, SEC ngầm báo hiệu rằng công nghệ bảo vệ quyền riêng tư có thể cùng tồn tại với các khuôn khổ pháp lý của Hoa Kỳ. Giám đốc điều hành Zcash Foundation Alex Bornstein đã mô tả Q1 2026 là "một trong những giai đoạn có hậu quả nhất" trong lịch sử của quỹ. Sự rõ ràng về quy định đó là điều khiến việc nộp đơn ETF của Grayscale và luận án thể chế của Multicoin trở nên khả thi ngay từ đầu.
 

Grayscale nộp hồ sơ ETF điểm tiền riêng tư đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ

 
ngày 8 tháng 5 năm 2026, Grayscale Investments đã gửi một Mẫu S-3 cho SEC tìm cách chuyển đổi Zcash Trust hiện tại của mình thành một ETF giao ngay, nhắm mục tiêu niêm yết trên NYSE Arca dưới mã ZCSH. Quỹ sẽ giữ các mã thông báo ZEC thực tế và theo dõi Chỉ số giá CoinDesk Zcash trừ phí. Coinbase Custody được đặt tên là người giám sát và Coinbase Inc. là nhà giới chính.
 
Đây là ETF đầu tiên nộp đơn cho một loại tiền điện tử tập trung quyền riêng tư ở bất kỳ đâu tại Hoa Kỳ. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, quỹ tín thác đã nắm giữ khoảng 391.103 ZEC với giá trị hợp lý là 99,4 triệu đô la. Các nhà phân tích ước tính rằng một chuyển đổi thành công có thể thu 500 triệu đô la đến 2 tỷ đô la trong dòng tiền tiềm năng - một phạm vi sẽ vượt quá đáng kể độ sâu thị trường điển hình của ZEC và khuếch đại tác động giá.
 
Grayscale trước đây đã chuyển đổi quỹ tín thác Bitcoin và Ethereum của mình thành ETF giao ngay bằng cách sử dụng cùng một con đường Mẫu S-3;Việc nộp đơn Zcash lần đầu tiên mở rộng chiến lược đó thành một phân khúc quy định nhạy cảm hơn.
 

Multicoin Capital tiết lộ một vị trí ZEC quan trọng

 
Cầu chì cho hành động giá tháng 5 được thắp sáng bởi một tiết lộ thể chế. Đồng sáng lập Multicoin Capital Tushar Jain đã công bố một tuyên bố công khai ngày 6 tháng 5 tiết lộ rằng công ty đã xây dựng một vị trí ZEC quan trọng kể từ tháng 2 năm 2026. Khung của Jain là rõ ràng: Zcash đại diện cho "sự trở lại với lý tưởng cypherpunk mà tiền điện tử được thành lập". Luận án đầu tư đã định vị ZEC như một hàng rào vĩ mô chống lại việc tịch thu tài sản cấp nhà nước - cho rằng số dư trong suốt của Bitcoin vẫn dễ bị tịch thu thông qua các nhà thám hiểm blockchain, trong khi các giao dịch được bảo vệ của ZEC cung cấp một lớp chống động kinh.
 
Phản ứng của thị trường là ngay lập tức. ZEC tăng khoảng 30% lên 550 đô la trong vòng 24 giờ, sau đó mở rộng trên 585 đô la để thiết lập mức cao mới năm 2026, đồng thời kích hoạt khoảng 62 triệu đô la trong thanh lý hợp đồng tương lai - chủ yếu là từ những người bán khống. Điều đó khiến ZEC trở thành sự kiện thanh lý liền kề BTC lớn thứ hai trong tuần. Trong khoảng thời gian 30 ngày, ZEC đã tăng hơn 110%, khiến nó trở thành một trong những công ty hoạt động nhất trong vũ trụ altcoin vốn hóa lớn.
 

Ngành bảo mật giao dịch như một giỏ: DASH, XMR, DCR, ZEN

 
Động thái của ZEC đã kích hoạt sự lây lan trên toàn ngành. Monero (XMR) đạt mức cao nhất mọi thời đại mới , vượt qua đỉnh năm 2021, được hỗ trợ bởi FCMP + + (Chứng minh thành viên toàn chuỗi) và nâng cấp CARROT ra mắt trong phiên bản beta ngày 6 tháng 5, thay thế mô hình chữ ký vòng của Monero bằng các bằng chứng chống lại lịch sử blockchain đủ - được các nhà phân tích mô tả là tiến bộ bảo mật quan trọng nhất kể từ RingCT. DASH, DCR và ZEN cũng có sự đồng cảm mẽ.
 
Sự thay đổi tường thuật rộng hơn rất rõ ràng: vốn bắt đầu coi tiền riêng tư như một chủ đề vĩ mô mạch lạc hơn là một tập hợp các tài sản đặc trưng dưới áp lực pháp lý. Nguồn cung ZEC được bảo vệ hiện chiếm khoảng 30% tổng lưu thông , tăng từ 8% trong những năm trước - một số liệu tiện ích mà các nhà đầu tư tổ chức đang ngày càng sử dụng như một tín hiệu của việc áp dụng thực sự hơn là đầu cơ.
 

Nhóm xung tiền điện tử MEXC: Phân tích độc lập

 
Về HYPE: Đây là một giao dịch luận án, không phải là một giao dịch tin tức. Sự hội tụ của Miễn trừ đổi mới của SEC, một ETF thể chế và tích hợp kho bạc USDC của Coinbase không phải là một chu kỳ tin tức điển hình - đó là sự chứng thực cấu trúc của định vị của Hyperliquid như là cơ sở hạ tầng thị trường vốn trên chuỗi. Nhóm của chúng tôi lưu ý rằng đặc điểm "vẫn bị định giá thấp" của tài sản 77% -YTD có ý nghĩa: nó thường báo hiệu các tổ chức vẫn đang tích lũy thay vì phân phối. Biến giá chính tiếp theo là liệu Hyperliquid có thể thực sự nắm bắt được khối lượng giao dịch chứng khoán được mã hóa khi khuôn khổ SEC được chính thức hóa hay không. Rủi ro chính cần theo dõi: HYPE vẫn không có sẵn cho người dùng Hoa Kỳ và tốc độ tích hợp quy định có thể không phù hợp với giá thị trường.
 
Trên ZEC: Một bản nâng cấp tường thuật là có thật, nhưng độ bền đòi hỏi sự giám sát kỹ lưỡng. Sự chứng thực thể chế của Multicoin và con đường Grayscale ETF đã định vị lại ZEC từ "trách nhiệm tuân thủ bị hủy niêm yết" thành "tài sản phòng hộ vĩ mô" - một nâng cấp cấp cấp trong cách thị trường gán giá trị, không chỉ đơn thuần là giao dịch theo động lực. Điều đó nói rằng, sổ đặt hàng nông và thả nổi mỏng của ZEC có nghĩa là việc khám phá giá có thể bạo lực theo cả hai hướng. Quan trọng là, Quy định chống rửa tiền của EU (AMLR), có hiệu lực từ tháng 7 năm 2027, sẽ yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử được quy định xóa tiền riêng tư trên toàn EU. Đó là một cơn gió ngược thực sự, ngắn hạn hiện đang bị thị trường định giá thấp. Các nhà đầu tư tham gia lĩnh vực quyền riêng tư nên nắm giữ mốc thời gian quy định này
 

FAQ

 

Q1: HYPE là gì và tại sao nó có giá trị?

 
HYPE là mã thông báo gốc của blockchain Hyperliquid Lớp 1. Hyperliquid được biết đến nhiều nhất với sàn giao dịch tương lai vĩnh viễn trên chuỗi, đã xử lý khối lượng giao dịch 2,9 nghìn tỷ đô la năm 2025, tăng hơn 400% so với cùng kỳ năm ngoái. Cơ chế giá trị cốt lõi của mã thông báo là 97% phí giao dịch nền tảng được sử dụng để mua lại và đốt HYPE, tạo ra mối liên hệ trực tiếp, giảm phát giữa việc sử dụng nền tảng và giá trị mã thông báo.
 

Q2: Bitwise BHYP ETF khác với việc nắm giữ HYPE trực tiếp như thế nào?

 
BHYP giao dịch trên sàn NYSE giống như vốn cổ phần truyền thống, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận HYPE thông qua tài khoản giới tiêu chuẩn mà không cần tự quản lý. Sự cân bằng là chủ sở hữu BHYP không thể tương tác với các tính năng trên chuỗi của Hyperliquid, cổ phiếu ETF có thể giao dịch với mức phí bảo hiểm hoặc chiết khấu so với giá trị tài sản ròng và quỹ có phí tài trợ hàng năm 0,34%. Quyền sở hữu HYPE trực tiếp cho phép tham gia chuỗi nhưng yêu cầu quản lý khóa riêng và rủi ro lưu ký một cách độc lập.
 

Câu 3: Điều gì làm cho ZEC khác với các đồng tiền riêng tư khác như XMR?

 
Zcash (ZEC) sử dụng quyền riêng tư tùy chọn thông qua các địa chỉ được bảo vệ - người dùng có thể chọn có đặt giao dịch ở chế độ riêng tư hay không. Hiện tại, khoảng 30% ZEC đang lưu hành sử dụng các giao dịch được bảo vệ. Monero (XMR) thực thi quyền riêng tư bắt buộc đối với tất cả các giao dịch, khiến mọi giao dịch không thể theo dõi được theo mặc định. Từ quan điểm pháp lý, mô hình quyền riêng tư tùy chọn của ZEC đã được chứng minh là tương thích hơn với các khuôn khổ tuân thủ, đó là một phần lý do tại sao Grayscale chọn ZEC để nộp hồ sơ ETF thay vì XMR.
 

Q4: SEC đóng cuộc thăm dò Zcash thực sự có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

 
SEC đã chính thức đóng cuộc điều tra của mình đối với Quỹ Zcash tháng 1 năm 2026 mà không có hành động thực thi, không phân loại tài sản và không có hình phạt nào. Đối với các nhà đầu tư, điều này loại bỏ sự nhô ra về quy định đã có từ tháng 8 năm 2023. Nói rộng hơn, nó báo hiệu rằng công nghệ bảo mật dựa trên bằng chứng không có kiến thức đã bước vùng khoan dung theo quy định ở Hoa Kỳ - điều kiện tiên quyết để việc nộp đơn ETF Grayscale có thể tồn tại và để vốn tổ chức tham gia có ý nghĩa với tài sản.
 

Câu 5: AQAv2 là gì và tại sao vai trò kho bạc USDC của Coinbase lại quan trọng đối với chủ sở hữu HYPE?

 
AQA (Tài sản trích dẫn được căn chỉnh) là khuôn khổ của Hyperliquid để chỉ định một stablecoin thanh toán chính trên giao thức. Bản nâng cấp v2 chỉ định USDC là AQA duy nhất và chuyển trách nhiệm triển khai ngân quỹ cho Coinbase. Ý nghĩa tài chính là lợi suất dự trữ được tạo ra từ khoảng 5 tỷ đô la USDC trên nền tảng - lợi suất trước đây đã thuộc về Circle - giờ đây sẽ chủ yếu trở lại giao thức Hyperliquid vì lợi ích của các nhà đầu tư và chủ sở hữu HYPE.
 

Q6: Tôi có thể giao dịch HYPE và ZEC ở đâu?

 
Cả HYPE và ZEC đều có sẵn trên MEXC , một trong những sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu thế giới bằng cách giao dịch theo cặp, cung cấp giao dịch giao ngay, tương lai và nhiều tùy chọn fiat on-ramp.
 

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

 
Bài viết này chỉ dành cho mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời mời chào hoặc lời đề nghị mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Thị trường tiền điện tử biến động ;Giá có thể thay đổi đáng kể trong thời gian ngắn và nhà đầu tư có thể toàn bộ tiền gốc. Dữ liệu, tham chiếu giá và phân tích thị trường trong bài viết này phản ánh các điều kiện tại thời điểm xuất bản và không thể hiện bất kỳ sự đảm bảo nào về hiệu suất trong tương lai. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
 

Về tác giả

 
Bài viết này được sản xuất bởi MEXC Crypto Pulse Research Team , bao gồm các thị trường tiền điện tử toàn cầu tập trung dòng vốn thể chế, phát triển quy định, phân tích dữ liệu trên chuỗi và tường thuật ngành mới nổi. MEXC là một trong những sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới, cung cấp giao dịch giao ngay, phái sinh và kiếm sản phẩm cho người dùng trên toàn cầu.
 

Tài liệu tham khảo

 
 
Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!
Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord
Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC
Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)
Cơ hội thị trường
Logo Hyperliquid
Giá Hyperliquid(HYPE)
$57.67
$57.67$57.67
+12.19%
USD
Biểu đồ giá Hyperliquid (HYPE) theo thời gian thực

Mô tả: Nhịp đập tiền mã hoá áp dụng AI và các nguồn công khai để nhanh chóng mang đến những xu hướng token hot nhất. Để xem nhận định từ chuyên gia và phân tích chuyên sâu, vui lòng truy cập MEXC Learn.

Các bài viết được chia sẻ trên trang này được lấy từ các nền tảng công khai và chỉ nhằm mục đích tham khảo. Các bài viết này không nhất thiết đại diện cho quan điểm của MEXC. Mọi quyền sở hữu thuộc về tác giả gốc. Nếu bạn cho rằng bất kỳ nội dung nào vi phạm quyền của bên thứ ba, vui lòng liên hệ service@support.mexc.com để được xử lý kịp thời.

MEXC không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của bất kỳ nội dung nào và không chịu trách nhiệm cho các hành động được thực hiện dựa trên thông tin cung cấp. Nội dung này không cấu thành lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, và cũng không được xem là khuyến nghị hoặc xác nhận từ MEXC.