SEC được thiết lập để phát hành "miễn trừ đổi mới" cổ phiếu được mã hóa có thể cho phép các bên thứ ba phát hành mã thông báo gắn liền với các công ty đại chúng - mà không cần sự đồng ý của họ. Đây làSEC được thiết lập để phát hành "miễn trừ đổi mới" cổ phiếu được mã hóa có thể cho phép các bên thứ ba phát hành mã thông báo gắn liền với các công ty đại chúng - mà không cần sự đồng ý của họ. Đây là
Miễn trừ cổ phiếu được mã hóa của SEC: Mã thông báo của bên thứ ba mà không có sự chấp thuận của công ty
Chia sẻ
SEC được thiết lập để phát hành "miễn trừ đổi mới" cổ phiếu được mã hóa có thể cho phép các bên thứ ba phát hành mã thông báo gắn liền với các công ty đại chúng - mà không cần sự đồng ý của họ. Đây là ý nghĩa của nó đối với thị trường tiền điện tử.
Tổng quan
ngày 18 tháng 5 năm 2026, Bloomberg đã báo cáo - trích dẫn những người quen thuộc với vấn đề này - rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ dự kiến sẽ phát hành "miễn trừ đổi mới" cho các cổ phiếu được mã hóa sớm nhất là trong tuần này. Khuôn khổ này sẽ tạo ra một lộ trình pháp lý hoàn toàn mới để các nhà đầu tư tiếp cận trên chuỗi với các công ty giao dịch công khai. Điều làm cho chính sách này đặc biệt đáng chú ý là xu hướng được báo cáo của SEC cho phép giao dịch các mã thông báo chưa được hỗ trợ hoặc phê duyệt bởi chính các công ty niêm yết - có nghĩa là về lý thuyết, bên thứ ba có thể mã hóa cổ phiếu của Apple hoặc Amazon mà không cần các công ty đó đồng ý.
Động thái này thuộc sáng kiến "Dự án tiền điện tử" rộng lớn hơn của Chủ tịch SEC Paul Atkins và đại diện cho điều mà nhiều nhà quan sát coi là bước điều tiết có hậu quả nhất đối với việc hợp nhất cơ sở hạ tầng blockchain với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Những điều rút ra chính
SEC dự kiến sẽ công bố miễn trừ đổi mới cho các cổ phiếu được mã hóa đầu tuần của ngày 18 tháng 5 năm 2026, theo Bloomberg
Khuôn khổ sẽ cho phép các bên thứ ba phát hành mã thông báo gắn với cổ phiếu của công ty đại chúng mà không cần sự đồng ý của nhà phát hành - một điều gây tranh cãi đầu tiên
Việc miễn trừ được cấu trúc như một hộp cát quy định từ 12 đến 36 tháng, với các giới hạn phơi nhiễm, yêu cầu tiết lộ và nghĩa vụ báo cáo
Các nền tảng gốc tiền điện tử như Coinbase có thể cung cấp mã thông báo vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ mà không cần đăng ký đại lý giới đủ trong một số điều kiện nhất định
DTCC, Nasdaq và NYSE đã báo hiệu triển khai cơ sở hạ tầng cho chứng khoán được mã hóa bắt đầu từ tháng 7 năm 2026
Các nhà phân tích dự đoán thị trường tài sản mã hóa có thể đạt 2 nghìn tỷ đến 10 nghìn tỷ USD năm 2030
Tokenized Stock Innovation Exemption là gì?
Cổ phiếu được mã hóa là đại diện dựa trên blockchain của cổ phiếu truyền thống, cung cấp khả năng thanh toán nhanh hơn (gần như ngay lập tức, so với T + 1 tiêu chuẩn), quyền sở hữu phân đoạn, chi phí giao dịch thấp hơn và khả năng giao dịch suốt ngày đêm.
Chức năng miễn trừ đổi mới dự kiến của SEC như một hộp cát quy định - một bến cảng an toàn có giới hạn thời gian. Như The Block đã báo cáo , các nền tảng tham gia sẽ không bắt buộc phải đăng ký đại lý giới hoặc trao đổi đủ trong một số trường hợp nhất định trong thời gian thử nghiệm. Lan can bao gồm giới hạn phơi nhiễm, yêu cầu tiết lộ và các điều kiện gắn liền với tính chất tạm thời của chương trình.
Quan trọng là, việc miễn trừ không làm thay đổi phân loại pháp lý của các cổ phiếu được mã hóa. Như SEC đã làm rõ tháng 1 năm 2026, việc mã hóa chứng khoán không thay đổi nó từ chứng khoán. Luật chứng khoán liên bang tiếp tục được áp dụng dựa trên bản chất kinh tế của công cụ - trình bao bọc blockchain thay đổi định dạng, không phải tình trạng pháp lý.
Cốt lõi gây tranh cãi: Mã thông báo của bên thứ ba
Yếu tố gây tranh cãi nhất của việc miễn trừ dự kiến là phạm vi rõ ràng của nó. Theo phân tích của Crypto Briefing , khuôn khổ sẽ cho phép các mã thông báo kỹ thuật số liên quan đến cổ phiếu của công ty đại chúng giao dịch trên các nền tảng phi tập trung - bao gồm các mã thông báo do bên thứ ba phát hành mà không có sự đồng ý của các công ty liên quan. Những điều này sẽ tạo ra thị trường chứng khoán dựa trên blockchain song song.
Những người ủng hộ lập luận rằng điều này dân chủ hóa khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và nhanh quá trình tích hợp DeFi với tài chính truyền thống. Các nhà phê bình nhận thấy rủi ro cơ cấu nghiêm trọng.
Brett Redfearn, chủ tịch của Securitize và là cựu Giám đốc Giao dịch và Thị trường của SEC, đã cảnh báo trong một bình luận được crypto.news rằng nếu các bên thứ ba có thể token hóa các công ty lớn mà không có sự tham gia của nhà phát hành, về mặt lý thuyết không có giới hạn về số lượng sản phẩm gắn liền với cùng một công ty có thể tồn tại đồng thời. Mối quan tâm của ông: sự phân mảnh thị trường chưa từng có và các nhà đầu tư không chắc chắn về vị trí của họ thực sự có giá trị tại bất kỳ thời điểm nào.
Báo cáo của CoinDesk xác nhận rằng một số quan chức bên trong SEC vẫn phản đối việc cho phép giao dịch chứng khoán được mã hóa mà không có sự tham gia của nhà phát hành trực tiếp - có nghĩa là cuộc tranh luận nội bộ có thể sẽ định hình phạm vi cuối cùng của tài liệu.
Phố Wall đang chuyển động
Bất kể ranh giới cuối cùng của miễn trừ hạ cánh ở đâu, cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống đã được xây dựng.
Như CoinDesk đã lưu ý , Công ty Cổ phần Tín thác & Thanh toán bù trừ Lưu ký (DTCC) - công ty xử lý phần lớn các giao dịch chứng khoán của Hoa Kỳ - có kế hoạch bắt đầu giao dịch sản xuất hạn chế tài sản được mã hóa tháng 7, trước khi ra mắt rộng rãi hơn tháng 10. Nasdaq đã nhận được sự chấp thuận của SEC cho khung cổ phiếu được mã hóa tháng 3 năm 2026. Intercontinental Exchange, công ty mẹ của NYSE, sau đó đã tiết lộ kế hoạch mở rộng sang các cổ phiếu được mã hóa và các sản phẩm liên kết với tiền điện tử thông qua quan hệ đối tác với OKX tháng 4 năm 2026.
Thị trường token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) rộng lớn hơn đã vượt qua 27 tỷ đô la. Nghiên cứu từ Spazio Crypto nhấn rằng quỹ BUIDL của BlackRock, SAFO của Amundi (đã huy động được 400 triệu đô la trong ba tuần) và Legal & General (mang lại 50 tỷ bảng Anh trên chuỗi) đang dẫn đầu làn sóng thể chế. Các nhà phân tích từ nhiều công ty dự đoán thị trường tài sản token hóa có thể mở rộng đến bất cứ nơi nào từ 2 nghìn tỷ đô la đến hơn 10 nghìn tỷ đô la năm 2030.
Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường Crypto
Trường hợp tăng giá:
Việc miễn trừ mở ra cánh cửa cho các nền tảng có nguồn gốc tiền điện cấp mã thông báo vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ mà không phải chịu toàn bộ gánh nặng đăng ký đại lý giới. Điều này có thể thu một làn sóng đáng kể các nhà đầu tư truyền thống thị trường trên chuỗi, mở rộng bộ sản phẩm trao đổi và nhanh quá trình di chuyển thanh khoản sang các đường ray blockchain.
Như phân tích của KuCoin chỉ ra, việc miễn trừ tuân theo các phê duyệt giao dịch được mã hóa của Nasdaq và NYSE và thể hiện bước rõ ràng nhất đối với việc cho phép giao dịch dựa trên blockchain của chứng khoán được quy định ở quy mô tại Hoa Kỳ.
Bức tranh rủi ro:
Cổ phiếu token hóa của bên thứ ba mang một hồ sơ rủi ro cơ bản khác với các cổ phiếu tương đương do nhà phát hành tài trợ. Theo phân tích hướng dẫn tháng 1 năm 2026 của CoinDesk , SEC đã rút ra một sự khác biệt rõ ràng: token do nhà phát hành tài trợ có thể đại diện cho quyền sở hữu cổ phần thực sự;Các sản phẩm của bên thứ ba thường là các công cụ tổng hợp hoặc các thỏa thuận lưu ký theo dõi giá cổ phiếu mà không chuyển tải quyền biểu quyết, quyền thông tin hoặc bất kỳ khiếu nại trực tiếp nào đối với tổ chức phát hành. Các nhà đầu tư nắm giữ các công cụ đó phải chịu rủi ro đối tác và phá sản mà đơn giản là không tồn tại với quyền sở hữu cổ phần trực tiếp.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng không phải là liệu các cổ phiếu được mã hóa có đang đến hay không - đúng vậy. Câu hỏi đặt ra là họ đang nắm giữ loại mã thông báo nào.
Bạn muốn theo dõi xu hướng RWA?
Infrastructure-layer token, giao thức RWA và tài sản thanh toán blockchain đều đang di chuyển để đáp ứng với sự thay đổi quy định này. Trên MEXC , bạn có thể giao dịch các token trực tiếp nhất gắn liền với token hóa và tường thuật RWA cùng với tất cả các tài sản tiền điện tử chính.
Nhóm nghiên cứu xung tiền điện tử MEXC: Quan điểm độc quyền
Việc miễn trừ này dấu một điểm uốn cấu trúc - không phải vì nó cho phép giao dịch chứng khoán được mã hóa, mà vì nó chính thức hóa hệ thống tài chính trên chuỗi như một khu vực pháp lý hợp pháp ở Hoa Kỳ. Lần đầu tiên, một con đường tồn tại mà các nền tảng gốc tiền điện tử có thể cung cấp hợp pháp mức độ tiếp xúc vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ mà không cần đăng ký đại lý giới.
Từ quan điểm cấu trúc thị trường, cơ hội ngắn hạn quan trọng nhất có thể không phải ở bản thân các cổ phiếu được mã hóa, mà ở lớp cơ sở hạ tầng hỗ trợ chúng: mạng oracle cung cấp dữ liệu giá trên chuỗi, phần trung gian tuân thủ, giao thức thanh toán và giải pháp lưu ký đáp ứng các yêu cầu tiết lộ và báo cáo của miễn trừ. Các danh mục này có khả năng thấy nhu cầu của tổ chức trước khi các sản phẩm mã thông báo bán lẻ đạt quy mô có ý nghĩa.
Góc độ mã hóa của bên thứ ba cũng giới thiệu một động lực mà thị trường chưa định giá rõ ràng: chênh lệch giá theo quy định. Trong ngắn hạn, các nền tảng hoạt động theo sandbox của miễn trừ có lợi thế về chi phí cấu trúc so với các nhà giới đã đăng ký đủ. Nhưng điều khoản hoàng hôn được xây dựng trong khuôn khổ - yêu cầu các nền tảng phải chứng minh đủ phân cấp hoặc hoàn thành đăng ký đủ - giới hạn thời gian cửa sổ chênh lệch giá đó vẫn mở.
Nhóm nghiên cứu MEXC sẽ tiếp tục theo dõi việc phát hành miễn trừ chính thức và sẽ công bố phân tích chi tiết về tác động của nó đối với các danh mục mã thông báo cụ thể khi tài liệu được công bố rộng rãi.
FAQ
Q1: Cổ phiếu token hóa là gì?
Cổ phiếu được mã hóa là một mã thông báo kỹ thuật số dựa trên blockchain thể hiện sự tiếp xúc kinh tế với giá cổ phiếu của một công ty được giao dịch công khai. Tùy thuộc cách nó được cấu trúc, nó có thể hoặc không thể trao quyền sở hữu thực tế như quyền biểu quyết hoặc quyền cổ tức.
Q2: Khi nào thì miễn trừ đổi mới của SEC chính thức có hiệu lực?
Theo báo cáo của Bloomberg, SEC đã nhắm mục tiêu xuất bản sớm nhất là tuần 18 tháng 5 năm 2026. Các chi tiết đủ - bao gồm những người tham gia đủ điều kiện, phạm vi, điều kiện và thời lượng - sẽ chỉ được xác nhận khi phát hành chính thức tại sec.gov.
Câu 3: Sự khác biệt giữa cổ phiếu được mã hóa do nhà phát hành tài trợ và bên thứ ba là gì?
Mã thông báo do nhà phát hành tài trợ xảy ra khi chính công ty tích hợp các bản ghi blockchain sổ đăng ký cổ đông chính thức của mình, có nghĩa là mã thông báo đại diện cho quyền sở hữu cổ phần thực sự. Mã thông báo của bên thứ ba được thực hiện mà không có sự tham gia của công ty và thường tạo ra sự tiếp xúc tổng hợp hoặc quyền giám sát, mà không chuyển tải quyền biểu quyết hoặc yêu cầu trực tiếp đối với nhà phát hành.
Q4: Liệu các nhà đầu tư bán lẻ có thể tiếp cận các cổ phiếu được mã hóa không?
Việc miễn trừ dự kiến sẽ bao gồm các giới hạn phơi nhiễm và các yêu cầu KYC. Cho đến khi văn bản chính thức được công bố, các nhà đầu tư bán lẻ nên thận trọng - đặc biệt là với các sản phẩm tổng hợp của bên thứ ba, mang rủi ro đối tác không có trong quyền sở hữu cổ phiếu trực tiếp.
Câu 5: "Dự án tiền điện tử" của Chủ tịch SEC Paul Atkins là gì?
Dự án Crypto là sáng kiến hàng đầu năm 2026 của SEC nhằm hiện đại hóa thị trường vốn của Hoa Kỳ cho kỷ nguyên on-chain. Nó bao gồm phân loại mã thông báo SEC-CFTC chung, xây dựng quy tắc mới về chứng khoán kỹ thuật số và bản thân miễn trừ đổi mới - thể hiện sự thay đổi có chủ ý từ giám sát do thực thi sang chỗ ở dựa trên khuôn khổ của đổi mới blockchain.
Câu 6: Tôi có thể giao dịch mã thông báo liên quan đến mã thông báo và tường thuật RWA ở đâu?
MEXC cung cấp giao dịch trong các token cơ sở hạ tầng blockchain lớn và các tài sản liên quan đến RWA cùng với tất cả các loại tiền điện tử hàng đầu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư hoặc hướng dẫn tài chính. Giao dịch tiền điện tử và tài sản mã hóa có rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng toàn bộ vốn đầu tư. Các khuôn khổ pháp lý được thảo luận trong bài viết này dựa trên thông tin được báo cáo công khai và có thể thay đổi. Luôn tiến hành nghiên cứu độc lập và tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Các quan điểm được nhóm MEXC Crypto Pulse thể hiện thể hiện quan điểm phân tích và không cấu thành hướng dẫn quy định chính thức.
Về tác giả
MEXC Crypto Pulse Team là đơn vị nghiên cứu và nội dung nội bộ của MEXC, tập trung việc phân tích kịp thời, chính xác và chuyên sâu về thị trường tiền điện tử toàn cầu. Nhóm nghiên cứu bao gồm các nhà phân tích vĩ mô, các nhà nghiên cứu blockchain và các nhà quan sát thị trường cấp cao với nhiều kinh nghiệm theo dõi sự phát triển quy định, thay đổi cấu trúc thị trường và xu hướng dữ liệu trên chuỗi trên các khu vực tài chính lớn.
Nguồn
SEC đã sẵn sàng phát hành miễn trừ đổi mới cho cổ phiếu được mã hóa của bên thứ ba - Crypto Briefing
Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!
Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC
Cơ hội thị trường
Giá MemeCore(M)
$3.46713
$3.46713$3.46713
USD
Biểu đồ giá MemeCore (M) theo thời gian thực
Mô tả: Nhịp đập tiền mã hoá áp dụng AI và các nguồn công khai để nhanh chóng mang đến những xu hướng token hot nhất. Để xem nhận định từ chuyên gia và phân tích chuyên sâu, vui lòng truy cập MEXC Learn.
Các bài viết được chia sẻ trên trang này được lấy từ các nền tảng công khai và chỉ nhằm mục đích tham khảo. Các bài viết này không nhất thiết đại diện cho quan điểm của MEXC. Mọi quyền sở hữu thuộc về tác giả gốc. Nếu bạn cho rằng bất kỳ nội dung nào vi phạm quyền của bên thứ ba, vui lòng liên hệ service@support.mexc.com để được xử lý kịp thời.
MEXC không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của bất kỳ nội dung nào và không chịu trách nhiệm cho các hành động được thực hiện dựa trên thông tin cung cấp. Nội dung này không cấu thành lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, và cũng không được xem là khuyến nghị hoặc xác nhận từ MEXC.
Tìm hiểu thêm về MemeCore
Xem thêm
Cổ phiếu là gì?
- Cổ phiếu là gì? Cổ phiếu là sản phẩm giao dịch xuyên thị trường đột phá do MEXC ra mắt hợp tác với các nhà môi giới được quản lý dành cho người dùng tiền mã hoá toàn cầu. Sản phẩm cho phép người dù
2026/05/19
Hướng dẫn thay đổi bố cục biểu đồ K-line Futures
Đầu tư vào tiền mã hoá đòi hỏi việc theo dõi nhiều token cùng lúc. Khi giao dịch hàng ngày, nhà giao dịch cần quan sát xu hướng cũng như so sánh các token khác nhau ở nhiều thời điểm. Để giúp người dù
2026/05/18
Người dùng mới cần đọc! Hướng dẫn về PNL và phí giao dịch Futures trên MEXC
Khi giao dịch Futures trên MEXC hoặc các sàn lớn khác, PNL giao dịch được tính dựa trên ba thành phần: Phí giao dịch: Chi phí phát sinh trong quá trình giao dịch. Phí Funding: Thanh toán định kỳ dựa t
2026/05/18
Cập nhật mới nhất về MemeCore
Xem thêm
Quan chức Trump toát mồ hôi khi bị hỏi dồn về giá xăng tăng vọt: 'Tôi đang tránh đưa ra dự đoán'
Chi phí trung bình cho một gallon xăng tại Hoa Kỳ đã chạm mức $4,56 vào thứ Bảy trong bối cảnh cuộc chiến đang diễn ra của Tổng thống Donald Trump chống lại Iran, và khi bị thúc ép về vấn đề
2026/05/10
"Tôi Khá Tự Tin Rằng Đó Là Đáy Ở Mức $60K," Pompliano Nói Khi Bitcoin Tăng Mạnh
TLDR: Pompliano tuyên bố tin tưởng rằng đáy chu kỳ của Bitcoin đã được thiết lập ở mức giá $60,000. Việc tích lũy từ các tổ chức bởi những người mua như MicroStrategy
2026/05/11
Bithumb Tạm Ngưng Nạp và Rút XPLA để Nâng Cấp Mạng
BitcoinWorld Bithumb Tạm ngưng Nạp và Rút XPLA để Nâng cấp Mạng lưới Sàn giao dịch tiền mã hoá Hàn Quốc Bithumb đã thông báo tạm ngưng
2026/05/11
HOT
Tiền mã hoá thịnh hành hiện nay đang thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường
Giá tiền mã hoá
Tiền mã hoá có khối lượng giao dịch cao nhất
Mới được thêm vào
Tiền mã hoá được niêm yết gần đây có thể giao dịch