Báo cáo hàng tuần Nhà giao dịch Alpha MEXC: BTC giữ vững trên $80K nhờ động lực từ chính sách tiền mã hoá và dòng tiền vào ETF

Bitcoin Spot ETF tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng vào trong tuần thứ sáu liên tiếp, đánh dấu chuỗi dòng tiền vào duy trì dài nhất kể từ tháng 08/2025, với dòng tiền vào tích lũy đạt khoảng $3.4 tỷ. Mặc dù động lực vốn suy yếu trong nửa cuối tuần, nhu cầu từ các nhà đầu tư ETF muốn tiếp cận Bitcoin thông qua các kênh được quản lý tiếp tục phục hồi rõ rệt. Trong tuần này, Larry Fink, CEO của BlackRock, đã tuyên bố trong cuộc phỏng vấn với Fox News rằng Bitcoin đóng vai trò như "một công cụ phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ", đồng thời nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư "không cần phải giao dịch hàng ngày". Những phát biểu của ông củng cố thêm quan điểm ngày càng phổ biến trong số các nhà quản lý tài sản lớn rằng Bitcoin nên được xem là một tài sản phân bổ chiến lược.

Về mặt quy định, thị trường đã đạt đến một cột mốc lịch sử. Ủy ban ngân hàng, nhà ở và các vấn đề đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ đã chính thức lên lịch bỏ phiếu cấp ủy ban đối với Đạo luật CLARITY vào 10:30 14/05 (Giờ ET). Đây là lần đầu tiên trong lịch sử quốc hội Hoa Kỳ một dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường tiền mã hóa được đưa tới giai đoạn bỏ phiếu chính thức ở cấp ủy ban. Vào ngày 12/05, ủy ban đã công khai bản dự thảo luật dài 309 trang, trong đó vẫn giữ lại các biện pháp bảo vệ pháp lý dành cho các nhà phát triển DeFi. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy các nhà giao dịch hiện ước tính xác suất khoảng 75% rằng dự luật sẽ chính thức trở thành luật trước cuối năm 2026.

Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị vẫn duy trì biến động mạnh. Vào ngày 06/05, kỳ vọng xung quanh việc nối lại các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran đã kích hoạt đà giảm mạnh của giá dầu toàn cầu, với dầu thô WTI giảm hơn 11% trong ngày. Tuy nhiên, đến ngày 12/05, giá dầu đã phục hồi về gần mốc $98 sau khi Donald Trump cảnh báo rằng thỏa thuận ngừng bắn đang "mong manh như sợi chỉ", trong khi Iran tuyên bố đề xuất của Hoa Kỳ là "hoàn toàn không thể chấp nhận được", làm bùng phát trở lại phần bù rủi ro địa chính trị trên các thị trường năng lượng.

Về mặt vĩ mô, báo cáo CPI tháng 4 của Hoa Kỳ được công bố vào ngày 12/05 đã trở thành biến số lớn nhất của thị trường. Các nhà kinh tế dự kiến lạm phát sẽ tăng lên 3.7%, đánh dấu mức cao nhất kể từ mùa thu năm 2023. Số liệu lạm phát cao hơn dự kiến có thể làm khơi lại kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo và gây áp lực lên tài sản rủi ro. Ngược lại, dữ liệu lạm phát mềm hơn có thể tạo dư địa để Bitcoin tiếp tục bứt phá đi lên. Cổ phiếu Hoa Kỳ tiếp tục duy trì hiệu suất mạnh mẽ trong tuần, với cả S&P 500 và Nasdaq Composite ghi nhận tuần tăng thứ sáu liên tiếp, đồng thời đạt mức cao kỷ lục mới. S&P 500 đóng tuần ở mức 7,398.93, tăng 2.33%, trong khi Nasdaq kết thúc ở mức 26,247.08, tăng 4.51% trong tuần. Sự hào hứng kéo dài xung quanh các câu chuyện liên quan đến AI và động lực còn lại từ mùa báo cáo lợi nhuận tiếp tục hỗ trợ tâm lý tăng giá.

I. Diễn biến chính của thị trường tiền mã hóa

1. Vốn tổ chức: Sáu tuần liên tiếp có dòng tiền ròng vào, mức độ tập trung giữa các bên lớn ngày càng tăng

Bitcoin Spot ETF duy trì động lực mua mạnh bắt đầu từ cuối tháng 4. Trong kỳ báo cáo (06/05–12/05), dòng vốn tổng thể cho thấy mô hình "đầu tuần mạnh, cuối tuần yếu", cùng với sự phân hóa cấu trúc ngày càng rõ rệt. Theo dữ liệu từ SoSoValue và nhiều nhà cung cấp dữ liệu thị trường, Bitcoin Spot ETF tại Hoa Kỳ ghi nhận tổng dòng tiền ròng vào khoảng $623 triệu chỉ trong tuần 04/05–08/05. Xét theo dòng tiền hàng ngày, dòng tiền vào ETF vẫn mạnh vào ngày 06/05. Tuy nhiên, khi giá Bitcoin suy yếu và lo ngại địa chính trị ngắn hạn tạm thời hạ nhiệt, một số sản phẩm bắt đầu chịu áp lực chốt lời trong nửa cuối tuần. Vào ngày 08/05, Bitcoin Spot ETF ghi nhận dòng tiền ròng ra trong một ngày khoảng $278 triệu, tiếp theo là $146 triệu dòng tiền ra khác vào ngày 09/05. Nhìn chung, dòng tiền ròng vào giảm dần trong năm ngày giao dịch liên tiếp từ mức đỉnh $532 triệu, cho thấy động lực mua suy yếu khi Bitcoin tiến gần vùng kháng cự $82,000.

Tuy nhiên, mô hình dòng tiền ròng vào duy trì trong dài hạn nhìn chung vẫn còn nguyên vẹn. Xét trên khung thời gian dài hơn, Bitcoin Spot ETF hiện đã ghi nhận sáu tuần liên tiếp có dòng tiền ròng vào tính đến ngày 11/05, đánh dấu chuỗi mua vào liên tục dài nhất kể từ tháng 08/2025. Dựa trên dữ liệu tổng hợp sơ bộ, IBIT của BlackRock chiếm phần lớn dòng tiền vào trong giai đoạn 04/05–08/05, thu hút khoảng $596 triệu dòng tiền ròng vào. Năm sản phẩm ETF khác ghi nhận dòng tiền vào nhỏ hơn, trong khi GBTC của Grayscale Investments và một số quỹ khác tiếp tục chứng kiến dòng tiền ra. Vào ngày 11/05 (thứ Hai), Bitcoin Spot ETF vẫn ghi nhận tổng dòng tiền ròng vào khoảng $27.29 triệu. Tuy nhiên, IBIT của BlackRock bất thường ghi nhận dòng tiền ròng ra nhẹ khoảng $7.43 triệu trong ngày đó, đánh dấu dòng tiền ra hàng ngày đầu tiên trong bốn phiên giao dịch. Ngược lại, Ethereum Spot ETF ghi nhận dòng tiền ròng ra khoảng $16.89 triệu trong cùng ngày, trong đó FETH của Fidelity Investments chiếm tỷ trọng rút vốn tương đối lớn.

Khi thị trường tiến gần thời điểm công bố dữ liệu CPI và cuộc bỏ phiếu sắp tới đối với Đạo luật CLARITY, một số tổ chức đã lựa chọn giảm nhẹ các vị thế phòng thủ trong giai đoạn độ nhạy giá tăng cao. Cấu trúc thị trường ETF hiện tại ngày càng phản ánh rõ động lực "người chiến thắng chiếm phần lớn". Trong số 11 sản phẩm Bitcoin Spot ETF, một số quỹ nhỏ hơn ghi nhận nhiều ngày liên tiếp không có hoạt động dòng tiền ròng, cho thấy rõ rằng vốn tổ chức đang nhanh chóng tập trung vào hai sản phẩm chủ lực có thanh khoản cao nhất: IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity. Hàm ý sâu xa hơn của xu hướng tập trung này rất đáng chú ý: chi phí cơ sở trung bình của lượng nắm giữ từ các tổ chức tham gia vào hệ sinh thái tiền mã hóa tiếp tục tăng lên, trong khi lượng BTC có thể giao dịch được nắm giữ trên các sàn tiếp tục giảm, càng củng cố nền tảng cho một môi trường nguồn cung ngày càng thắt chặt.

2. Hiệu suất giá: Cuộc chiến căng thẳng quanh mốc $80,000, biến động hàng tuần đạt khoảng $4,800

Diễn biến giá của Bitcoin trong tuần qua diễn ra theo ba giai đoạn rõ rệt:

• Giai đoạn một (05/05–07/05): Bứt phá mạnh trên $82,000
  Bitcoin nhanh chóng tăng từ khoảng $80,500 lên mức đỉnh $82,828, ghi nhận mức đóng hàng ngày cao nhất kể từ ngày 30/01. Có thời điểm, mức tăng từ đầu tháng của Bitcoin vượt 7%.
• Giai đoạn hai (08/05–09/05): Điều chỉnh mạnh trong hai ngày, rơi khỏi mốc tâm lý $80,000
  Sau khi vượt trên $82,000, Bitcoin nhanh chóng gặp kháng cự kỹ thuật gần đường trung bình động hàm mũ 100 tuần, nằm quanh mức $82,446. Bên bán đã tham gia thị trường mạnh mẽ trong vùng $81,200–$81,500. Đồng thời, hai ngày liên tiếp có dòng tiền ròng ra ETF kết hợp với khoảng $270 triệu thanh lý vị thế Long trên thị trường phái sinh đã làm gia tăng áp lực giảm. Bitcoin nhanh chóng thoái lui, có thời điểm giảm xuống dưới $79,500 trong ngày và đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng $80,000.
• Giai đoạn ba (10/05–11/05): Ổn định và phục hồi trước chất xúc tác CPI
  Khi áp lực bán dần suy yếu, Bitcoin đã phục hồi từ vùng $79,500 và tăng trở lại ổn định. Vào ngày 11/05, Bitcoin đóng cửa ở mức khoảng $81,950, giành lại đường trung bình động 100 giờ trên mốc $80,500. Sự chú ý của thị trường hiện tập trung hoàn toàn vào dữ liệu CPI tháng 4 của Hoa Kỳ dự kiến công bố vào ngày 12/05. Nếu lạm phát thấp hơn kỳ vọng, Bitcoin có thể tiếp tục kéo dài đà tăng hướng tới vùng $85,000–$93,000. Ngược lại, dữ liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh mới về vùng $78,000 hoặc thậm chí thấp hơn.

Nguồn: CoinGecko, Gate, MEXC

3. Stablecoin: Tổng vốn hóa thị trường vượt $323 tỷ, USDC ghi nhận hơn $1.61 tỷ dòng tiền ròng vào hàng tuần

Tính đến ngày 12/05, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt khoảng $323 tỷ. Trong tuần qua, lĩnh vực stablecoin đã mở rộng hơn $2 tỷ trên toàn thị trường, báo hiệu sự tăng trưởng liên tục của lượng dự trữ thanh khoản thị trường, còn được gọi là "vốn chờ cơ hội" (dry powder).

• USDT: Vốn hóa thị trường đạt khoảng $189.63 tỷ, chiếm 58.76% tổng thị trường stablecoin, với mức tăng trưởng hàng tuần 0.05%.
• USDC: Vốn hóa thị trường tăng lên khoảng $78.96 tỷ, tăng 2.08% trong tuần và ghi nhận dòng tiền ròng vào khoảng $1.61 tỷ. Trong số các đơn vị phát hành stablecoin lớn, USDC vượt trội đáng kể, phản ánh nhu cầu được khơi dậy trở lại từ các tổ chức đối với các tài sản tiền mã hóa neo theo đô la.
• USDG: Dẫn đầu top 10 stablecoin về mức tăng trưởng hàng tuần, tăng vọt 11.89% và đạt vốn hóa thị trường khoảng $2.658 tỷ.
  

Vào ngày 10/05, cổ phiếu của Circle Internet Group, đơn vị phát hành USDC, đã tăng vọt 15.91% để đóng cửa ở mức $131.76. Công ty tiết lộ rằng lượng lưu hành của USDC đã đạt $77 tỷ vào cuối quý đầu tiên, tương ứng mức tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Xét từ góc độ cấu trúc vốn, sự tăng trưởng mạnh mẽ của USDG cùng với sự mở rộng nhanh chóng của USDC cho thấy thanh khoản đang ngày càng quay trở lại hệ sinh thái tiền mã hóa.

Sự mở rộng liên tục của hoạt động phát hành stablecoin cũng cho thấy sức mua ngoài sàn vẫn duy trì vững chắc. Đặc biệt, trong bối cảnh các ETF lớn như IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity Investments ghi nhận dòng tiền vào cao hơn đáng kể so với mức của tháng 3, sự tăng trưởng liên tục của nguồn cung stablecoin hàm ý rằng thanh khoản tiền mã hóa định giá bằng đô la vẫn chưa cạn kiệt bất chấp động lực giá tăng tiếp tục duy trì.

II. Hiệu suất tài sản toàn cầu

1. Cổ phiếu: S&P 500 và Nasdaq tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, ghi nhận giai đoạn tăng mạnh nhất trong sáu tuần qua trong nhiều năm

Cổ phiếu Hoa Kỳ tiếp tục kéo dài động lực mạnh mẽ trong tuần này. Tính đến lúc đóng cửa ngày 09/05, Nasdaq Composite tăng vọt 1.71% lên 26,247.08, ghi nhận mức tăng hàng tuần 4.51%. S&P 500 tăng 0.84% lên 7,398.93, tăng 2.33% trong tuần, trong khi chỉ số Trung bình công nghiệp Dow Jones nhích nhẹ 0.02% lên 49,609.16, kết thúc tuần với mức tăng 0.22%. Cả ba chỉ số lớn đều đóng cửa tăng trong tuần, với Nasdaq và S&P 500 cùng ghi nhận tuần tăng thứ sáu liên tiếp đồng thời liên tục thiết lập các mức đóng cửa cao kỷ lục mới mọi thời đại.

Trong giai đoạn sáu tuần này, S&P 500 đã tăng hơn 16%, đánh dấu hiệu suất sáu tuần tốt thứ ba trong 15 năm qua. Trong khi đó, Nasdaq tăng vọt hơn 25% trong cùng giai đoạn, tương ứng đợt tăng sáu tuần mạnh thứ hai kể từ năm 2009. Mùa báo cáo lợi nhuận hiện đang tiến gần đến giai đoạn kết thúc. Các lĩnh vực tập trung nhiều công nghệ tiếp tục ghi nhận hiệu suất vượt trội đáng kể, với Chỉ số lĩnh vực bán dẫn PHLX tăng 11.14% trong tuần. Nhiều cổ phiếu liên quan đến AI và chip bộ nhớ đã ghi nhận mức tăng mạnh và đạt các mức cao kỷ lục mới.

Vào thứ Hai, ngày 12/05, trùng với thời điểm công bố báo cáo CPI của Hoa Kỳ, cả ba chỉ số chứng khoán lớn của Hoa Kỳ tiếp tục nhích tăng, với Nasdaq Composite và S&P 500 một lần nữa thiết lập các mức cao kỷ lục mới trong ngày và lúc đóng cửa. Tuy nhiên, động lực tăng trước đó được thúc đẩy bởi mùa báo cáo lợi nhuận đã bắt đầu giảm dần. Đồng thời, các cuộc đàm phán đình trệ giữa Hoa Kỳ và Iran đã đẩy giá dầu tăng cao hơn, làm bùng phát trở lại những lo ngại của thị trường xoay quanh áp lực lạm phát.

2. Hàng hóa: Giá dầu biến động mạnh, Bạc vượt mốc $85

Trong tuần qua, thị trường hàng hóa đã trải qua biến động mạnh trong bối cảnh các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran liên tục thay đổi. Vào ngày 06/05, sự lạc quan gia tăng xung quanh các cuộc đàm phán ngoại giao đã kích hoạt làn sóng bán tháo mạnh trên thị trường dầu, với dầu thô Brent có thời điểm giảm tới 4% trong ngày. Tuy nhiên, sau khi đề xuất khuôn khổ 14 điểm của Iran bị Hoa Kỳ bác bỏ, hy vọng về việc nối lại đàm phán thông qua Eo biển Hormuz dần suy yếu, khiến giá dầu ổn định và phục hồi trở lại.

Vào ngày 11/05, Donald Trump công khai tuyên bố rằng phản hồi của Iran là "hoàn toàn không thể chấp nhận được" và cảnh báo rằng thỏa thuận ngừng bắn đang "mong manh như sợi chỉ". Những phát biểu mang lập trường cứng rắn của ông đã làm bùng phát trở lại tâm lý tăng giá trên thị trường năng lượng, với dầu Brent có thời điểm tăng 3.5% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai.

Tính đến lúc đóng cửa ngày 12/05, Futures dầu thô West Texas Intermediate được thanh toán ở mức $98.07/thùng, tăng 2.78%, trong khi dầu thô Brent được thanh toán ở mức $104.21/thùng, tăng 2.88%. Trên thị trường kim loại quý, việc căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Iran hạ nhiệt trong đầu tuần ban đầu đã giúp giá Vàng phục hồi mạnh từ vùng đáy gần $4,556. Tuy nhiên, sau khi Cục Dự trữ Liên bang thông báo sẽ duy trì lãi suất trong vùng 3.50%–3.75%, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục suy yếu. Kết hợp với sự phục hồi trở lại của đô la Mỹ, tiềm năng phục hồi của kim loại quý ngày càng bị hạn chế. Tính đến ngày 12/05, Futures Vàng COMEX đóng cửa ở mức khoảng $4,729 mỗi ounce.

Đáng chú ý, Bạc đã ghi nhận một đợt bứt phá độc lập trong tuần này, tăng vọt hơn 7% trong ngày và thành công giành lại mốc $85 mỗi ounce. Cuộc khủng hoảng năng lượng ngày càng nghiêm trọng tại Peru càng làm gia tăng kỳ vọng về tình trạng nguồn cung Bạc bị thắt chặt. Viện Bạc (Silver Institute) dự báo mức thâm hụt nguồn cung Bạc toàn cầu sẽ mở rộng thêm 15% trong năm 2026. Tính đến ngày 12/05, Futures Bạc COMEX đóng cửa ở mức $85.948 mỗi ounce, ghi nhận mức tăng hàng tuần 6.29%.

3. Thị trường trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc đi ngang tích lũy khi thị trường chờ tín hiệu lạm phát

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giao dịch trong vùng hẹp 4.3%–4.4% khi thị trường chờ đợi báo cáo CPI ngày 12/05 được công bố. Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group, kỳ vọng của thị trường đối với các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2026 đã bị điều chỉnh giảm đáng kể. Xác suất hiện gần như được chia đều giữa các kịch bản không có đợt cắt giảm lãi suất nào và một đến hai đợt cắt giảm trong năm, cho thấy sự phân hóa mạnh trong kỳ vọng của thị trường.

Trong khi đó, thị trường Futures tỷ lệ lãi suất ngắn hạn đã phản ánh khoảng 30% xác suất lạm phát cao hơn kỳ vọng. Hướng đi của lợi suất trái phiếu kho bạc nhiều khả năng sẽ cung cấp khuôn khổ kinh tế vĩ mô quan trọng để đánh giá các vùng hỗ trợ của tài sản rủi ro, đặc biệt là Bitcoin. Trên sàn MEXC, sản phẩm trái phiếu kho bạc mã hóa TLTON (liên kết với iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) cung cấp cho người dùng một cách để thể hiện kỳ vọng lãi suất. Các cặp giao dịch token ETF quốc tế như EEMON/USDT, EFAON/USDT, và INDAON/USDT cũng đã được niêm yết trên sàn.

III. Phân tích chuyên sâu các chủ đề chính

Chủ đề 1: Sự tái cấu trúc trong thị trường ETF; IBIT + FBTC đối lập với sự phân hóa thanh khoản mà các sản phẩm "tụt lại phía sau" đang đối mặt

Từ đầu tháng 4 đến tuần đầu tiên của tháng 5, Bitcoin Spot ETF đã ghi nhận sáu tuần liên tiếp có dòng tiền ròng vào, với tổng dòng tiền vào tích luỹ đạt khoảng $3.4 tỷ. Tuy nhiên, sau khi tổng tài sản của nhóm sản phẩm này vượt mốc $100 tỷ, sự phân bổ vốn trong thị trường ETF ngày càng trở nên mất cân bằng. Trong sáu tuần qua, khoảng 60% toàn bộ dòng tiền vào mới tập trung vào hai sản phẩm: IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity Investments. Chỉ riêng IBIT đã bổ sung khoảng 11,200 BTC trong một tuần. FBTC tích luỹ khoảng 1,290 BTC trong cùng giai đoạn.

Trong khi đó, nhiều sản phẩm ETF nhỏ hơn cùng với GBTC của Grayscale Investments tiếp tục ghi nhận dòng tiền ra kéo dài. Trong bối cảnh phân hóa cấu trúc này, các đợt dòng tiền ra ETF liên tiếp ghi nhận vào ngày 07/05 và 08/05 (tổng cộng khoảng $415 triệu) không nên được hiểu là sự rút lui trên diện rộng của tổ chức khỏi thị trường. Thay vào đó, các dòng vốn này nhiều khả năng phản ánh việc dòng vốn động lượng ngắn hạn chốt lời thông qua các sản phẩm có thanh khoản cao và linh hoạt hơn như FBTC trước khi chờ chất xúc tác tiếp theo của thị trường.

Ý nghĩa sâu xa hơn là thị trường ETF đang trải qua một quá trình hợp nhất theo tầng, phát triển từ "khan hiếm thanh khoản" sang "mở rộng quy mô tổ chức", tiếp theo là sự tập trung tự củng cố vào các sản phẩm dẫn đầu, và cuối cùng là các quỹ nhỏ hơn dần dần bị gạt ra bên lề. Từ góc độ trên chuỗi, xu hướng này càng củng cố mô hình rộng lớn hơn của thị trường tiền mã hóa, nơi thanh khoản tập trung vào các tài sản và sàn dẫn đầu.

MEXC hiện hỗ trợ các cặp Futures Vĩnh cửu như BTCUSDT và ETHUSDT, cùng với các sản phẩm ETF mã hóa khả dụng cho chiến lược đầu tư định kỳ, bao gồm SPYON/USDT và MSFTON/USDT, giúp sàn có vị thế thuận lợi trong xu hướng tập trung thanh khoản đang diễn ra này.

Chủ đề 2: Đạo luật CLARITY mở ra cửa sổ lập pháp, quy định tiền mã hóa chuyển từ trì hoãn sang giai đoạn được phản ánh vào giá

Trong vài quý vừa qua, quy định tài sản kỹ thuật số phần lớn vẫn nằm trong "vùng xám" do thiếu một khuôn khổ cấu trúc thị trường thực tiễn và toàn diện. Tuy nhiên, bước sang tháng 5, tình hình đã trải qua một sự thay đổi cấu trúc đáng kể từ "0 lên 1". Đạo luật CLARITY được đề xuất nhằm xác định rõ ràng ranh giới thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đối với tài sản kỹ thuật số. Nếu được thông qua, đạo luật này có thể giúp giảm đáng kể chi phí tuân thủ cho các tổ chức tham gia.

Tuy nhiên, một số điểm tranh cãi lớn vẫn chưa được giải quyết:

• Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ tiếp tục vận động phản đối các điều khoản liên quan đến cơ chế lợi suất stablecoin, với lý do lo ngại rằng tiền gửi có thể dịch chuyển khỏi các ngân hàng truyền thống sang các đơn vị phát hành stablecoin trên chuỗi.

• Các điều khoản đạo đức liên quan đến việc nắm giữ tài sản tiền mã hóa, bao gồm các vấn đề liên quan đến lượng tài sản được cho là do Donald Trump nắm giữ, vẫn đang trong quá trình đàm phán. Ngôn ngữ quy định cụ thể xoay quanh tài chính phi tập trung (DeFi) cũng vẫn đang được tranh luận.

Cuộc bỏ phiếu cấp ủy ban dự kiến vào lúc 10:30 thứ Năm, ngày 14/05 (Giờ ET) sẽ đánh dấu rào cản lớn đầu tiên của dự luật trong quá trình vượt qua giai đoạn ủy ban Thượng viện. Các thị trường dự đoán trên Polymarket hiện định giá xác suất được thông qua ở mức khoảng 75%. Bất kể kết quả cuối cùng ra sao, bản thân cuộc bỏ phiếu này cũng đại diện cho sự gia tăng đáng kể ảnh hưởng chính trị của ngành tiền mã hóa tại Washington. Từ góc độ thị trường thứ cấp, tiến triển lập pháp xoay quanh Đạo luật CLARITY đã chuyển từ việc chỉ là "tiếng ồn quy định ngầm" sang một biến số vĩ mô có thể định lượng và giao dịch được, đồng thời tiếp tục tạo ra các tác động thị trường trên chuỗi có thể quan sát rõ ràng.

Chủ đề 3: Solana và XRP nổi bật, dòng vốn altcoin ETF bắt đầu phân hóa

Chất xúc tác altcoin quan trọng nhất trong tuần thứ hai của tháng 5 đến từ sự phân hóa ngày càng rõ rệt trong dòng vốn ETF.

• Solana (SOL): Solana Spot ETF ghi nhận dòng tiền vào mạnh trong giai đoạn 05/05–06/05. Chỉ riêng ngày 06/05, dòng tiền vào ròng đạt khoảng $21.3 triệu, trong khi tổng dòng tiền vào hàng tuần vượt $39 triệu, đánh dấu hiệu suất dòng tiền vào ETF hàng tuần mạnh nhất kể từ cuối tháng 2. SOL giao dịch trong vùng $85–$96 trong tuần.
• XRP: Các sản phẩm ETF liên quan đến XRP ghi nhận hơn $10 triệu dòng tiền ròng vào trong giai đoạn 05/05–06/05, tiếp theo là thêm $6 triệu dòng tiền vào trong thứ Sáu. Tổng dòng tiền ròng vào hàng tuần đạt khoảng $34.2 triệu, trở thành một trong những giai đoạn dòng tiền vào altcoin ETF mạnh nhất kể từ ngày 17/04. Giá XRP duy trì tương đối ổn định trong vùng $1.38–$1.48.
  

Dòng tiền vào ETF của Ethereum (ETH) vẫn tương đối yếu hơn. Mặc dù Ethereum ETF ghi nhận khoảng $70 triệu dòng tiền ròng vào trong tuần thứ ba của tháng 5, biến động giá tổng thể của ETH vẫn tiếp tục đi theo xu hướng thị trường chung thay vì đóng vai trò là động lực thị trường độc lập.

Tổng thể:

• Solana đang dần thiết lập chu kỳ nhu cầu phân bổ tổ chức riêng.
• XRP tiếp tục thu hút dòng tiền vào mạnh nhờ các lợi thế cấu trúc của các sản phẩm ETF.

IV. Đám mây chủ đề nóng của thị trường

V. Các sự kiện quan trọng cần theo dõi trong tuần tới

Lịch kinh tế (12/05 - 19/05 Giờ Singapore)

VI. Cập nhật từ sàn MEXC

1. Ra mắt XLE Futures chỉ số với 0 phí, mở rộng khả năng tiếp cận giao dịch tài sản truyền thống

Vào ngày 11/05, MEXC chính thức ra mắt XLE Futures chỉ số với giao dịch 0 phí trong thời gian giới hạn. XLE được thiết kế để theo dõi giá và hiệu suất của chỉ số Energy Select Sector, giúp nhà đầu tư tiếp cận các công ty dầu, khí tự nhiên và thiết bị năng lượng lớn của Hoa Kỳ một cách tối ưu và tiết kiệm chi phí. Các chiến lược bot giao dịch lưới cho hợp đồng này cũng đã được ra mắt đồng thời. Trước đó, các cặp giao dịch Futures bao gồm DOGEUSDT, DOGEUSDC, MEGAUSDT và PLAYUSDT đã được thêm vào chiến dịch 0 phí của sàn, tiếp tục nỗ lực của MEXC trong việc giảm chi phí giao dịch cho các nhà giao dịch định lượng và tần suất cao.

2. Mở rộng nhanh chóng các tài sản niêm yết mới trên Khu vực Meme+ và Khu vực Đổi mới

Từ ngày 06/05 đến 12/05, MEXC tiếp tục mở rộng nhanh chóng danh mục tài sản với tốc độ niêm yết dẫn đầu ngành:

• MAXXING: Được niêm yết trong Khu vực Meme+ vào 13:50 09/05. MAXXING là một meme coin đang xu hướng trên blockchain Solana, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp mà không cần ví Web3. Cùng ngày lúc 17:20, MAXXINGUSDT Futures Vĩnh cửu cũng đã được ra mắt, hỗ trợ đòn bẩy 1x–20x.
• Hantavirus (HANTA): Được niêm yết trong Khu vực Đánh giá vào 10:15 08/05, với giao dịch HANTA/USDT đã chính thức mở.
• Bedrock (BR): Được niêm yết trong Khu vực Đổi mới vào 18:00 11/05, mở thị trường giao dịch BR/USDT. BR đóng vai trò là token quản trị dùng để quản lý quá trình ra quyết định trong hệ sinh thái Bedrock DAO.
• Khu vực Đổi mới Futures: Hợp đồng PODUSDT Futures Vĩnh cửu đã được ra mắt vào 14:50 11/05, hỗ trợ đòn bẩy 1x–20x cùng cả chế độ Cross margin và Isolated margin. Tính năng bot giao dịch lưới cũng được kích hoạt đồng thời.

Ngoài ra, WORM đã chính thức được niêm yết trong Khu vực Meme+ vào ngày 09/05. Trong suốt đầu tháng 5, sàn cũng tiếp tục bổ sung nhiều token theo chủ đề AI. Khu vực Meme+ duy trì nhịp độ niêm yết tần suất cao, bao phủ nhiều nền tảng ra mắt token trên các blockchain công khai lớn, bao gồm Solana và BNB Smart Chain.