VanEck Ghi Nhận Hai Tín Hiệu Tăng Giá Cho Bitcoin Khi Tỷ Lệ Funding Âm, Hash Rate Giảm

Bitcoin Magazine

VanEck Ghi Nhận Hai Tín Hiệu Tăng Giá Cho Bitcoin Khi Funding Rate Âm Và Tỷ Lệ Hash Giảm

Dữ liệu onchain và phái sinh mới nhất của Bitcoin cho thấy một thiết lập tích cực, với VanEck nhấn mạnh tỷ lệ Funding âm và đợt giảm tỷ lệ Hash tập trung, bên cạnh biến động giảm và vị thế thận trọng. 

Công ty lưu ý trong báo cáo mới nhất rằng biến động thực tế đã giảm từ khoảng 56% xuống 41% khi căng thẳng Mỹ - Iran hạ nhiệt, trong khi tỷ lệ Funding trung bình 7 ngày giảm xuống khoảng -1,8%, mức thấp nhất kể từ năm 2023 và ở bách phân vị thứ 10 trong các số liệu kể từ cuối năm 2020.

Kể từ năm 2020, lợi nhuận trung bình 30 ngày của Bitcoin trong các giai đoạn tỷ lệ Funding âm là 11,5%, so với 4,5% trong tất cả các giai đoạn, với tỷ lệ thành công 77% cho hiệu suất tích cực. Khi funding hàng năm giảm xuống dưới -5%, lợi nhuận 30 ngày tiếp theo trung bình đạt 19,4% và lợi nhuận 180 ngày đạt 70%, khiến funding âm trở thành tín hiệu mua ngược xu hướng tái diễn. VanEck cũng báo cáo rằng 19 trong số 50 cửa sổ lợi nhuận 180 ngày hàng đầu kể từ năm 2020 bắt đầu vào những ngày có tỷ lệ Funding âm, mặc dù các giai đoạn như vậy chỉ chiếm khoảng 13,6% của mẫu.

Tỷ lệ Hash của Bitcoin đang giảm

Về phía khai thác, tỷ lệ Hash trung bình động 30 ngày đã giảm xuống bách phân vị thứ 16 trong 30 ngày và bách phân vị thứ 9 trong 90 ngày, trong khi độ khó đã giảm xuống bách phân vị thứ 5 và thứ 6 trong các khoảng thời gian đó. 

Ba đợt giảm tỷ lệ Hash kéo dài đã xuất hiện kể từ tháng 12/2025, là cụm dày đặc nhất kể từ lệnh cấm khai thác của Trung Quốc năm 2021, với đợt giảm mạnh nhất khoảng 6,7% kết thúc vào ngày 15/04/2026. Qua bảy đợt giảm mạnh lịch sử đã hoàn thành, Bitcoin cao hơn 90 ngày sau đó trong sáu trường hợp, với mức tăng trung vị 37,7% và mức tăng trung vị 63,1% trong 180 ngày.

Hoạt động phái sinh và onchain phản ánh tâm lý thận trọng hơn là đầu hàng. Phí bảo hiểm Put so với khối lượng spot cao hơn sáu lần so với mức tháng 4/2024, trong khi nguồn cung hoạt động trong 180 ngày qua giảm xuống 28,4%, báo hiệu sự gia tăng trạng thái ngủ đông của người nắm giữ. 

Các nhóm nắm giữ lâu dài, đặc biệt là những người nắm giữ từ 7-10 năm và trên 10 năm, đã tăng khối lượng chi tiêu lên bách phân vị thứ 85 và thứ 90 trong bốn năm qua, nhưng VanEck nhấn mạnh rằng những biến động như vậy không phải lúc nào cũng đại diện cho việc bán hoàn toàn. 

Tổng hợp lại, công ty kết luận rằng tỷ lệ Funding âm và áp lực tỷ lệ Hash tạo thành một nền tảng tăng giá được củng cố cho Bitcoin.

"Cả đợt giảm tỷ lệ khai thác và tỷ lệ Funding âm đều gắn liền với lợi nhuận BTC mạnh trong tương lai. Do đó, chúng tôi ngày càng trở nên lạc quan hơn về Bitcoin," các nhà phân tích viết. 

Tuyên bố miễn trách nhiệm biên tập: Chúng tôi tận dụng AI như một phần trong quy trình biên tập, bao gồm hỗ trợ nghiên cứu, tạo hình ảnh và quy trình đảm bảo chất lượng. Tất cả nội dung đều được chỉ đạo, xem xét và phê duyệt bởi đội ngũ biên tập của chúng tôi, những người chịu trách nhiệm về độ chính xác và tính toàn vẹn. Hình ảnh do AI tạo ra chỉ sử dụng các công cụ được đào tạo trên tài liệu được cấp phép hợp lệ. Trong Bitcoin, cũng như trong truyền thông: Đừng tin tưởng. Hãy xác minh.

Bài đăng VanEck Ghi Nhận Hai Tín Hiệu Tăng Giá Cho Bitcoin Khi Funding Rate Âm Và Tỷ Lệ Hash Giảm lần đầu xuất hiện trên Bitcoin Magazine và được viết bởi Micah Zimmerman.