Thị trường Crypto giảm mạnh sau khi Cục Dự trữ Liên bang đưa ra chính xác điều mà mọi người nói họ muốn: cắt giảm 25 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp để kết thúc năm 2025. Phân tích sâu mới nhất của Santiment đưa ra một điểm đơn giản, hơi khó chịu: nhà đầu tư nhỏ lẻ coi đó là tín hiệu xanh, trong khi các cá voi coi đó là thanh khoản để thoát. Bitcoin đã tăng nhanh lên $94,044, Ether tăng vọt lên $3,433, XRP đạt $2.10 và Solana đạt mức $142, nhưng đà tăng này không kéo dài. Giá BTC đã giảm hơn 5% tại một thời điểm, ETH thậm chí giảm hơn 8.5%. Điều gì gây ra sự sụt giảm của thị trường Crypto? Vào ngày 11 tháng 12, FOMC xác nhận việc giảm thêm một phần tư điểm, hoàn thành điều mà Santiment gọi là "bộ ba cắt giảm vào cuối năm 2025." Lãi suất thấp hơn đồng nghĩa với chi phí vay rẻ hơn, chấp nhận rủi ro nhiều hơn và - trên lý thuyết - một nền tảng thân thiện hơn cho crypto. Fed vẫn mô tả nền kinh tế đang tăng trưởng ở tốc độ "vừa phải" với lạm phát cao hơn mục tiêu, và trong cả hai cuộc họp tháng 10 và tháng 12, họ cắt giảm vì "cân bằng rủi ro (như tăng trưởng việc làm chậm lại) ủng hộ chính sách nới lỏng." Bài đọc liên quan: Thị trường Crypto có hưởng lợi từ việc Trump tiếp quản Fed? Sự thay đổi chính là thanh khoản. Vào ngày 29 tháng 10, Fed quyết định làm chậm việc giảm nắm giữ chứng khoán từ ngày 1 tháng 12, giảm tốc độ rút khỏi bảng cân đối. Đến ngày 10 tháng 12, họ tiến xa hơn, nói rằng dự trữ ngân hàng đã giảm "quá nhiều" và thông báo mua lại trái phiếu kho bạc ngắn hạn để giữ dự trữ "dồi dào." Đó là một bước chuyển từ thu hẹp bảng cân đối sang âm thầm bơm tiền trở lại hệ thống. Như Santiment lưu ý, Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu nhưng rõ ràng sẵn sàng nghiêng về phía nới lỏng hơn để bảo vệ các điều kiện tài chính. Tuy nhiên, thị trường đã đi trước câu chuyện. Nền tảng dự đoán Polymarket cho thấy "lượng lạc quan áp đảo" trong những giờ trước khi Jerome Powell phát biểu. Đồng thời, dữ liệu on-chain đã phát hiện hoạt động bất thường: @DeFiTracer phát hiện một cá voi bán khoảng 100 triệu đô la Bitcoin trong vòng một giờ, kích hoạt "sự hoảng loạn giật gân lành mạnh." Kết quả dự kiến - một đợt cắt giảm khác - đã đến, nhưng vị thế xung quanh nó không hề cân bằng. Phản ứng giá của Bitcoin ban đầu trông có vẻ tích cực. BTC tăng vọt lên khoảng $94,044 sau thông báo. Tuy nhiên, dữ liệu xã hội của Santiment cho thấy tỷ lệ bình luận tích cực so với tiêu cực đối với Bitcoin đã đạt đỉnh từ lâu trước nhận xét của Powell. Cảm xúc cao của đám đông đến từ sự mong đợi; khi đợt tăng giá thực sự xảy ra, các nhà giao dịch "phản ứng khá khiêm tốn" mặc dù đã đạt mức 94K. Tâm lý đã cạn kiệt. Ethereum còn tệ hơn. Trong cùng khoảng thời gian 24 giờ, ETH tăng vọt lên khoảng $3,433, và tỷ lệ bình luận tích cực "thú vị hơn RẤT NHIỀU." Santiment mô tả "rất nhiều FOMO sau đợt tăng nhỏ ngay sau khi Powell phát biểu," với nhiều nhà giao dịch mua đột phá "cuối cùng [bị] thiệt hại khi ETH giảm trở lại xuống 3,170." Đó là mô hình "mua tin đồn, bán tin tức" kinh điển: tiêu đề vĩ mô tích cực, hành động giá ngắn hạn tiêu cực, nhà đầu tư nhỏ lẻ mua đỉnh trong khi những người nắm giữ lớn hơn "vui vẻ" bán ra trong đợt tăng nhỏ. Bài đọc liên quan: Thảo luận về cấu trúc thị trường Crypto: Thượng nghị sĩ Lummis đề cập đến kế hoạch lập pháp mới nhất Tuy nhiên, về mặt cấu trúc, báo cáo không hoàn toàn tiêu cực. Tính từ đầu năm đến nay, Santiment lưu ý, Bitcoin giảm khoảng 3.6%, so với mức tăng 17.6% của S&P 500 và mức tăng ấn tượng 61.1% của vàng. "Đó là sự khác biệt khá lớn," nhóm viết, lập luận rằng "sự hồi quy về giá trị trung bình cho BTC sẽ là hợp lý." Với ba đợt cắt giảm đã được khóa và dự trữ đang được bổ sung thông qua mua trái phiếu kho bạc, trường hợp "bắt kịp" của crypto so với cổ phiếu và kim loại "trở nên mạnh mẽ hơn." Về mặt lịch sử, crypto "đã phản ứng muộn hơn cổ phiếu hoặc hàng hóa khi xu hướng vĩ mô thay đổi." Trên chuỗi, cái gọi là smart money dường như đang hành động như thể phản ứng trễ đó sắp đến. Các ví nắm giữ 10-10,000 BTC đã thêm 42,565 Bitcoin kể từ ngày 30 tháng 11. Điều "vẫn [còn]," Santiment nói, là "sự bán tháo đáng chú ý từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này sẽ là dấu hiệu cho công thức hoàn hảo cho một đợt tăng giá lớn." Hiện tại, họ kỳ vọng các nhà giao dịch nhỏ hơn sẽ "chạy trên đà từ tin tức tích cực về việc cắt giảm lãi suất, ít nhất là trong vài ngày." Kết luận của báo cáo có chủ đích tỉnh táo. Quyết định FOMC cuối cùng của năm 2025 "củng cố câu chuyện về việc nới lỏng dần dần, cải thiện thanh khoản và môi trường hỗ trợ thận trọng cho các tài sản rủi ro." Sau một năm khó khăn, "kết thúc năm với ba đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp từ Fed là một dấu hiệu mạnh mẽ." Nếu lạm phát trôi về mục tiêu và dữ liệu kinh tế vẫn ổn định, Santiment lập luận, năm 2026 cuối cùng có thể mang lại cho tài sản kỹ thuật số "không gian thở mà họ đã chờ đợi." Chỉ đừng nhầm lẫn điều đó với lời mời để theo đuổi đợt tăng đầu tiên sau Fed - bởi vì, như tuần này vừa nhắc nhở mọi người, đó vẫn là nơi những người mới chơi crypto bị thiệt hại. Tại thời điểm báo chí, tổng vốn hóa thị trường crypto đạt 3,04 nghìn tỷ đô la. Hình ảnh nổi bật được tạo bằng DALL.E, biểu đồ từ TradingView.comThị trường Crypto giảm mạnh sau khi Cục Dự trữ Liên bang đưa ra chính xác điều mà mọi người nói họ muốn: cắt giảm 25 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp để kết thúc năm 2025. Phân tích sâu mới nhất của Santiment đưa ra một điểm đơn giản, hơi khó chịu: nhà đầu tư nhỏ lẻ coi đó là tín hiệu xanh, trong khi các cá voi coi đó là thanh khoản để thoát. Bitcoin đã tăng nhanh lên $94,044, Ether tăng vọt lên $3,433, XRP đạt $2.10 và Solana đạt mức $142, nhưng đà tăng này không kéo dài. Giá BTC đã giảm hơn 5% tại một thời điểm, ETH thậm chí giảm hơn 8.5%. Điều gì gây ra sự sụt giảm của thị trường Crypto? Vào ngày 11 tháng 12, FOMC xác nhận việc giảm thêm một phần tư điểm, hoàn thành điều mà Santiment gọi là "bộ ba cắt giảm vào cuối năm 2025." Lãi suất thấp hơn đồng nghĩa với chi phí vay rẻ hơn, chấp nhận rủi ro nhiều hơn và - trên lý thuyết - một nền tảng thân thiện hơn cho crypto. Fed vẫn mô tả nền kinh tế đang tăng trưởng ở tốc độ "vừa phải" với lạm phát cao hơn mục tiêu, và trong cả hai cuộc họp tháng 10 và tháng 12, họ cắt giảm vì "cân bằng rủi ro (như tăng trưởng việc làm chậm lại) ủng hộ chính sách nới lỏng." Bài đọc liên quan: Thị trường Crypto có hưởng lợi từ việc Trump tiếp quản Fed? Sự thay đổi chính là thanh khoản. Vào ngày 29 tháng 10, Fed quyết định làm chậm việc giảm nắm giữ chứng khoán từ ngày 1 tháng 12, giảm tốc độ rút khỏi bảng cân đối. Đến ngày 10 tháng 12, họ tiến xa hơn, nói rằng dự trữ ngân hàng đã giảm "quá nhiều" và thông báo mua lại trái phiếu kho bạc ngắn hạn để giữ dự trữ "dồi dào." Đó là một bước chuyển từ thu hẹp bảng cân đối sang âm thầm bơm tiền trở lại hệ thống. Như Santiment lưu ý, Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu nhưng rõ ràng sẵn sàng nghiêng về phía nới lỏng hơn để bảo vệ các điều kiện tài chính. Tuy nhiên, thị trường đã đi trước câu chuyện. Nền tảng dự đoán Polymarket cho thấy "lượng lạc quan áp đảo" trong những giờ trước khi Jerome Powell phát biểu. Đồng thời, dữ liệu on-chain đã phát hiện hoạt động bất thường: @DeFiTracer phát hiện một cá voi bán khoảng 100 triệu đô la Bitcoin trong vòng một giờ, kích hoạt "sự hoảng loạn giật gân lành mạnh." Kết quả dự kiến - một đợt cắt giảm khác - đã đến, nhưng vị thế xung quanh nó không hề cân bằng. Phản ứng giá của Bitcoin ban đầu trông có vẻ tích cực. BTC tăng vọt lên khoảng $94,044 sau thông báo. Tuy nhiên, dữ liệu xã hội của Santiment cho thấy tỷ lệ bình luận tích cực so với tiêu cực đối với Bitcoin đã đạt đỉnh từ lâu trước nhận xét của Powell. Cảm xúc cao của đám đông đến từ sự mong đợi; khi đợt tăng giá thực sự xảy ra, các nhà giao dịch "phản ứng khá khiêm tốn" mặc dù đã đạt mức 94K. Tâm lý đã cạn kiệt. Ethereum còn tệ hơn. Trong cùng khoảng thời gian 24 giờ, ETH tăng vọt lên khoảng $3,433, và tỷ lệ bình luận tích cực "thú vị hơn RẤT NHIỀU." Santiment mô tả "rất nhiều FOMO sau đợt tăng nhỏ ngay sau khi Powell phát biểu," với nhiều nhà giao dịch mua đột phá "cuối cùng [bị] thiệt hại khi ETH giảm trở lại xuống 3,170." Đó là mô hình "mua tin đồn, bán tin tức" kinh điển: tiêu đề vĩ mô tích cực, hành động giá ngắn hạn tiêu cực, nhà đầu tư nhỏ lẻ mua đỉnh trong khi những người nắm giữ lớn hơn "vui vẻ" bán ra trong đợt tăng nhỏ. Bài đọc liên quan: Thảo luận về cấu trúc thị trường Crypto: Thượng nghị sĩ Lummis đề cập đến kế hoạch lập pháp mới nhất Tuy nhiên, về mặt cấu trúc, báo cáo không hoàn toàn tiêu cực. Tính từ đầu năm đến nay, Santiment lưu ý, Bitcoin giảm khoảng 3.6%, so với mức tăng 17.6% của S&P 500 và mức tăng ấn tượng 61.1% của vàng. "Đó là sự khác biệt khá lớn," nhóm viết, lập luận rằng "sự hồi quy về giá trị trung bình cho BTC sẽ là hợp lý." Với ba đợt cắt giảm đã được khóa và dự trữ đang được bổ sung thông qua mua trái phiếu kho bạc, trường hợp "bắt kịp" của crypto so với cổ phiếu và kim loại "trở nên mạnh mẽ hơn." Về mặt lịch sử, crypto "đã phản ứng muộn hơn cổ phiếu hoặc hàng hóa khi xu hướng vĩ mô thay đổi." Trên chuỗi, cái gọi là smart money dường như đang hành động như thể phản ứng trễ đó sắp đến. Các ví nắm giữ 10-10,000 BTC đã thêm 42,565 Bitcoin kể từ ngày 30 tháng 11. Điều "vẫn [còn]," Santiment nói, là "sự bán tháo đáng chú ý từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này sẽ là dấu hiệu cho công thức hoàn hảo cho một đợt tăng giá lớn." Hiện tại, họ kỳ vọng các nhà giao dịch nhỏ hơn sẽ "chạy trên đà từ tin tức tích cực về việc cắt giảm lãi suất, ít nhất là trong vài ngày." Kết luận của báo cáo có chủ đích tỉnh táo. Quyết định FOMC cuối cùng của năm 2025 "củng cố câu chuyện về việc nới lỏng dần dần, cải thiện thanh khoản và môi trường hỗ trợ thận trọng cho các tài sản rủi ro." Sau một năm khó khăn, "kết thúc năm với ba đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp từ Fed là một dấu hiệu mạnh mẽ." Nếu lạm phát trôi về mục tiêu và dữ liệu kinh tế vẫn ổn định, Santiment lập luận, năm 2026 cuối cùng có thể mang lại cho tài sản kỹ thuật số "không gian thở mà họ đã chờ đợi." Chỉ đừng nhầm lẫn điều đó với lời mời để theo đuổi đợt tăng đầu tiên sau Fed - bởi vì, như tuần này vừa nhắc nhở mọi người, đó vẫn là nơi những người mới chơi crypto bị thiệt hại. Tại thời điểm báo chí, tổng vốn hóa thị trường crypto đạt 3,04 nghìn tỷ đô la. Hình ảnh nổi bật được tạo bằng DALL.E, biểu đồ từ TradingView.com