Cược 1,9 nghìn tỷ đô la của Stripe vào PayPal là cách nhanh nhất để tạo ra mạng lưới tiền mã hóa lớn nhất thế giới

Trong nhiều năm, câu chuyện fintech là một lựa chọn nhị phân: bạn hoặc là một ví điện tử truyền thống như PayPal hoặc là một nền tảng cơ sở hạ tầng hiện đại như Stripe. Nhưng tuần này, một báo cáo gây sốc từ Bloomberg cho thấy rằng sự phân chia nhị phân này sắp sụp đổ.

Stripe, với mức định giá đáng kinh ngạc 159 tỷ USD, được cho là đang trong giai đoạn đàm phán ban đầu để mua lại đối thủ lâu đời nhất của mình, PayPal. Trên bề mặt, nó trông giống như giấc mơ của một nhà hợp nhất: một gã khổng lồ tư nhân đang bay cao thâu tóm một người tiên phong công khai mà cổ phiếu đã giảm 85% so với đỉnh cao thời đại dịch.

Nhưng hãy nhìn kỹ hơn; đây không phải là một thương vụ M&A truyền thống nhằm giành thị phần hoặc hiệp lực. Đây là cược 1,9 nghìn tỷ USD vào một kiến trúc tài chính toàn cầu mới. Nếu thành công, Stripe sẽ không chỉ là fintech có giá trị nhất thế giới; nó sẽ trở thành siêu cường stablecoin toàn cầu đầu tiên trên thế giới.

Để hiểu tại sao Stripe muốn mua PayPal, bạn phải xem xét những gì Stripe đã xây dựng trong bóng tối trong khi phần còn lại của thế giới bị phân tâm bởi Mùa đông Crypto.

Vào cuối năm 2024, công ty đã chi 1,1 tỷ USD để mua lại Bridge, một nền tảng điều phối stablecoin. Vào thời điểm đó, những người hoài nghi gọi đó là một thú vui đắt đỏ; thời gian đã chứng minh họ sai. Bridge gần đây đã bảo đảm được Hiến chương Ủy thác Ngân hàng Quốc gia có điều kiện từ OCC, về cơ bản trao cho Stripe quyền phát hành, giám sát và quản lý dự trữ stablecoin với sự giám sát liên bang tương tự như một ngân hàng lớn.

Đồng thời, Stripe hợp tác với Paradigm để phát triển Tempo, một blockchain Layer-1 hiệu suất cao. Không giống như Ethereum hoặc Solana, Tempo được xây dựng mục đích cho một thứ: di chuyển tiền. Với công suất được báo cáo là 100,000 giao dịch mỗi giây và phí nhắm mục tiêu một phần mười xu, Tempo không chỉ là một dự án tiền mã hoá khác mà là một cuộc tấn công trực tiếp vào mạng lưới SWIFT lỗi thời.

Stripe đã dành hai năm qua để xây dựng một hệ thống ngân hàng độc quyền nhanh hơn, rẻ hơn và có thể lập trình hơn bất cứ thứ gì mà hệ thống ngân hàng truyền thống cung cấp. Nhưng một đường ray vô dụng nếu không có tàu, và đó là nơi PayPal xuất hiện.

Những gì PayPal mang lại cho thương vụ của Stripe 

Thiên tài của Stripe luôn là bản chất vô hình của nó. Nó cung cấp sức mạnh cho backend của Amazon, Google và Shopify. Nhưng để thực sự viết lại lớp thanh toán toàn cầu, bạn cần một giao diện người dùng. Bạn cần một ví nằm trong túi của mọi người hàng ngày.

PayPal mang lại hai thứ. Stripe rất thiếu phân phối hàng loạt và một stablecoin được quản lý (PYUSD). PayPal tự hào có hơn 400 triệu người dùng hoạt động và 35 triệu thương gia đã tin tưởng thương hiệu.

Ngoài ra, stablecoin gốc của nó gần đây đã vượt qua vốn hóa thị trường 4 tỷ USD. Mặc dù nó đã gặp khó khăn trong việc tìm kiếm tiện ích ngoài giao dịch thị trường ngách, nó đại diện cho một nhóm thanh khoản được kiểm tra trước, được quản lý khổng lồ.

Đọc thêm: Stripe đàm phán mua PayPal, nhiều năm sau khi mua lại Paystack của Nigeria

Bằng cách mua lại PayPal, Stripe có thể chuyển khối lượng giao dịch hàng năm 1,9 nghìn tỷ USD của mình lên blockchain Tempo qua đêm.

Stripe về cơ bản đang thực hiện một 'cuộc tấn công ma cà rồng' vào hệ thống ngân hàng truyền thống. Họ đang mua khách hàng từ thế giới cũ và chuyển họ sang thế giới mới trước khi các ngân hàng nhận ra cửa đã bị khoá.

Điều này cũng báo hiệu sự kết thúc của kỷ nguyên "Người trung gian". Hệ thống thanh toán toàn cầu hiện tại là một mớ hỗn độn của các ngân hàng đại lý, nhà thanh toán bù trừ và thời gian thanh toán 3-5 ngày. Mỗi bước nhảy lấy một khoản cắt giảm, đó là lý do tại sao phí xuyên biên giới vẫn cao ngoan cố.

PayPal

Trong tương lai "Stripe-hoá" này, một thương gia ở Trung Quốc nhận thanh toán từ khách hàng Nigeria của mình từ chợ Ladipo thông qua cơ sở hạ tầng Bridge của Stripe, và khoản thanh toán được thanh toán ngay lập tức trên blockchain Tempo. Trong khi giá trị được giữ hoặc chi tiêu thông qua ví PayPal/PYUSD. Điều này trông giống như một tích hợp theo chiều dọc của toàn bộ nền kinh tế toàn cầu, biến thanh toán từ một quá trình nhiều ngày thành một sự kiện phần mềm dưới một giây.

Tất nhiên, một thương vụ có quy mô này dự kiến sẽ phải đối mặt với một loạt các rào cản quy định. Với PayPal chuẩn bị cho một sự chuyển đổi lãnh đạo dưới sự lãnh đạo của CEO sắp tới Enrique Lores vào ngày 1 tháng 3, thời điểm này rất tế nhị. Các cơ quan quản lý chống độc quyền ở cả Hoa Kỳ và EU chắc chắn sẽ nhìn chằm chằm vào một công ty kiểm soát gần 80% thị trường thanh toán kỹ thuật số độc lập.

Tuy nhiên, định giá của Stripe, hiện vượt qua cả những người như Charles Schwab, mang lại cho nó tiền tệ để thực hiện động thái này. Anh em nhà Collison luôn chơi trò chơi dài hạn. Họ không quan tâm đến việc trở thành bộ xử lý thanh toán tốt nhất; họ muốn trở thành hệ điều hành cho thương mại toàn cầu.

Nếu thương vụ này kết thúc, năm 2026 sẽ không chỉ là năm của mùa hè stablecoin. Đó sẽ là năm mà đường ray ngân hàng truyền thống chính thức trở thành một hệ thống kế thừa.

Bài viết Cược 1,9 nghìn tỷ USD của Stripe vào PayPal là cách nhanh nhất để tạo ra mạng lưới tiền mã hoá lớn nhất thế giới lần đầu tiên xuất hiện trên Technext.