WASHINGTON – Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất chính của mình khi các nhà hoạch định chính sách điều hướng qua các chỉ số lạm phát cao hơn dự kiến, các dấu hiệu trái chiều trên thị trường lao động – và một cuộc chiến tranh.
Trong một quyết định được mong đợi rộng rãi, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã bỏ phiếu 11-1 để giữ lãi suất quỹ liên bang chuẩn neo trong khoảng từ 3,5%-3,75%. Lãi suất này xác định chi phí vốn qua đêm cho các ngân hàng nhưng ảnh hưởng đến một loạt các khoản vay của người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Ủy ban trong tuyên bố sau cuộc họp đã thực hiện ít thay đổi đối với quan điểm của mình về nền kinh tế, với tốc độ tăng trưởng nhanh hơn một chút và dự báo lạm phát cao hơn cho cả năm 2026. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ trả lời các câu hỏi tại cuộc họp báo lúc 2:30 chiều giờ ET.
Bất chấp sự không chắc chắn gia tăng, các quan chức một lần nữa báo hiệu rằng họ vẫn kỳ vọng một vài đợt cắt giảm lãi suất phía trước. "Biểu đồ chấm" được theo dõi chặt chẽ, phản ánh dự báo lãi suất của từng thành viên, chỉ ra một đợt giảm trong năm nay và một đợt khác vào năm 2027, mặc dù thời điểm vẫn chưa rõ ràng.
Trong số 19 thành viên tham gia FOMC, bảy người báo hiệu họ kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi trong năm nay, nhiều hơn một người so với cập nhật lần cuối vào tháng 12. Trong khi các năm tương lai cho thấy sự phân tán khá rộng của các dự báo, triển vọng trung bình là một đợt cắt giảm bổ sung vào năm 2027 trước khi lãi suất quỹ ổn định ở mức khoảng 3,1% trong dài hạn.
Tuyên bố đã lưu ý sự không chắc chắn liên quan đến cuộc chiến tranh với Iran bắt đầu gần ba tuần trước. Cuộc chiến và tác động của nó đối với Eo biển Hormuz đã gây xáo trộn thị trường dầu toàn cầu và đe dọa giữ lạm phát trên mục tiêu 2% của Fed.
"Các hàm ý của những diễn biến ở Trung Đông đối với nền kinh tế Hoa Kỳ là không chắc chắn," tuyên bố cho biết.
Thống đốc Stephen Miran một lần nữa bất đồng, ủng hộ cắt giảm một phần tư điểm phần trăm giữa những lo ngại gia tăng về tình hình việc làm. Thống đốc Christopher Waller, người đã cùng Miran muốn cắt giảm vào tháng 1, lần này đã bỏ phiếu giữ nguyên.
Trước cuộc xung đột, thị trường đã định giá hai đợt cắt giảm trong năm nay, với cơ hội nhỏ cho đợt thứ ba. Nhưng giá dầu tăng và một loạt các chỉ số lạm phát vững chắc — bao gồm dữ liệu từ trước cú sốc năng lượng — đã đẩy kỳ vọng xuống còn tối đa một đợt cắt giảm vào năm 2026.
Trong các cập nhật về dự báo kinh tế của họ, các quan chức Fed thấy tổng sản phẩm quốc nội tăng ở tốc độ 2,4% trong năm nay, nhanh hơn một chút so với tháng 12. Tăng trưởng được dự báo tiến triển ở mức vững chắc 2,3% vào năm 2027, tăng ba phần mười điểm phần trăm so với triển vọng trước đó.
Các quan chức cũng nâng triển vọng lạm phát của họ cho năm nay. Hiện họ kỳ vọng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân phản ánh tỷ lệ lạm phát 2,7%, cả về tổng thể và cơ bản. Tuy nhiên, họ thấy lạm phát giảm trở lại gần mục tiêu 2% của Fed trong những năm tiếp theo khi tác động của thuế quan và chiến tranh phai nhạt. Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp 4,4% vào cuối năm, bất chấp một loạt các chỉ số bảng lương yếu.
Quyết định giữ nguyên của Fed đến trong bối cảnh chính trị phức tạp.
Tổng thống Donald Trump tiếp tục gây sức ép lên Powell và các đồng nghiệp của ông để giảm lãi suất. Đầu tuần này, Trump chỉ trích Powell vì không triệu tập cuộc họp đặc biệt để nới lỏng, ngay cả khi lạm phát đang tăng cao và sự không chắc chắn về tác động của chiến tranh.
Về phần mình, Powell đã chủ trì cuộc họp có thể là kế cuối cùng với tư cách là người đứng đầu ngân hàng trung ương. Nhiệm kỳ của ông dự kiến kết thúc vào tháng 5, và Trump đã chỉ định cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người kế nhiệm. Warsh đã chỉ ra sự ưa thích lãi suất thấp hơn, mặc dù ông chưa đưa ra bất kỳ tuyên bố công khai nào gần đây để cho thấy suy nghĩ của mình hiện tại ở đâu.
Làm phức tạp thêm động lực là Bộ Tư pháp của chính Trump.
Công tố viên Hoa Kỳ Jeanine Pirro tại Washington đã triệu tập Powell để cung cấp bằng chứng liên quan đến việc cải tạo trụ sở trị giá hàng tỷ đô la của Fed. Tuy nhiên, Powell đã từ chối trát đòi hầu tòa, và cáo buộc Trump sử dụng nó như một cái cớ để gây áp lực lên Fed giảm lãi suất. Một thẩm phán đã đứng về phía Powell trong vấn đề này, bác bỏ các trát đòi hầu tòa và đồng ý với quan điểm rằng nỗ lực này chỉ đơn giản là để ép buộc Powell cắt giảm.
Tuy nhiên, Pirro đã thề sẽ kháng cáo, và Thượng nghị sĩ Thom Tillis, R-N.C., đến lượt mình đã nói rằng ông sẽ chặn đề cử của Warsh tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cho đến khi vấn đề Powell được giải quyết. Giả sử cuộc chiến pháp lý tiếp tục qua tháng 5, điều đó sẽ giữ Powell ở vị trí của mình cho đến khi Warsh được xác nhận.
Nguồn: https://www.cnbc.com/2026/03/18/fed-interest-rate-decision-march-2026.html
