Kalshi vs Polymarket 对比（2026）：同样 1.75 美元手续费上限，其他全都不一样，您到底能用哪一个？
Kalshi 与 Polymarket 对吃单方（Taker）的收费公式相同：合约数量 × 费率 × 价格 ×（1 − 价格），在价格 50 美分的加密货币合约上，两者的上限都是每 100 份合约 1.75 美元。差别在于，Kalshi 所有类别一律适用 7% 费率，通过受 CFTC 监管的交易所以美元结算，并为闲置现金支付利息；Polymarket 全球平台则按类别收取 0% 至 7% 不等的费率，挂单方（Maker）免手续费，以 Polygon 上的 USDC 结算，且不对美国人士开放，美国用户须改用另一个以美元结算的 Polymarket US。
Key Takeaways
- Kalshi 对每份合约收取“价格 ×（1 − 价格）”的 7% 作为吃单手续费，在 50 美分时达到每 100 份合约 1.75 美元的高点；1.75% 的挂单手续费仅适用于指定系列合约。
- Polymarket 全球平台按类别向吃单方收费：加密货币 7%，体育、经济、文化与天气 5%，金融、政治与科技 4%，地缘政治 0%；挂单方免手续费，还能获得返佣。
- Polymarket US 是 Polymarket 通过收购 QCEX 建立、受 CFTC 监管的交易所，以美元结算，自 2025 年 12 月重新上线后开放美国人士使用，并采用自己的类别费率表。
- 根据第三方深度研究，Kalshi 在美国的订单簿深度大幅领先；Polymarket 全球平台在截至 2026 年 2 月的一年内，交易量约 360 亿美元。
- Polymarket 全球平台封锁 39 个国家，包括美国、英国、法国、新加坡与日本，其中 31 国也在 Kalshi 的受限名单上。
- MEXC 预测市场自 2026 年 3 月 16 日起公测，对身处美国以外、且不在其约 40 个不提供服务的司法管辖区内的读者而言，是第三个选择。
两个平台、同一套手续费公式，以及 2025 年 12 月改写的版图
在过去大部分时间里，“Kalshi 还是 Polymarket”这个问题很好回答：如果您是美国人、想用受监管的交易所，就选 Kalshi；如果您在其他地方、想要零手续费，就选 Polymarket。
这两个答案如今都已过时。
Polymarket 在 2026 年分阶段推出吃单手续费，目前公布的类别费率表中，加密货币费率与 Kalshi 完全相同；它也在 2025 年 12 月重新推出受 CFTC 监管的美国交易所，并于 2026 年 5 月取消候补名单。
没有改变的是这道选择题的本质：一边在美国监管机构之下以美元结算，拥有全美最深的订单簿；另一边在区块链上以 USDC 结算，类别费率更便宜、挂单免费，但全球平台不对美国开放。
本文将两套手续费公式并列比较，并逐一标注核查日期；测算三种交易频率下一整年的成本，标出各平台的开放地区，最后按读者类型给出结论。MEXC 适合放在哪个位置，我们会在独立标注的段落中说明。
Kalshi 与 Polymarket 差在哪里？一览对比
| 维度 | Kalshi | Polymarket（全球平台） | Polymarket US |
| 市场 | 政治、经济、天气、体育、文化与加密货币事件合约；以 1 美元或 0 美元结算的二元合约 | 政治、地缘政治、体育、加密货币、文化、提及（Mentions）与金融；以 USDC 计价的二元合约，包括 15 分钟与 5 分钟加密货币市场 | 在美国监管框架下提供全球平台的市场阵容，以美元结算 |
| 手续费 | 吃单：7% × 价格 ×（1 − 价格），在 50 美分时上限为每 100 份合约 1.75 美元；挂单：仅指定系列收取 1.75% | 吃单按类别：加密货币 7%；体育及经济、文化、天气与其他 5%；金融、政治、科技与提及 4%；地缘政治 0%。挂单方免手续费，并可获得由吃单手续费支付的返佣 | 独立的美元结算费率表，挂单免费、吃单按类别收费，根据第三方整理自 2026 年 7 月 1 日起生效；最新费率请至 Polymarket US 查询 |
| 监管与开放地区 | 自 2021 年起为 CFTC 指定合约市场；为美国人士提供服务，体育合约在部分州有例外；会员协议中的受限名单涵盖英国、澳大利亚、新西兰、台湾与泰国等地 | 2022 年与 CFTC 和解后禁止美国用户使用；封锁 39 个国家，包括美国、英国、法国、新加坡与日本 | 通过 2025 年 7 月收购 QCEX 取得 CFTC 牌照；2025 年 12 月重新上线，2026 年 5 月取消候补名单；仅限美国人士 |
| 结算与资金 | 美元；ACH 转账免费，电汇每次 25 美元（充值、提现各计一次）；据 Kalshi 表示，闲置现金可获得跟踪美国国债利率的利息 | Polygon 上的 USDC；Polymarket 不收取 USDC 充值或提币手续费，但法币入金渠道可能收费 | 美元，不需要钱包 |
| 流动性 | 全美最深的订单簿；根据 DefiRate 的跟踪数据，约占两者合计每周交易量的 53%；在 River Markets 的案例研究中，5 万份合约的订单滑点为 0.11 美分 | 根据 River Markets 与 DefiRate，截至 2026 年 2 月的一年内交易量约 362 亿美元，占合计每周交易量的 47% | 订单簿尚浅；根据 River Markets，同样 5 万份合约的订单滑点为 3.62 美分 |
| 主要特色 | 监管确定性、报税文件与现金利息；通过 Robinhood 与 Google Finance 触及用户 | 链上结算、挂单返佣，以及最丰富的事件市场 | 拥有美国牌照的 Polymarket 市场 |
数据核查日期为 2026 年 9 月 21 日，根据 Kalshi 的手续费表与会员协议、Polymarket 的手续费说明文档与条款，以及各栏所列的第三方深度与交易量跟踪工具。
美国以外的第三个选择：MEXC 预测市场
身处美国以外、希望在加密货币交易所账户内直接结算事件合约的交易者，有时会考虑 MEXC 预测市场。该产品于 2026 年 3 月 16 日进入公测，与 MEXC 的现货及合约市场使用同一套撮合引擎。
MEXC 不为美国居民提供服务，因此对身处美国的读者来说，选项仍是 Kalshi 和 Polymarket US。
此外，根据上线公告，MEXC 预测市场在约 40 个司法管辖区不提供服务，包括加拿大、澳大利亚、印度、新加坡、泰国、台湾、法国、意大利、德国、奥地利、比利时、波兰与荷兰，开户充值前请先确认您是否符合资格。
想比较事件合约与合约交易的读者，可以先看我们的预测市场 vs 合约对比。
至于合约交易这一侧，我们的衍生品交易所对比从手续费与杠杆两个角度，测评了主要的永续合约平台。
Kalshi 与 Polymarket 的手续费实际上怎么计算？
公式相同，但费率不同，对挂单方的处理也不同。
在 Kalshi，吃单方支付的手续费为合约数量 × 7% × 合约价格 ×（1 − 该价格），向上取整；价格为 50 美分时达到每 100 份合约 1.75 美元的高点，价格越接近两端则越趋近于零。
Kalshi 也会以同一公式向挂单方收取 1.75%，但仅限指定系列，因此在大多数市场挂出的限价单都不必付费。
在 Polymarket 全球平台，吃单方适用相同公式，但费率按类别而定：加密货币 7%，上限与 Kalshi 同为 1.75 美元；体育、经济、文化、天气及其他市场 5%，上限 1.25 美元；金融、政治、科技与提及市场 4%，上限 1.00 美元；地缘政治 0%。
Polymarket 的挂单方在任何市场都不付手续费，还能每天领取由吃单手续费支付的返佣，等于奖励以挂单被动成交的交易者。
Polymarket US 则公布了自己的全交易所费率表，根据第三方整理自 2026 年 7 月 1 日起生效，挂单免费、吃单按类别收费，大额吃单方另有交易量返佣；部分类别的费率与全球平台不同，最新费率请查阅其手续费页面。
因此，一笔价格 50 美分、100 份合约的吃单，在 Kalshi 任何类别都是 1.75 美元，在 Polymarket 加密货币市场同样是 1.75 美元，体育市场 1.25 美元，政治市场 1.00 美元，地缘政治市场则完全免费。
第三方对 Polymarket 费率表的整理在体育费率上说法不一，有些引用 3%；本文采用 Polymarket 手续费说明文档中的 5%，并在此注明这项出入。
在哪里可以合法交易 Kalshi 与 Polymarket？
Kalshi 与 Polymarket US 面向美国，Polymarket 全球平台面向世界其他大部分地区，三者的服务范围几乎没有重叠。
Kalshi 是 CFTC 指定合约市场，为美国大多数州的美国人士提供服务，体育合约在部分州有例外；其会员协议所列的受限司法管辖区包括英国、澳大利亚、新西兰、台湾与泰国。
Polymarket 全球平台封锁 39 个国家，包括美国、英国、法国、新加坡与日本，其中 31 国同时出现在两个平台的名单上，身处这些地方的读者两边都用不了。
Polymarket US 仅开放美国人士使用，也是美国读者真正会拿来和 Kalshi 比较的平台。
想评估其他选择的读者，可以参考我们的Kalshi 替代平台指南与Polymarket 替代平台指南，两篇都完整列出这两个平台的受限国家。
如果想找预测市场以外的交易平台，请参考2026 年最佳加密货币交易所替代方案。
各平台如何出入金与结算？
Kalshi 与 Polymarket US 以美元结算，Polymarket 全球平台则以 USDC 结算。
Kalshi 账户可通过 ACH 转账免费充值，电汇每次收费 25 美元；合约以美元按 1 美元或 0 美元结算。据 Kalshi 表示，闲置现金可获得跟踪美国国债利率的利息。
Polymarket 全球平台以 Polygon 上的 USDC 计价，充值与提币都不收 Polymarket 手续费，市场在链上结算，争议则交由 UMA 预言机处理，因此交易者需要一个钱包，或是交易所之类的法币入金渠道。
Polymarket US 则省去了钱包：它接受美元充值，并根据 CFTC 的客户资金规范以美元结算。
对已经持有 USDC 的交易者来说，全球平台最省事；希望出入金两端都连接银行账户的交易者，则适合 Kalshi 与 Polymarket US。
哪个平台的流动性比较好？
在美国是 Kalshi，其他地区是 Polymarket；而 Kalshi 与 Polymarket US 之间的差距，比两边手续费表的差距都还要大。
根据 DefiRate 的预测市场跟踪数据，Kalshi 每周交易量约 27 亿美元，Polymarket 全球平台约 21 亿美元，比例为 53 比 47；Polymarket US 在公测推出期间仅占不到 1%。
River Markets 统计，截至 2026 年 2 月的一年内，Polymarket 全球平台交易量约 362 亿美元，其中体育是最大类别。
在 River Markets 的实盘案例研究中，一笔 5 万份合约的订单在 Kalshi 滑点 0.11 美分、在 Polymarket 全球平台 0.05 美分、在 Polymarket US 则达 3.62 美分。也就是说，尽管费率较低，最年轻的订单簿反而成了总成本最高的选择。
小额交易看手续费，大额交易看深度；在美国最大型的合约上，Kalshi 的订单簿仍然最深。
两段监管历程代表什么？
Kalshi 从一开始就在美国监管框架内建立交易所，Polymarket 则是靠收购才进入这个框架。
Kalshi 自 2021 年起以 CFTC 指定合约市场的身份运营，2024 年 10 月在哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院胜诉，法院拒绝阻止其选举合约；但它在体育合约上面临的州层级挑战，在多个州仍悬而未决。
Polymarket 于 2022 年 1 月因提供未注册的二元期权而与 CFTC 和解，并封锁美国用户；2024 年 11 月遭美国联邦调查局（FBI）搜索，但未见有起诉的报道；2025 年 7 月收购持有 CFTC 牌照的交易所 QCEX，并于 2025 年 12 月重新推出美国平台。
在结果判定上，Kalshi 按照自己公布的规则、在 CFTC 监督下结算；Polymarket 全球平台则依赖 UMA 预言机，已有少数市场出现结果争议。
对美国读者而言，两个平台现在都受监管；差别在于 Kalshi 的记录更长，而 Polymarket 全球平台不对美国开放。
两个平台还提供哪些功能？
Kalshi 提供闲置现金利息、通过 Robinhood 与 Google Finance 的分销渠道，以及美国会计师一看就懂的报税文件。
Polymarket 全球平台提供 15 分钟与 5 分钟加密货币市场、挂单返佣、链上结算，以及最丰富的事件市场，其中包括 Kalshi 没有上架的提及与地缘政治市场。
Polymarket US 提供 Polymarket 的市场阵容，搭配美元账户与 API 访问，但订单簿深度还跟不上它的费率优势。
想了解两者与整个市场相比的表现，请参考我们的预测市场平台对比。
在 Kalshi 与 Polymarket 交易一整年，实际要花多少钱？
假设一位交易者每月以 50 美分（手续费最高的价位）吃单 1,000 份合约。
在 Kalshi，不论哪个类别，每月都是 17.50 美元，一年约 210 美元。
在 Polymarket 全球平台，加密货币市场一年 210 美元、体育 150 美元、政治 120 美元，地缘政治则为零；若改以限价单挂单，任何类别都不用付费。
每月吃单 100 份合约的交易者，一年在 Kalshi 约付 21 美元，在 Polymarket 政治市场约付 12 美元；每月吃单 1 万份的交易者，则是约 2,100 美元对 1,200 美元。
不论交易频率高低，账面上较便宜的都是 Polymarket 全球平台；但不论频率高低，最先要问的都是：您开得了账户吗？
谁该选 Kalshi？谁该选 Polymarket？
如果您住在美国、交易规模大，选 Kalshi，因为它的订单簿是全美最深、监管记录也最长。
如果您想要美元结算、闲置现金利息，以及可以直接交给会计师的税务表单，选 Kalshi。
如果您住在 Polymarket 封锁的 39 个国家以外，想要最便宜的类别费率、免费挂单与链上结算，选 Polymarket 全球平台。
如果您在美国、偏好 Polymarket 的市场、主要以限价单交易，并能接受订单簿在发展期间较浅，选 Polymarket US。
如果您住在英国、法国、新加坡或日本，两个平台的公开服务都不对您开放，可以参考上方的替代平台指南，看看有哪些平台可用。
如果您要选的是主要交易平台而不是事件市场，请先看我们的2026 年最佳加密货币交易所指南。
MEXC 的观点：我们对 Kalshi vs Polymarket 的立场
MEXC Learn 由 MEXC 发布，而 MEXC 在美国以外运营自己的预测市场产品，因此请将本节视为利益相关方的意见。
我们认为，Kalshi 从第一天就选择在监管框架内建立交易所，这个决定已经得到回报；它在美国大型合约上的深度，是任何手续费表都抵消不了的优势。
我们认为，Polymarket 的类别费率表是更诚实的设计，因为它在做市成本较低的市场收费较少，而免费挂单的规则也奖励了有耐心的交易者。
我们也认为，今天比较这两者的美国读者，实际上是在比较 Kalshi 和 Polymarket US；在后者的订单簿变深之前，它年轻的订单簿比较低的费率更值得在意。
对美国读者，以及身处其约 40 个不提供服务的司法管辖区的读者而言，MEXC 预测市场不在这次比较范围内，本文也不对其手续费作任何表述；想了解运作方式的读者，可以阅读我们的预测市场对冲指南，以及用加密货币交易美联储利率决议的指南。
本文每个数据都附有核查日期，我们的测评方法说明了我们如何为自家的竞争平台评分。
Frequently asked questions
Kalshi 和 Polymarket 哪个比较好？
Kalshi 较适合重视深度、美元结算与长期监管记录的美国交易者。
Polymarket 全球平台则较适合想要更便宜类别费率、免费挂单与链上结算的非美国交易者。
Polymarket 手续费比 Kalshi 便宜吗？
大多数类别是的：在加密货币以外，Polymarket 向吃单方收取 0% 至 5%，Kalshi 则一律 7%，而且 Polymarket 的挂单方不付手续费。
在加密货币市场，两者的上限同为每 100 份合约 1.75 美元。
在美国可以用 Polymarket 吗？
全球平台不行，它自 2022 年与 CFTC 和解后就封锁美国人士。
美国交易者使用的是 Polymarket US，也就是 2025 年 12 月重新上线、受 CFTC 监管的交易所。
Kalshi 在我住的州合法吗？
Kalshi 是 CFTC 指定合约市场，在美国大多数州都能使用。
体育合约在部分州有例外，交易前请先查看 Kalshi 的各州列表。
Kalshi 手续费怎么算？
吃单方支付合约数量 × 7% × 价格 ×（1 − 价格），向上取整，在 50 美分时达到每 100 份合约 1.75 美元的高点。
挂单方仅在指定系列支付 1.75%。
Polymarket 要收手续费吗？
要，自 2026 年起按类别向吃单方收费：加密货币 7%、体育 5%、政治 4%、地缘政治 0%，计算方式同样是以价格为基础的公式。
挂单方不付手续费，还能获得返佣。
Kalshi 和 Polymarket 哪个流动性比较好？
在美国是 Kalshi，全球则是 Polymarket 全球平台；根据 DefiRate，两者每周交易量比例约为 53 比 47。
Polymarket US 的规模远小于两者。
在美国以外可以用 Kalshi 吗？
只有在不属于其会员协议受限名单的司法管辖区才可以，受限名单包括英国、澳大利亚、新西兰、台湾与泰国。
充值前，请先在协议中确认您所在的国家。
风险与合规声明
事件合约在结果未发生时会以零结算，因此仓位可能损失全部价值；此外，结果争议、订单簿过浅与州层级的法律挑战，也会带来额外的结算与使用风险。
手续费、市场列表与各地区的开放情况都会变动；上述每个数据都附有核查日期，采取行动前请再次确认。
MEXC 不为美国居民提供服务；根据上线公告，MEXC 预测市场在约 40 个司法管辖区不提供服务。
MEXC 不接受英国居民，已被列入欧洲证券和市场管理局（ESMA）针对欧洲经济区（EEA）的不合规机构名单，并将于 2026 年 11 月 16 日前停止为荷兰用户提供服务，因此上述 MEXC 相关段落对这些地区的读者仅供参考。
本文内容不构成任何投资、法律或税务建议。
延伸阅读
热门加密动态
查看更多
Bitmine质押523万枚ETH压缩流通供给【MEXC Alpha Trader-行业日报（2026.10.27）】
一、宏观与市场情绪 · 行情数据：BTC $79,941（+0.43%）｜ETH $2,319（+0.39%）｜SOL $100（-0.44%） · 市场情绪：资金费率 +0.0100%｜恐惧贪婪指数 48（中性） · 现货结构：Coinbase BTC溢价指数连续33天为负，最新为-0.1259%，显示区域现货买盘仍偏弱。延伸阅读 · 政策窗口：周四将公布美联储利率决议、美国第三季度GDP初值及
2026 加密货币交易所流动性排行榜：盘口深度、交易滑点与市场份额实测
概述 哪家交易所流动性最好，没有单一答案，取决于市场与档位。按可核实数据：成交量与 ±1% 宽档深度由币安领先（CoinGlass，2026 年上半年）；0.03% 近盘口的 BTC 与 ETH 合约深度由 MEXC 领先（TokenInsight 7 月与 9 月报告）；股票永续的宽档深度由 Bitget 领先（其自有研究，7 月）。 这三条结论互不冲突，原因在于档位相差一百倍。CoinGlas
Hyperliquid上线11只代币化股票现货【MEXC Alpha Trader-行业日报（2026.10.26）】
一、宏观与市场情绪 · 行情数据：BTC $79,621（-1.47%）｜ETH $2,311（-2.14%）｜SOL $100.92（-1.41%） · 市场情绪：资金费率 +0.0036%｜恐惧贪婪指数 50（中性） · 数据前瞻：周四将密集公布美联储利率决议、GDP及PCE数据，利率预期重定价或放大跨市场波动。延伸阅读 二、交易信号 / 热点 · 【今日重点】Hyperliquid｜11只代
