根据行业高管指出,探索比特币财资策略的欧洲公司不太可能复制由Michael Saylor的Strategy开创的策略,原因是美国与欧洲资本市场之间存在结构性差异。
在2026年巴黎区块链周上发言时,Latham & Watkins巴黎和法兰克福办事处的合伙人Thomas Vogel表示,在欧洲发行金融工具的限制与在美国的限制有很大不同,这使得直接复制该模式变得困难。
"如果你在美国发行可转换债券,其限制与你从法国资产负债表或欧洲资产负债表发行时的限制并不相同,"Vogel说,并指出市场深度、监管和投资者行为方面的差异。
在法国财资公司Capital B领导比特币(BTC)策略的Alexandre Laizet表示,欧洲公司转而关注本地市场基础设施,包括法国公开市场和卢森堡的结构,以筹集与比特币敞口相关的资本。
这些言论表明,欧洲的比特币财资模式可能会发展为本地化改编,而非直接复制Strategy的美国策略。
巴黎比特币财资模式小组讨论。来源:巴黎区块链周
欧洲上市持有者规模仍然较小
越来越多的欧洲上市公司现在在其资产负债表上持有比特币,但市场仍然分散在小型和中型公司中。
根据BitcoinTreasuries.net的数据,截至撰写本文时,德国Bitcoin Group SE持有3,605枚BTC,价值约2.68亿美元,但尚未披露其平均成本或损益。
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Capital B以每枚比特币99,932美元的平均成本持有2,925枚BTC,反映出约25.6%的未实现亏损。相比之下,同样位于法国的Sequans Communications持有2,139枚BTC,成本和绩效数据未披露。
其他欧洲公司也显示出近期价格波动带来的类似压力。荷兰Treasury以平均成本111,857美元持有1,111枚BTC,代表约33.5%的未实现亏损,而瑞典H100 Group以平均成本114,615美元持有1,051枚BTC,未实现亏损约为35.1%
与美国相比,规模差距仍然显著。周一,Strategy在一周内以约10亿美元收购了13,927枚比特币,使其总持有量达到780,897枚BTC。
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