TLDR:
- Truflation 显示美国通胀率接近 0.68%,而联储局维持限制性政策立场
- 信用卡拖欠和汽车贷款违约上升,显示经济周期后期压力水平
- 劳动市场疲软速度快于联储局承认的速度,各行业裁员和招聘放缓不断增加
- 货币政策滞后意味着经济损害可能在联储局对数据中确认的疲软作出反应之前发生
联储局降息是否已经太迟?随着经济指标越来越偏离央行官方信息,这个问题主导着市场讨论。
实时通胀数据显示快速降温,而信贷压力和劳动力疲软在各行业加速。尽管经济放缓的证据不断增加,联储局仍将利率维持在限制性水平。
政策时机已变得至关重要,分析师正在辩论预防性降息还是被动措施将塑造下一个周期。
政策滞后为利率调整造成时机困境
货币政策在行动和经济影响之间存在大量延迟。利率变化需要数月时间才能完全影响企业投资和消费者支出模式。
当官方统计数据确认疲软时,基本状况可能已经显著恶化。这种滞后效应引发了对联储局当前定位的担忧。
实时通胀追踪显示价格压力已从先前高峰大幅降温。据 Bull Theory 称,"Truflation 显示美国通胀率接近 0.68%",而联储局对价格稳定保持谨慎立场。
这一数据与强调顽固通胀和持续担忧的央行声明相矛盾。替代指标与政策言论之间的差距持续扩大。
Bull Theory 在最近的市场评论中强调了这种脱节,指出"联储局不断重复就业市场仍然强劲",尽管出现矛盾信号。
分析强调裁员、信贷违约和破产同时上升。当限制性政策开始损害较弱的经济参与者时,这些发展通常会出现。
然而官方沟通继续将经济描述为基本上有韧性。
信贷市场在消费者和企业领域发出周期后期警告信号。信用卡拖欠与汽车贷款违约率一起增加。
随着更高的借贷成本使过度杠杆化的资产负债表紧张,企业破产申请正在加速。当资本成本长期保持高位时,小型企业面临特别的脆弱性。
经济恶化速度超过联储局认知时间表
尽管央行断言持续强劲,劳动市场状况显示逐步疲软。招聘放缓和裁员公告增加描绘的图景与官方声明所暗示的不同。
工资趋势数据显示各行业对工人的需求正在放缓。就业状况恶化的速度快于政策言论所承认的。
风险方程式已从通胀担忧转向通缩威胁。Bull Theory 警告称,"通胀减缓支出,但通缩停止支出",突显了延迟政策反应的危险。
当消费者预期价格下跌时,购买决策转向延迟而非立即行动。企业通过减少生产和削减劳动力开支来应对。
信贷压力是相对于经济能力政策过度收紧的早期指标。各信贷类别拖欠上升表明家庭和企业在当前利率水平下挣扎。
如果条件保持限制性,这些压力通常会从较弱的参与者蔓延到更广泛的领域。随着金融压力反馈到支出和投资减少,损害会加剧。
分析师提出了一个关键问题:"如果通胀已经在降温,如果劳动市场已经在疲软,如果信贷压力已经在上升,那么将利率长期保持限制性可能会放大放缓而不是稳定它。"
市场已开始对由增长担忧而非通胀控制驱动的政策逆转进行定价。下一阶段可能取决于降息是否足够快地到来以稳定状况,还是仅仅对确认的衰退作出反应。
帖子《联储局降息是否已经太迟?警告信号显示政策过度收紧》首次出现在 Blockonomi。
来源: https://blockonomi.com/is-the-fed-already-too-late-for-rate-cuts-warning-signs-suggest-policy-overtightening/
