Virgin Galactic（SPCE）股票能否在2026年終於起飛？

TLDR

• Virgin Galactic已暫停商業太空飛行,並專注於建造其次世代Delta Class太空船。
• 測試飛行預計將於2026年第三季開始,商業服務目標於2026年第四季重啟。
• 營收仍接近零——2025年第四季僅有31萬美元。
• 2025年全年自由現金流為負4.38億美元,儘管較2024年有所改善。
• 華爾街維持減持共識,平均12個月目標價為3.45美元。

SPCE目前以低迷水準交易,華爾街的平均12個月目標價為3.45美元。

Virgin Galactic Holdings, Inc., SPCE

Virgin Galactic報告2025年第四季營收僅31萬美元。商業飛行已暫停,因為公司正在建造次世代Delta Class太空船。

2025年全年自由現金流為負4.38億美元。其中包括2.4億美元的營運現金流出和1.98億美元的資本支出。

該公司在最新報告中以每股虧損計算超出了盈利預期。但營收如此微薄,這只是微不足道的安慰。

Delta Class的設計飛行頻率更高,營運成本低於Virgin Galactic先前的系統。早期系統曾引發熱潮,但從未擴展成可行的業務。

管理層已設定明確的時間表。測試飛行預定於2026年第三季進行。商業重啟計劃於2026年第四季開始,首先進行研究任務。

對SPCE投資者而言,該時間表目前基本上就是一切。錯過它,股票將面臨更大壓力。達成它,至少又有故事可說。

現金消耗是房間裡的大象

該公司正以嚴重的速度消耗現金,而沒有任何產生營收的飛行。每過一個季度Delta Class仍未升空,就會延長這段過渡期。

從2024年到2025年現金使用的改善令人鼓舞,但數字仍然龐大。Virgin Galactic需要達到飛行產生足夠收入以減緩這種消耗的地步。

文件中沒有即將發生財務危機的跡象,但隨著2026年里程碑的臨近,資金跑道管理將持續受到關注。

華爾街的看法

分析師對SPCE的共識為減持。根據MarketBeat的數據,細分為1個買進、3個持有和2個賣出。

平均12個月目標價為3.45美元。這意味著較近期水準有一些上漲空間,但反映了大多數分析師仍保持謹慎。

品牌仍有價值。創辦人故事仍吸引關注。但這兩者都無法支付Delta Class開發費用。

在有真實飛行數據和真實營收之前,分析師不會改變他們的評級。

最後想法

Virgin Galactic在進入2026年下半年時是一個二元賭注。要麼Delta Class表現良好且商業飛行按計劃重啟,要麼延遲累積且財務狀況更難辯護。

該公司在前方有一個真正的催化劑。2026年第三季測試飛行和2026年第四季商業重啟代表著改變敘事的真正機會。

華爾街保持謹慎,維持減持共識和3.45美元的平均目標價,而SPCE繼續報告接近零的營收。

本文《Virgin Galactic (SPCE)股票能否在2026年終於起飛?》首次發表於CoinCentral。