幣圈脈動

概述 希捷將於美國東部時間 2026 年 10 月 27 日收盤後發佈 2027 財年第一季度財報，對應新加坡時間 10 月 28 日凌晨，電話會約在新加坡時間 5 點。需要先說明財季口徑：這裏的 2027 財年第一季度指截至 2026 年 10 月 2 日的季度，不是自然年 2027 年的任何時期。 公司上一季給出的指引是營業收入 41 億美元上下浮動 1 億美元，非公認會計准則攤薄每股收益 7.30 美元上下浮動 0.20 美元，該每股收益不含每股 0.26 美元的股權激勵費用。市場一致預期在不同數據商之間有差異，有的給 7.17 美元，有的給 7.40 美元，三個數字都落在公司指引區間內。 真正的看點來自同業對照。西部數據已發佈同一自然季度的財報，非公認會計准則毛利率爲 58.1%，並指引下一季升至 60% 至 61%。而希捷上一季（截至 7 月 3 日）的非公認會計准則毛利率爲 52.7%。 這個對比的反常之處在於：希捷是已經在量產 HAMR 的一方，而西部數據的第一代 HAMR 硬盤要到 2027 年上半年才進入量產出貨，目前靠的是容量最高 40TB 的 ePMR 產品。換句

概述 SoFi 將於美國東部時間 2026 年 10 月 27 日上午 7 點左右發佈三季度財報，新加坡時間爲當日 19 點，電話會在一小時後舉行。截至本文覈對時點，財報尚未公佈，以下爲預期與基準數據。 市場一致預期爲每股收益 0.17 美元、營業收入 12.5 億美元，分別同比增長約 55% 與約 30%。這家公司已連續十一個季度的每股收益超出預期，營業收入也至少連續七個季度高於預期。 但股價年初至今下跌約 44%，而且兩家主要投行在財報前下調了目標價：KBW 的 Tim Switzer 維持賣出評級並將目標價從 16 美元下調至 15 美元，高盛的 Will Nance 維持持有評級並將目標價從 18 美元下調至 15 美元。兩家的理由都指向利率，具體是出售收益率、存款成本與公允價值會計對指引達成難度的影響。 時點上還有一層：聯邦公開市場委員會的會議爲 10 月 27 日至 28 日，利率決議在次日公佈。換言之，一隻利率敏感的金融科技股在議息會議第一天的早盤發佈財報，而看空方的核心論點恰好是利率方向。 本文整理二季度的實際基準、全年指引隱含的下半年要求，以及四項值得逐條覈對的指標。

概述 Meta 於 2026 年 10 月 26 日公佈定價的融資方案由三部分構成，總規模最高約 950 億美元，但這三部分的現金到賬時間相差最長超過一年，其中規模最大的一部分甚至還沒有簽署協議。 已完成定價的兩項合計約 375 億美元。一項是 125 億美元的 6.50% A 系列強制可轉換優先股，以 2.5 億份存托股份、每份 50 美元發行，資金在 10 月 29 日交割時到賬。另一項是 250 億美元的 A 類普通股，發行價每股 625 美元、共 4,000 萬股，但採用遠期銷售協議結構，Meta 在初始銷售時不收到任何資金，需等到自行指定的交割日纔拿到約 249 億美元，最晚不遲於 2027 年 11 月 19 日。 第三部分是最高 600 億美元的 C 類股按市價增發計劃，預計不早於 2027 年一季度啓動，且需在 C 類股開始交易之後。該計劃尚未訂立任何協議，時間、規模與條款均未確定，定價公告中也完全沒有提及。 因此在 950 億美元這個標題數字裏，2026 年 10 月實際到賬的只有約 125 億美元，約佔 13%。而 Meta 單是 2026 年三季度的資本開支就達

概述 Anthropic 於 2026 年 10 月 26 日向美國證券交易委員會公開提交 S-1 註冊聲明，擬在納斯達克全球精選市場以代碼 ANT 上市，發行股數與價格區間均未確定。 文件披露的 2026 年上半年淨虧損爲 807.48 億美元，而同期營業收入爲 162.86 億美元，虧損接近營收的五倍。這個比例看起來反常，拆開後原因很清楚：經營虧損只有 6.93 億美元，而淨虧損中有 723.88 億美元來自可轉換票據、衍生負債與 SAFE 的公允價值變動，屬於非現金項目。同期經營活動現金流爲正 39.29 億美元，去年同期爲負 15.13 億美元。 換句話說，這家公司在上半年的經營層面接近盈虧平衡、現金層面爲淨流入，而鉅額淨虧損主要記錄的是一件與經營無關的事：公司估值上升推高了早期可轉換工具的負債賬面價值。 真正值得關注的風險不在淨虧損這個數字上，而在算力採購承諾與現金儲備的對比，以及一個容易被忽略的細節：公開版 S-1 中採購承諾的合計金額欄是空白的，媒體廣泛引用的總額並非來自這張表。本文按文件原文逐項拆解。 核心要點 淨虧損 807.48 億美元中，723.88 億來自非現金

一、今日市場：AI 上市申報緩和了需求疑慮，三大指數同步收漲單位為 %，10/26 單日漲跌幅；三條都是正值，所以從 0 起往右畫，共用同一把尺。那指 +0.82%、標普 500 +0.70%、道指 +0.28%。 三個指數同向收漲，彼此差到 0.54 個百分點。觸發點是一家頭部 AI 模型公司遞交赴美上市申報檔案——一家還沒上市的公司遞件，緩和的是市場對 AI 需求動能轉弱的擔憂，所以科技權重最高的那指漲最多。 但同一天的加密那邊沒有跟上。比特幣 10/26 的 UTC 日收是 79,565 美元，較前一日跌 0.61%，較 10/21 的 84,025 美元累計跌 5.3%，重新跌回 8 萬美元下方。股票在修復 AI 的疑慮、加密在走自己的路，口徑上要注意：個股取美股收盤價、比特幣取同一日 UTC 日收，兩段都是 24 小時但錯開約 4 小時，所以跨資產只能看方向，不能比點對點的幅度。 二、今日焦點：同一個 AI 算力題材，當天走出兩個方向單位為 %。這 6 檔按業務性質人工歸為挖礦與 AI 算力同業，不是產業欄位分類；有正有負所以畫了零點線，六條共用同一把

10 月 26 日的 AI 產業鏈動態有六則，落在六層裡的四層。博通（股票代號：AVGO）找來三家銀行與黑石（股票代號：BX），設立一個新的特殊目的載體，由它買下博通的 XPU 加速器與網路產品再租給 Anthropic，規模 630 億美元。同一天 Meta（股票代號：META）啟動 350 億美元股權募資，Anthropic 遞出 S-1。本期可計入交易金額 980.0 億美元，被排除在外的年度資本開支卻有 1,425.0 億美元。 AI 產業鏈六層拆解 今日 AI 快訊第 1 層 模型與應用 ｜ 3 則Anthropic 遞出 S-1，擬在納斯達克以 ANT 掛牌融資 ｜ 研究中 ｜ Anthropic S-1（SEC EDGAR） 2026/10/26Anthropic 上半年營收 162.86 億美元，算力與基礎設施支出 89.45 億美元，算力架構橫跨 AWS Trainium、Google TPU 與輝達（股票代號：NVDA）、AMD（股票代號：AMD）的晶片，發行股數與價格區間都還沒定。 Meta 啟動 350 億美元股權募資，框架上限 950 億美元融資 ｜ 研究中

概述 兩家平臺都宣稱自己在股票永續的盤口深度上領先，而兩邊的數據都站得住，因爲它們測的不是同一個檔位。 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日發佈的五家交易所專題報告中，MEXC 在 0.01%（1 個基點）檔的累計中位深度爲 52 萬美元，排名第一；在 0.05% 與 0.10% 檔分別爲 281 萬與 599 萬美元，均排第二。Bitget 自行發佈的兩份研究則顯示它在 5、10、50 個基點三檔的合計深度均居首位。 這兩組結論能夠並存，原因在於檔位幾乎不重疊。TokenInsight 測的是 1、5、10 個基點，Bitget 測的是 5、10、50 個基點，重合區間只有 5 和 10 兩檔。而在這兩個重合檔位上，TokenInsight 把 MEXC 列爲第二卻沒有公佈第一名是誰，Bitget 的研究則把自己的對比平臺匿名處理爲交易所 A、B、C，或者採用了不含 MEXC 的樣本。 因此一個誠實的結論是：目前沒有任何一份公開研究能夠直接比較 MEXC 與 Bitget 的盤口深度。可以確認的是兩家各自在不同檔位、不同樣本中排名第一，而哪一個檔位對你重要，取決於

概述 幣安在成交量上佔絕對優勢，MEXC 在標的數量、最窄檔盤口深度和高槓杆倉位容量上領先，兩者並不矛盾。 按幣安 2026 年 8 月 25 日的官方發佈，其 7 月佔受追蹤交易所股票永續成交量的約 76%。按 TokenInsight 2026 年 8 月 26 日發佈的五家交易所股票永續專題報告，MEXC 在 0.01%（1 個基點）檔的累計中位深度排名第一，並在所測五個標的中的三個上擁有 10 萬美元訂單的最低滑點中位數與最低 P90 分位。按第三方於 2026 年 9 月 1 日的查詢，幣安 USD-M 的 TradFi 永續爲 180 個；按 TokenInsight 2026 年 7 月 29 日的快照，MEXC 爲 310 個。 這兩組數字衡量的不是同一件事。成交量統計過去一段時間裏成交了多少，盤口深度統計此刻掛着多少單子等你成交。本文逐項對比兩家平臺，每一項都標註來源與數據日期，並在第五節解釋爲什麼成交量份額無法推導出你這一單的成本。 本文需要先聲明一項信息缺失：TokenInsight 的股票永續報告未在公開摘要中點名除 MEXC 以外的四家平臺，因此在 0.05%

概述 如果你所在國家的本幣在快速貶值，把儲蓄換成 USDT 或 USDC 只解決了一半問題，剩下的一半是怎麼花出去。U 卡（支持 Visa 或萬事達網絡、以穩定幣餘額結算的支付卡）讓穩定幣可以通過 Apple Pay 在便利店、超市和線上商戶直接消費，不必每次都先兌回本幣。 但這類卡的真實成本不在返現率上。按本文覈對的公開費率，各卡的充值手續費區間是 0% 到 5%，而返現區間是 0% 到 10% 且幾乎都有月度上限。一張充值費 5% 的卡，在你消費之前就已經扣掉了二十分之一的本金，這個損失遠超任何返現能補回的金額。問題在於多數對比頁面根本不列充值手續費這一項，本文覈對的六個對比站裏，有四個沒有披露任何一張卡的充值費。 第二個被忽略的問題是地區可用性。面向歐洲發行的卡（Nexo、Bleap、Gnosis Pay、Wirex、Bitget）對阿根廷或尼日利亞的用戶沒有意義，而本幣最不穩定的那些國家反而經常出現在各家的拒絕名單上。本文第四節逐一列出實際准入情況，包括 MEXC Card 自己不開放的地區。 第三個問題是餘額生息。宣傳"存入穩定幣有年化收益"的卡有三種完全不同

Amazon 將於美國時間 2026 年 10 月 29 日（週四）美股收盤後公布第三季財報，並於美東時間下午 5:00 舉行財報電話會議，相當於北京時間 10 月 30 日（週五）凌晨 5:00。 Amazon 預估第三季淨銷售額介於 1,970 億至 2,020 億美元，營業利益介於 225 億至 265 億美元，而市場營收共識預估接近公司指引區間的上緣。AWS 成長率與第四季營業利益展望，將是最可能影響股價的兩大關鍵指標。Amazon 2026 年 Q3 財報何時公布？Amazon 已於 10 月 15 日確認財報日期。第三季業績將於 10 月 29 日美東時間下午 4:00 美股收盤後不久公布，財報電話會議將透過 Amazon 投資人關係網站進行網路直播。Microsoft 和 Alphabet 則將於前一晚公布財報。紐約（EDT）： 10 月 29 日（週四）下午 4:00 後公布財報；下午 5:00 舉行電話會議。北京、香港、新加坡： 10 月 30 日（週五）凌晨 4:00 後公布財報；凌晨 5:00 舉行電話會議。倫敦（GMT）： 10 月 29 日（週四）晚上 8:0