PHP：BSP緊縮政策支撐披索，但風險依然存在——OCBC

華僑銀行（OCBC）策略師Sim Moh Siong與Christopher Wong指出，菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）將利率上調25個基點至4.5%，並指引在通膨預測上修及二輪效應浮現之際，不排除進一步升息的可能。儘管此舉降低了BSP落後於形勢的風險，對菲律賓披索（PHP）相對有利，但披索仍易受進口能源衝擊及美伊停火局勢不確定性的影響。

升息與能源脆弱性之間的角力

「不排除繼續升息。BSP在上次貨幣政策委員會（MPC）會議（4月23日）上將政策利率上調25個基點至4.5%。董事會目前認為通膨預期失錨的風險增加了，油價與化肥價格上漲已傳導至國內燃料與食品成本，且核心通膨仍持續走高。」

「行長Remolona表示，『一旦我們開始升息，很可能會繼續升息』，並指出曾討論上調50個基點的可能。這表明BSP已不僅是在回應外部價格衝擊，而是對更廣泛的二輪效應愈發關注。儘管如此，此次25個基點的升息仍被定位為審慎之舉，董事會判斷此舉『在中期內仍可支撐經濟復甦』。」

「對菲律賓披索（PHP）而言，此訊息在相對意義上具有支撐作用，因為降低了BSP落後於形勢的風險。但外匯的後續走勢仍可能受到菲律賓易受進口能源衝擊的弱點及更廣泛風險背景的制約。」

「在停火協議獲得明朗之前，PHP可能首當其衝，承受衝擊的主要壓力。」

「風險略微偏向上行。阻力位於60.83（前次歷史高點）。支撐位於60.15（21日均線）及60整數關口（2026年低點至高點的23.6% 斐波那契回撤位）。」

（本文借助人工智慧工具撰寫，並經編輯審閱。）