直布羅陀提議代幣化基金監管規定以加強合規性

直布羅陀正致力於在其金融框架內明確規範代幣化基金股份的使用，授權特定受監管基金在分散式帳本技術（DLT）上發行股份，同時保障投資者權益。《2026年受保護格仔公司（修訂）法案》將承認股份代幣持有人為股東，享有與傳統格仔股份持有人相同的權利與義務，並將所有權與受保護格仔公司內的資產池相連結。

據Cointelegraph報導，該提案須獲直布羅陀金融服務委員會批准，目標對象為以經驗豐富投資者基金形式運營的受保護格仔公司。提案設想以區塊鏈為基礎的股份登記冊記錄所有權，代幣化股份在法律上等同於傳統股票憑證。

該框架實施嚴格的託管及轉讓管控，將存取權限制於經核實的投資者及已列入白名單的錢包地址，同時強制要求披露技術風險、網路安全及復原程序相關資訊。公司將保留對底層基礎設施的控制權，使系統維持在受監管環境內，而非開放的無許可市場。

根據該提案，代幣化股份可透過智能合約及密碼學簽名發行和轉讓，區塊鏈記錄在現行公司法下被認可為所有權、轉讓及記錄保存的有效工具。該法案須經過直布羅陀立法程序推進後方可生效。

業界報導已就數位資產監管領域的相關進展加以彰顯，凸顯了將代幣化資產整合至受監管市場的更廣泛趨勢。

來源：Gibraltarlaws.gov.gi

重點摘要

• 《2026年受保護格仔公司（修訂）法案》將允許在分散式帳本技術上發行代幣化基金股份，代幣持有人依現有權利與義務被視為股東。
• 須獲直布羅陀金融服務委員會批准，該措施目標對象為以經驗豐富投資者基金形式運營的受保護格仔公司。
• 所有權記錄將保存於以區塊鏈為基礎的股份登記冊，代幣化股份在法律上等同於傳統股票憑證。
• 託管與轉讓規則將把活動限制於經核實的投資者及已列入白名單的錢包地址，並須強制披露技術風險、網路安全及復原程序相關資訊。

直布羅陀代幣化框架的背景

該法案設想以智能合約及密碼學簽名發行和轉讓代幣化股份，區塊鏈記錄在現行公司法下被認可為有效憑證。透過將底層基礎設施維持在受監管環境內，此方法旨在平衡創新與監管監督及投資者保護。該措施不會創建無許可市場，而是將代幣化股權錨定於符合既有受託及監管規範的治理與託管框架中。

隨著立法程序推進，對經核實投資者存取及技術風險披露的重視，顯示出利用代幣化工具的受保護格仔公司須面對更高的KYC/AML合規要求。直布羅陀金融服務委員會的參與標誌著一種針對代幣化基金治理的定制化、風險導向方法，可能對其他正考慮受監管代幣市場的司法管轄區產生影響。

全球動力：受監管市場中的代幣化資產

直布羅陀所設想的框架置身於代幣化資產從試點計劃邁向受監管市場基礎設施的全球增長趨勢之中。多個司法管轄區已在健全的法律及監管制度下推動代幣化證券的發展：

• 瑞士：監管機構（FINMA）於2021年批准了一隻面向合格投資者的加密基金，並於2025年向首家分散式帳本技術交易設施發放牌照，使代幣化證券能在受監管基礎設施上交易及結算。
• 新加坡：於2022年啟動的守護者計劃（Project Guardian）在批發市場測試代幣化資產，作為探索DLT賦能資本市場的更廣泛研究的一部分。
• 香港：自2023年以來已發行並擴大代幣化政府債券，反映公共部門積極參與代幣化金融。
• 全球結算基礎設施：2024年，世界銀行在瑞士SIX數位交易所發行瑞士法郎數位債券，並透過央行數位貨幣進行結算，展示了代幣化債務工具與央行結算對接的模式。
• 加拿大：於三月成功發行並結算首隻在分散式帳本基礎設施上的代幣化債券，標誌著代幣化主權類債務工具跨境發展的重要里程碑。

這些案例共同說明了代幣化證券和債券向受監管環境轉移的趨勢，結合治理框架、託管管控及監管監督以降低風險，同時擴大數位資產市場的准入。業界觀察人士強調，將代幣化產品與現行公司及證券法、AML/KYC標準及跨境監管協調相結合的重要性。歐盟的MiCA框架及美國平行進行的監管討論持續影響各司法管轄區對代幣化資產的處理方式，尤其著重於旨在維護金融穩定和投資者保護的牌照、披露及託管安排。

在更廣泛的政策背景下，代幣化資產市場的持續演變正被追蹤，以評估其對牌照制度、銀行整合及跨境結算基礎設施的潛在影響。正如直布羅陀所展示的，監管機構傾向於將代幣化工具整合至熟悉的法律架構中，而非針對每項創新創建全新制度，從而便利市場參與者的合規、審計及執法活動。

結語：隨著代幣化深入受監管市場，持續的監管及國際協調對於解決代幣化資產在託管、網路風險及跨境轉讓方面尚未解決的問題至關重要。

本文最初以《直布羅陀提議代幣化基金監管以加強合規性》為題發佈於Crypto Breaking News——您值得信賴的加密新聞、Bitcoin新聞及區塊鏈更新資訊來源。