IonQ（IONQ）股價下跌6%，儘管Q1財報創紀錄超預期

重點摘要

• IonQ 第一季營收達 6,470 萬美元，年增 55%，超越分析師預期的 4,980 萬美元。
• 2026 年全年營收展望上調至 2.60 億至 2.70 億美元，高於先前目標的 2.35 億美元。
• 以剩餘履約義務衡量的未來合約承諾年增 554%，達到 4.70 億美元。
• 公司錄得淨利潤 8.054 億美元，創下連續第二個獲利季度，主要受認股權證債務公允價值調整影響。
• 儘管 IONQ 股票在正常交易時段強勁上漲 9.5%，但在盤後及盤前交易中下跌超過 6%，因股東鎖定獲利。

IonQ 交出了其執行長所稱公司迄今最重要的一個季度。財務數據支持了這一說法。然而，股價仍舊回落——揭示了市場目前對量子運算股的重要情緒訊號。

IONQ 在週三正常交易時段上漲 9.5%，受惠於科技板塊的整體上揚。隨後財報公布，第一季營收達 6,470 萬美元，年增 55%，輕鬆超越市場共識預期的 4,980 萬美元。儘管如此，股價在盤後交易中仍下跌超過 6%。

IonQ, Inc., IONQ

調整後每股虧損為 34 美分，優於華爾街預期的 46 美分虧損。公司交出了亮眼的營收超預期表現，但預期已被推升，賣壓仍然出現。

業績表現與股價走勢之間的脫節，已成為量子運算股的一再出現的主題。市場參與者在財報公布前的股價上漲後，帶著高度期待進入財報事件，即便是亮眼的業績也未能在盤後維持動能。

企業客戶動能是本次財報較為正面的亮點之一。企業客戶佔第一季營收超過 60%，其中逾三分之一來自購買多項 IonQ 產品的客戶。這種跨平台採用模式顯示，公司正在建立真正的企業夥伴關係，而非單一交易。

以剩餘履約義務衡量的未來合約營收暴增 554%，達到 4.70 億美元。此指標為上調業績指引奠定了基礎。IonQ 目前預計 2026 年全年營收介於 2.60 億至 2.70 億美元之間，高於此前預測的 2.35 億美元。

營收加速成長，但營運費用同步攀升

所報告的淨利潤 8.054 億美元看似亮眼，但受認股權證債務公允價值波動影響甚大。以調整後指標計算，IonQ 的 EBITDA 虧損為 9,680 萬美元。公司正快速擴張，但支出也同步快速增加。

季末流動資產（包括現金、等價物及投資）合計 31 億美元，提供了充裕的財務靈活性。然而，市場觀察人士將密切關注公司能否有效縮小營收擴張與永續獲利之間的差距。

值得關注的一筆交易：IonQ 完成了首台第六代 256 量子位元系統向劍橋大學的銷售。此協議涵蓋量子計算、網絡、感測及資料安全，是一項符合 IonQ 多產品策略的全面性協議。

華爾街觀點與產業動態

IonQ 公布財報後，其他量子股也隨之回落。D-Wave Quantum 在盤前交易中下跌 2.8%，Rigetti Computing 下跌 3.9%，顯示盤後走勢反映的是整體板塊動態，而非公司特定問題。

分析師對 IONQ 的整體看法仍然正面。在追蹤該股的 11 位分析師中，8 位維持買入評級，3 位給予持有評級。共識目標價為 58.50 美元，較現行水平約有 11% 的潛在上漲空間。

IonQ 另外宣布與 Horizon Quantum 建立合作夥伴關係，後者承諾購入一套 IonQ 系統，作為量子軟體應用的開發平台。

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