儘管第一季業績超預期，吉利德科學（GILD）股價仍因鉅額收購費用而下跌

重點摘要

• 第一季營收達到69.6億美元，超過分析師預估的69.1億美元。
• 調整後每股盈餘2.03美元，超過市場共識預測的1.91美元。
• 全年每股盈餘展望修訂為虧損0.65至1.05美元，較先前指引的8.45至8.85美元出現大幅逆轉。
• 此次修訂源於多項收購相關的115億美元研發中無形資產（IPR&D）費用。
• GILD股價盤後下跌約2%，並於週五盤前交易中進一步下跌1%至132.60美元。

吉利德科學（Gilead Sciences）公布的第一季業績超越分析師預期，但投資者仍押注股價下行。原因何在？全年盈餘預測遭到大幅下調，令亮眼的季度業績黯然失色。

Gilead Sciences, Inc., GILD

股價於週三盤後交易期間下跌近2%，並於週五盤前交易中進一步下跌1%至132.60美元。

這家生物製藥公司公布第一季營收為69.6億美元，小幅超越華爾街69.1億美元的預估。在獲利方面，調整後每股盈餘達到2.03美元，明顯優於FactSet彙編的分析師共識預測1.91美元。

基於上述季度業績，吉利德將全年營收展望上調至300億至304億美元區間，較先前296億至300億美元的指引有所提升。

然而，盈餘展望卻呈現截然不同的面貌。

管理層目前預計全年調整後虧損為每股0.65至1.05美元，較公司早前預測的每股盈餘8.45至8.85美元出現大幅逆轉。華爾街原本預期每股盈餘為8.65美元。

公司將此次指引逆轉歸因於115億美元的研發中無形資產（IPR&D）費用，以及近期多項收購所帶來的較高融資成本。

HIV 業務表現強勁

吉利德旗下主力HIV治療藥物Biktarvy持續保持強勁勢頭。該藥物銷售額達到34億美元，增長了8%，約佔公司本季總營收的一半。整體HIV業務板塊實現了穩健的10%同比增長。

公司亦大幅上調了每日兩次注射型HIV預防藥物Yeztugo的營收預測至10億美元，較先前2億美元的預估大幅提升。

然而，部分產品表現不佳。公司旗下COVID-19治療藥物Veklury的營收降低了52%至1.44億美元，管理層將此歸因於全國COVID-19住院率下降。

丙型肝炎療法Epclusa的銷售額為2.83億美元，低於去年同期的3.46億美元。細胞療法部門亦有所走弱，從此前的4.64億美元降低了約12%至4.07億美元。

剔除Veklury後，產品銷售額增加了8%至68億美元。

積極的併購策略是指引調整的主因

吉利德在2026年全年推進了積極的收購策略。今年2月，公司宣布計劃以78億美元收購Arcellx。吉利德此前已與這家總部位於馬里蘭州的生物技術公司維持合作協議，共同開發anitocabtagene autoleucel。

3月底，吉利德達成協議收購私人持有的Ouro Medicine，以強化其自體免疫疾病研發管線。最近，公司又宣布計劃收購Tubulis GmbH，以提升其抗體藥物偶聯物平台。

與上述交易相關的115億美元IPR&D費用，是盈餘指引逆轉的主要驅動因素。

吉利德目前市值約為1,645.7億美元。該股本益比為19.8倍。過去三個月內，公司內部人士共出售了價值1,060萬美元的股票，同期未有任何內部人士買入股票的記錄。

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