瑞士提供投資美國黃金精煉業務

根據彭博社報導，瑞士正提議向美國黃金精煉廠注資，以推動唐納德·川普總統取消上個月對其商品徵收的39%進口稅。

這項稅收是任何已開發國家所見過最高的，已經削減瑞士出口數字並拖累增長預測。在瑞士總統卡琳·凱勒-蘇特早前試圖反擊川普但失敗後，官員們現在正轉變策略。他們正在能源、農業，現在還有黃金領域提供誘因。

向財政部長斯科特·貝森特和貿易代表傑米森·格里爾提出的建議包括將瑞士利潤最低的精煉工作轉移到美國。這意味著將大型倫敦金條熔化並轉變為紐約偏好的小金條的工作轉移—即使在金價超過每盎司3,800美元時，這項工作每條金條只能為精煉商賺取幾美元。瑞士政府不願談論具體細節，但表示已「優化了對美國的提議，以達成快速協議。」它補充說，談判將繼續進行，目標是盡快削減新關稅。

瑞士金條出口湧入美國，引發政治反彈

這一切始於川普的關稅威脅為黃金交易商創造了機會。他們迅速行動，在任何官方行動落地前將黃金傾銷到美國。當金條在第一季度就佔瑞士對美貿易順差的三分之二以上時，這種短期操作變成了問題。提契諾州，世界最大黃金精煉廠的所在地，成為了這一切的中心。隨著瑞士精煉廠不停運轉以熔化和重鑄金條，順差爆發。這種不平衡引發了瑞士政治各界的反彈。

斯沃琪集團首席執行官尼克·海耶克和綠黨主席麗莎·馬佐內都呼籲對黃金出口徵稅。海耶克甚至表示瑞士應對運往美國的金條徵收39%的稅，以回應川普的做法。這是在川普表示美國黃金進口不受其關稅影響後發生的—進一步攪動了局勢。馬佐內認為，黃金精煉對國家帶來嚴重的聲譽風險，而且經濟回報不足。「這個行業帶來聲譽風險，但並未為經濟帶來大量淨收益，」她說。「如果這個行業對瑞士成本如此之高，特別是現在因為關稅爭端，那麼它應該做出更多貢獻。」

馬佐內的擔憂可以追溯到幾十年前。在第二次世界大戰期間，瑞士銀行接收了被掠奪的納粹黃金。1968年，其中三家銀行建立了蘇黎世黃金池，通過精煉大量黃金（包括來自種族隔離時期南非的黃金）使瑞士在金條市場佔據主導地位。撰寫《黃金洗錢》一書的馬克·皮思教授詳細描述了這段模糊的歷史。自那時以來，行業所有權已經改變，但微薄的利潤卻沒有。即使現在，儘管黃金價格創下紀錄，精煉商每條金條只能賺取幾美元。

精煉商反擊，行業質疑美國擴張

精煉商並不急於在美國設立業務。瑞士貴金屬生產商和交易商協會主席克里斯托夫·懷爾德表示，目前的系統—黃金從英國流經瑞士再進入美國市場—效率不高。他表示，這可以通過在美國建立精煉能力來解決，但前提是有足夠的本地需求。「我們所有的精煉廠成員都有中期到長期計劃進一步投資美國，」懷爾德說。但他補充說，他不知道「如果沒有瑞士政府或美國政府的一些補貼，是否可能以經濟方式經營該業務。」

一位接近談判的人士證實，至少有一家瑞士精煉商已在尋求加速在美國的投資。同時，其他人警告說，強制這個行業繳稅或搬遷可能會摧毀它。懷爾德說：「當你可以按市場價格購買黃金時，沒有人會為黃金支付甚至1%的溢價。」徵稅將消滅利潤並在一夜之間扼殺貿易。

對於Valcambi SA的首席運營官西蒙·諾布洛赫來說，這些數字不合理。該公司每年在靠近意大利的巴勒納精煉高達2,000噸金屬，在美國沒有業務，也沒有計劃建立。「如果我看商業案例，這沒有意義，」諾布洛赫說。美國市場已經擁擠，利潤太低，無法證明擴張的合理性。然而，隨著川普再次入主白宮，瑞士政治家面臨的壓力增加，黃金行業可能無法再選擇什麼是合理的了。

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