根據摩根大通的最新研究，比特幣相較於黃金可能被低估，該研究表示，如果所謂的「貨幣貶值交易」繼續獲得動力，世界最大的加密貨幣將有「顯著上漲空間」。
該銀行分析師估計，基於與黃金的波動性調整比較，比特幣價格可能攀升至165,000美元——比當前水平高出約40%。這一計算反映了持有比特幣與黃金所需的資本量，並且正值兩種資產需求都在激增的時期。
「過去一個月黃金價格的急劇上漲使比特幣相對於黃金對投資者更具吸引力，尤其是隨著比特幣對黃金的波動性比率持續下降至2.0以下，」分析師寫道。
根據摩根大通的計算，比特幣2.3萬億美元的市值需要增加到近42%才能與調整相對風險後投資於黃金條、金幣和ETF的6萬億美元相匹配。
比特幣剛剛在2025年第三季度以創紀錄高位收盤，加強了投資者對比特幣價格將在今年最後一個季度進一步上漲的信念。
比特幣9月收盤上漲了約5%，達到約114,000美元，打破了季節性疲軟的預期。9月通常是比特幣的困難月份，但當它收盤走高時，最後一個季度往往會帶來超額收益。
數據顯示，在2015年、2016年、2023年和2024年等年份，9月收盤走高後，第四季度的漲幅平均超過50%。
比特幣的貨幣貶值交易
這一預測突顯了投資者越來越多地轉向被視為對抗法定貨幣貶值的對沖資產。這種被稱為貶值的策略，在過去一年中已經看到資金湧入比特幣和黃金交易所交易基金（ETF）。
摩根大通表示，零售投資者正在引領這一趨勢，2025年初現貨比特幣ETF的資金流入最初超過了黃金。
然而，自8月以來，由於地緣政治緊張局勢和對財政赤字的擔憂重新引起了對黃金的興趣，黃金的資金流入已經趕上。
比特幣和黃金日益增長的受歡迎程度反映了更深層次的經濟焦慮。隨著通脹擔憂揮之不去，政府赤字膨脹，以及對中央銀行獨立性的信心動搖，許多投資者正在重新思考他們對法定貨幣的信任。
在貨幣貶值更為明顯的新興市場，持有稀缺資產的吸引力已經增加到更強。
摩根大通並不一定預測比特幣會達到165,000美元。相反，這是一個理論性練習，顯示在調整波動性時，比特幣需要達到什麼水平才能與黃金匹配。
儘管如此，隨著更多ETF、託管選項和機構交易的出現，比特幣作為投資組合對沖工具的角色似乎比以前的週期更強。截至週四上午（UTC +8），比特幣交易價格接近120,000美元，比摩根大通模型建議的價格低約45,000美元。
來源：https://bitcoinmagazine.com/markets/jpmorgan-says-bitcoin-price-undervalued
