市場正見證風險資產和避險資產的非凡漲勢。標普500指數、黃金、白銀和比特幣（BTC）都呈上漲趨勢。
專家認為，經濟表面上看起來不錯，但這種繁榮具有欺騙性。它並非由生產力或創新驅動，而是由對法定貨幣，尤其是美元的信心喪失所致。
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全面上漲：市場狂熱背後的真相是什麼？
在 X（前身為 Twitter）上的一個詳細討論串中，The Kobeissi Letter 強調了一個顯著的金融時刻——所有資產同時上漲，從股票等風險資產到黃金和比特幣等傳統避險資產。
BeInCrypto 昨日報導，比特幣在十月上漲行情中突破了 125,000 美元。過去一週，這種加密貨幣已經增加了 10.6%，標誌著第四季度的強勁開局。同時，白銀和黃金也有強勁增長。前者的價值在 2025 年已經增加了超過 60%。
從歷史上看，當投資者尋求保護自己免受股市下跌或經濟不穩定影響時，避險資產往往表現最佳。然而，這一輪週期打破了這種模式。風險資產和避險資產現在同時上漲，表明全球投資者行為正在發生更深層次的轉變。
標普 500 指數在六個月內已經增加了超過 39%，增加了數萬億市值。同時，納斯達克 100 指數已連續六個月上漲——這是自 1986 年以來僅出現過六次的罕見連續上漲。
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該文章指出，2024 年黃金與標普 500 指數之間的相關性達到了 0.91 的歷史記錄。
這引發了一個關鍵問題：市場真的強勁嗎，還是更廣泛的漲勢背後有其他原因？
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美元下跌如何創造虛假繁榮
市場分析師認為，這並不反映真實的經濟擴張，而是反映對美元信任的減弱。值得注意的是，今年對美元來說相當嚴峻。根據 The Kobeissi Letter 的說法，美元正走向自 1973 年以來最糟糕的年度表現。
從歷史背景來看，1973 年，由於布雷頓森林體系的崩潰和金本位制的結束，美元經歷了現代歷史上最戲劇性的急劇下跌之一。
到目前為止，今年美元已經降低了 10%。此外，自 2020 年以來，美元的購買力也已經降低了大約 40%。
此外，情況可能會變得更糟。根據 CME FedWatch Tool 的數據，市場預測聯準會在 10 月會議上再次降息的可能性為 95.7%，這是繼 9 月最近一次降息之後。這種寬鬆政策可能會加速美元的下跌趨勢。
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市場評論員 Shanaka Anslem Perera 將這種現象描述為「繁榮的幻覺」，資產價格上漲是由投資者遠離法定貨幣所驅動的。
他強調，各資產類別的同步上漲表明，財富並非正在創造，而是美元的購買力正在崩潰。在這種觀點下，分母——貨幣本身——正在消亡。
因此，隨著市場上漲和美元走弱，這輪漲勢反映的不僅僅是樂觀情緒。它並非表明經濟實力，而是突顯了投資者信任的轉變。市場並非在慶祝增長——它們正在為變革做準備。
來源：https://beincrypto.com/everything-is-rising-except-the-us-dollar/
