分析師警告：Bitcoin 125,700 美元的歷史新高是一個陷阱

根據加密貨幣分析師Maartun的說法，比特幣週末戲劇性飆升至125,700美元的歷史新高缺乏真實的現貨需求，主要是在流動性不足的條件下槓桿投機的產物，他將這一走勢描述為典型的假突破而非持久的突破。「比特幣創下全新歷史高點，125,700美元...但等一下。價格幾乎立即回落了，」他說，並提出了隨之而來的問題：「這一走勢是真實的嗎？」

比特幣週末飆升背後的真相

Maartun認為答案在期貨市場。未平倉量—綁定在未結算衍生品頭寸上的資金—「不僅上升了，而是絕對爆炸性增長，」在這次反彈期間增加了超過21億美元。據他所說，這一飆升發生在「週末，這是一個買家和賣家明顯較少的時期，」在低流動性窗口中放大了槓桿頭寸的影響。「整個走勢都是由期貨、由賭注驅動的，」他說，並補充道未平倉量約5%的跳升使市場變成了「一座紙牌屋，輕輕一碰就會倒塌。」

同樣重要的是，Maartun說，是什麼沒有發生：沒有堅定的現貨買家湧入支撐這一上漲。他指出，本週早些時候，Coinbase顯示出積極的現貨需求，交易價格比其他平台高出約110美元—這是「真正買家...搶購比特幣」的證據。在週末推高期間，這一溢價消失了。「賭徒們在下注，」Maartun說，「但投資者，那些真正購買比特幣的人，他們這次選擇了觀望。」

有了這兩個「線索」—由衍生品主導的飆升和缺乏現貨確認—Maartun的判斷是明確的。「你可以稱之為假突破，你可以稱之為擺動失敗模式，或者你甚至可以稱之為頭肩頂形態的頭部...這是一個陷阱。一個被設計成看起來像真實交易但背後絕對沒有實質內容的走勢。」在短暫觸及125,700美元後，價格迅速回落「直接回到整個走勢開始的地方，」他補充道。

從這裡開始，Maartun確定了一個關鍵轉折點：123,000美元。「這是...將告訴我們是多頭還是空頭從這裡掌控局面的水平，」他說。關於確認標準，他很明確：「我們需要看到的是在123K美元上方強勁、自信的收盤。這將表明接受...真正的突破可能即將到來。」

在他看來，如果未能重新奪回並保持該區域，可能會將動能交回賣家手中，初始回調目標在117,500美元左右。他還警告不要期待在同一水平再次出現假動作：「假突破通常不會連續兩次發生。第二次嘗試突破這樣的水平往往是真正的突破，無論是向上還是向下。」

Maartun評估的更廣泛背景是這一走勢的不尋常時機和質地。加密貨幣的週末「通常相當平靜，」他說，然而這個週末卻帶來了「我們四個月以來看到的最佳週末表現」—在他的分析中，這不是現貨熱情重燃的信號，而是槓桿如何能在安靜的訂單簿中迅速主導價格的信號。如果沒有現貨領導力的恢復—例如Coinbase溢價的回歸或其他淨現貨積累的證據—他認為市場在123,000美元這條界線上「如履薄冰」：「突破還是回調？」

截稿時，比特幣保持在124,216美元以上。