SLB N.V. (SLB) 股票：第三季度每股盈餘未達預期，但數位業務和現金流使前景保持穩定

TLDR

• SLB 股票因第三季度盈利未達預期而下跌了 1.15%，但營收保持強勁。
• 數位營收激增了 11%，推動利潤率擴大和韌性增強。
• 儘管利潤下降，現金流仍然穩固，自由現金流達到 11 億美元。
• ChampionX 提升了生產系統，推動技術主導的增長。
• 全球業務穩定，SLB 著眼於數位主導的未來實力。

SLB N.V. (NYSE: SLB) 股票在公司公布 2025 年第三季度業績喜憂參半後下跌了 1.15% 至 32.54 美元。

Slb N.V., SLB

這家能源服務公司發布了較弱的盈利，但維持了穩定的營收和強勁的數位增長，反映了在波動的能源市場中的韌性。儘管盈利能力下滑，強勁的營運現金流和擴大的數位利潤率幫助抵消了油田活動減少的影響。

在環比和同比下降中的盈利壓力

SLB 報告第三季度營收為 89.3 億美元，環比增加了 4%，但同比下降了 3%。GAAP 每股盈利從上一季度下降了 32%，從去年同期下降了 40% 至 0.50 美元。不包括費用和信貸，調整後的每股盈利為 0.69 美元，環比下降了 7%，同比下降了 22%。

歸屬於 SLB 的淨收入達到了 7.39 億美元，環比下降了 27%，同比下降了 38%，反映了較低的利潤率。調整後的 EBITDA 保持平穩，為 20.6 億美元，而營運現金流為 16.8 億美元。公司產生了 11.0 億美元的自由現金流，其中包括 1.53 億美元的收購相關支付。

儘管面臨利潤壓力，董事會批准了每股 0.285 美元的季度股息，重申了對股東回報的承諾。這些結果表明，即使全球石油市場供應充足且商品價格低迷，基本面仍然穩定。

數位動能和 ChampionX 的整合

數位部門報告季度營收為 6.58 億美元，環比增加了 11%，同比增加了 3%。增長源於數位營運和平台與應用程式的更高營收，以及 ChampionX 的貢獻，後者增加了 2000 萬美元。該部門的稅前營運利潤率擴大了 250 個基點至 28%，得益於強勁的盈利能力和提高的效率。

數位部門的年度經常性營收從去年的 8.69 億美元增加到了 9.26 億美元，表明對數據驅動解決方案的需求持續。SLB 的數位產品繼續提升營運表現，並強化其向技術主導服務的戰略轉變。公司在第三季度開始將數位部門作為獨立部門報告，反映了其日益增長的重要性。

ChampionX 的整合為生產系統營收貢獻了 5.75 億美元，增強了 SLB 在生產和恢復市場的存在。不包括收購，數位營收環比增加了 8%，展示了強勁的有機增長動能。這種整合符合 SLB 在整個生產生命週期中獲取價值的更廣泛戰略。

區域趨勢和營運展望

在本季度，SLB 的國際業務儘管面臨地緣政治不確定性和低迷的油價，仍表現出韌性。中東和亞洲營收環比下降了 1%，但被伊拉克、阿曼和阿拉伯聯合大公國的強勁增長所抵消。拉丁美洲營收環比下降了 4%，主要是由於厄瓜多爾的生產中斷和阿根廷活動減少。

歐洲和非洲的營收保持平穩，撒哈拉以南非洲的增長抵消了歐洲和北非的下降。北美營收下降了 4%，這是在加拿大 Palliser 項目剝離和美國陸地活動減弱之後。然而，海上數位勘探和數據中心需求部分緩解了區域性放緩。

SLB 預計其國際市場將繼續保持強勁，得益於未來 OPEC+ 的產量釋放。憑藉數位加速和強勁的現金狀況，公司仍然有良好的定位來應對短期挑戰，同時擴大其全球技術足跡。

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