黃金今年讓地球上的所有其他資產相形見絀，漲勢太猛，根據彭博社的數據，在美國購買一盎司貴金屬現在需要116小時的最低工資工作，這是一個世紀以來的最高比率。這意味著一名領取聯邦最低工資的工人需要工作近三週才能負擔一盎司黃金。截至發稿時，黃金價格收盤約為每盎司4,225美元，而8月份的平均時薪為36.50美元，收入增長遠遠落後。這一比率在僅18個月內翻了一番，打破了1930年代、1980年和2011年曾見到的80小時的歷史最高紀錄。在本千年初，同樣一盎司黃金的成本不到20小時的勞動，這提醒我們這種金屬已經遠遠超過了實際工資的增長。隨著投資者湧入，押注美聯儲和全球同行降息，以及在日益增長的地緣政治緊張局勢中尋求安全，黃金的漲勢加速。今年迄今，這種金屬價格已經上漲了64%，受到央行購買、美元資金外流以及與黃金相關的交易所交易基金強勁流入的推動。市場現在押注10月會議將降息25個基點，12月再降息一次，這進一步激發了那些預期未來幾年金屬價格將超過4,400美元的交易者的樂觀情緒。 黃金在創紀錄突破4,300美元後下跌，受川普關稅言論影響 經過一週的狂熱後，黃金價格在週五下滑，在盤中早些時候創下4,378.69美元的歷史新高後，到中午時下跌了2.6%至每盎司4,211.48美元。美國12月交割的黃金期貨也下跌了2.1%至4,213.30美元，而美元指數上漲了0.1%，使得黃金對海外買家來說更加昂貴。 川普總統告訴記者，對中國實施「全面」關稅將是不可持續的，這冷卻了本週推動黃金上漲的一些投機情緒。「我認為自最初宣布100%關稅以來，川普更為和解的語調已經讓貴金屬交易降溫了一些，」紐約獨立金屬交易員黃泰（Tai Wong）表示。川普確認他將與中國同行會面，這一決定稍微緩解了市場對不斷升級的貿易衝突的緊張情緒。 即使有所回調，黃金仍有望實現4.8%的週度漲幅，這是自2008年9月雷曼兄弟倒閉導致投資者爭相尋求安全以來的最大漲幅。 渣打銀行商品研究主管Suki Cooper表示，她的團隊預計2026年黃金平均價格將達到4,488美元，並補充說「更廣泛的結構性因素」可能會推動價格更高。匯豐銀行將其2025年預測上調了100美元至每盎司3,455美元，預計到2026年可能攀升至5,000美元。 儘管價格創紀錄，亞洲的實物需求仍然穩固，印度溢價在當地節日前夕升至十年高點。 同時，白銀下跌了5.6%至51.20美元，此前曾觸及54.47美元，而鉑金下滑了6.1%至1,607.85美元，鈀金下跌了7.9%至1,485.50美元。 投機過度增長，黃金進入50年來第三次突破 這是黃金五十年來的第三次突破，繼1979-1980年和2010-2011年的繁榮之後，這兩次都以殘酷的崩盤告終。在那些時期，投資者擔心美聯儲會允許通貨膨脹摧毀美元。在1970年代，美聯儲被視為屈服於理查德·尼克森總統的政治壓力，而在2008年危機之後，許多人擔心大規模債券購買會貶值貨幣。 這兩種擔憂都被證明是錯誤的。在1980年代初，美聯儲激進的緊縮政策使黃金價值在兩年內減半。金屬花了超過25年才重新達到1980年的峰值，而且直到今年才超過那個經通脹調整的水平。2011年之後，黃金暴跌了五年才在2020年反彈，然而就在兩年前它仍然更便宜。 現在，這波漲勢看起來與過去的投機狂熱驚人地相似。雖然投資者辯稱「這次不同」，但快速增長和狂熱購買的模式並沒有改變。自烏克蘭入侵後俄羅斯儲備被凍結以來，尋找美元替代品的推動加劇，這促使發展中國家的央行增加黃金持有量，因為擔心西方資產在危機中可能會變得脆弱。 不要只是閱讀加密貨幣新聞。要理解它。訂閱我們的通訊。它是免費的。黃金今年讓地球上的所有其他資產相形見絀，漲勢太猛，根據彭博社的數據，在美國購買一盎司貴金屬現在需要116小時的最低工資工作，這是一個世紀以來的最高比率。這意味著一名領取聯邦最低工資的工人需要工作近三週才能負擔一盎司黃金。截至發稿時，黃金價格收盤約為每盎司4,225美元，而8月份的平均時薪為36.50美元，收入增長遠遠落後。這一比率在僅18個月內翻了一番，打破了1930年代、1980年和2011年曾見到的80小時的歷史最高紀錄。在本千年初，同樣一盎司黃金的成本不到20小時的勞動，這提醒我們這種金屬已經遠遠超過了實際工資的增長。隨著投資者湧入，押注美聯儲和全球同行降息，以及在日益增長的地緣政治緊張局勢中尋求安全，黃金的漲勢加速。今年迄今，這種金屬價格已經上漲了64%，受到央行購買、美元資金外流以及與黃金相關的交易所交易基金強勁流入的推動。市場現在押注10月會議將降息25個基點，12月再降息一次，這進一步激發了那些預期未來幾年金屬價格將超過4,400美元的交易者的樂觀情緒。 黃金在創紀錄突破4,300美元後下跌，受川普關稅言論影響 經過一週的狂熱後，黃金價格在週五下滑，在盤中早些時候創下4,378.69美元的歷史新高後，到中午時下跌了2.6%至每盎司4,211.48美元。美國12月交割的黃金期貨也下跌了2.1%至4,213.30美元，而美元指數上漲了0.1%，使得黃金對海外買家來說更加昂貴。 川普總統告訴記者，對中國實施「全面」關稅將是不可持續的，這冷卻了本週推動黃金上漲的一些投機情緒。「我認為自最初宣布100%關稅以來，川普更為和解的語調已經讓貴金屬交易降溫了一些，」紐約獨立金屬交易員黃泰（Tai Wong）表示。川普確認他將與中國同行會面，這一決定稍微緩解了市場對不斷升級的貿易衝突的緊張情緒。 即使有所回調，黃金仍有望實現4.8%的週度漲幅，這是自2008年9月雷曼兄弟倒閉導致投資者爭相尋求安全以來的最大漲幅。 渣打銀行商品研究主管Suki Cooper表示，她的團隊預計2026年黃金平均價格將達到4,488美元，並補充說「更廣泛的結構性因素」可能會推動價格更高。匯豐銀行將其2025年預測上調了100美元至每盎司3,455美元，預計到2026年可能攀升至5,000美元。 儘管價格創紀錄，亞洲的實物需求仍然穩固，印度溢價在當地節日前夕升至十年高點。 同時，白銀下跌了5.6%至51.20美元，此前曾觸及54.47美元，而鉑金下滑了6.1%至1,607.85美元，鈀金下跌了7.9%至1,485.50美元。 投機過度增長，黃金進入50年來第三次突破 這是黃金五十年來的第三次突破，繼1979-1980年和2010-2011年的繁榮之後，這兩次都以殘酷的崩盤告終。在那些時期，投資者擔心美聯儲會允許通貨膨脹摧毀美元。在1970年代，美聯儲被視為屈服於理查德·尼克森總統的政治壓力，而在2008年危機之後，許多人擔心大規模債券購買會貶值貨幣。 這兩種擔憂都被證明是錯誤的。在1980年代初，美聯儲激進的緊縮政策使黃金價值在兩年內減半。金屬花了超過25年才重新達到1980年的峰值，而且直到今年才超過那個經通脹調整的水平。2011年之後，黃金暴跌了五年才在2020年反彈，然而就在兩年前它仍然更便宜。 現在，這波漲勢看起來與過去的投機狂熱驚人地相似。雖然投資者辯稱「這次不同」，但快速增長和狂熱購買的模式並沒有改變。自烏克蘭入侵後俄羅斯儲備被凍結以來，尋找美元替代品的推動加劇，這促使發展中國家的央行增加黃金持有量，因為擔心西方資產在危機中可能會變得脆弱。 不要只是閱讀加密貨幣新聞。要理解它。訂閱我們的通訊。它是免費的。