根據 CoinCecko 的報告，Ethereum ETH$3,984.24 在加密貨幣第三季度復甦中脫穎而出，超越了 Bitcoin BTC$106,931.06，因為資金流向了山寨幣、DeFi 協議和新一波代幣化資產。
更廣泛的市場價值增加了超過半兆美元，這是連續第二個季度實現有意義的增長，但這次不是由 Bitcoin 領頭。相反，根據 CoinCecko 的報告，投資者轉向 Ethereum ETH$3,984.24 和其他大型代幣來延續這一勢頭。
在 7 月初，Bitcoin 似乎會再次引領步伐。其價格在季度初創下新高，受到零售投資者興趣和通過現貨交易所交易基金（ETF）的機構資金流入的推動。
但到了 9 月，情況發生了變化。當 Bitcoin 冷卻時，Ether 卻熱了起來。
ETF 需求、對代幣化實體資產的興趣增長以及企業財庫的重新關注相結合，幫助 ETH 在回落前創下了新的歷史高點。
CoinGecko 的分析師寫道，這種焦點轉移是本季度的主要趨勢之一。
交易活動在連續兩個季度下降後強勢反彈。現貨交易量在中心化和去中心化交易所都激增。但故事不僅關於交易量，還關於這些交易量流向何處。
長期被視為邊緣的迷因幣，隨著像 M 這樣的代幣攀升排行榜而戲劇性地回歸。像 USDe 這樣的穩定幣獲得了發展，而較不知名的山寨幣進入了市值前 30 名。根據報告，DeFi 在 2024 年末從聚光燈下淡出後，隨著 Ethereum 的崛起，借貸和質押協議中的總鎖定價值也隨之攀升，從而實現了復甦。
投資者偏好的轉變
在幕後，結構性轉變正在形成。
Bitcoin 在整個加密貨幣市場中的份額下降了，這表明投資者的偏好已轉向其他敘事。Ethereum 獲得了發展，但那些在前幾年難以突破的類別，特別是代幣化資產，也是如此。
新一代的鏈上股票和債券開始站穩腳跟，像 Ondo 和 Backed Finance 這樣的協議在尋求連接傳統金融和去中心化金融的投資者中獲得了吸引力。
Bitcoin 與傳統市場的聯繫也減少了。其價格走勢首次在一年多的時間裡與標普 500 指數脫鉤。報告指出，這可以被視為一個積極信號，證明加密貨幣正在成為一個更加獨立的資產類別。但報告也指出，這反映了投資者注意力的分散。
甚至採礦行業也反映了這種變化的動態。Bitcoin 的算力創下歷史新高，以礦工為重點的 ETF 獲得了強勁回報。
然而，根據報告發現，聚光燈照在了其他地方：新興代幣、Ethereum 的勢頭和 DeFi 的重生。
來源：https://www.coindesk.com/markets/2025/10/19/ether-caught-fire-eth-surged-as-capital-fled-bitcoin-in-q3-coingecko-report-finds
