曾經是實驗性領域的加密貨幣，現已成為現代金融的支柱，同時獲得華爾街和矽谷的支持。

從實驗到整合

該報告將2025年描述為「機構採用之年」，標誌著傳統金融（TradFi）和加密貨幣正式融合的關鍵時刻。經過多年因監管不明確和市場波動而猶豫不決後，包括花旗集團、富達、摩根大通、萬事達卡和 Visa 等主要參與者現在積極提供或開發加密貨幣產品。

這些金融巨頭已經從探索階段進入實施階段。富達已經擴展了其加密貨幣託管和交易服務，同時服務零售和機構客戶。摩根大通深化了其基於區塊鏈的支付網絡，而 Visa 和萬事達卡則與穩定幣平台合作，為商家提供鏈上結算服務。

同時，像 PayPal、Shopify 和 Stripe 這樣的金融科技創新者正將加密貨幣支付直接嵌入其平台，使消費者和商家能夠以最小的摩擦使用穩定幣和數字資產進行交易。Stripe 計劃收購主要穩定幣基礎設施提供商 Bridge，象徵著金融科技公司之間爭奪區塊鏈支付市場的競爭日益激烈。

監管開啟大門

這一勢頭很大程度上源於新的監管明確性。今年早些時候通過的兩黨支持的 GENIUS 法案以及隨後的 CLARITY 框架為美國數字資產運營建立了期待已久的指導方針。這些法律定義了穩定幣應如何發行、數字資產市場應如何運作，以及託管人必須如何保護用戶資金。

因此，機構信心大幅提升。Circle 價值數十億美元的 IPO，作為加密貨幣原生公司有史以來最大的 IPO 之一，正式表明穩定幣發行者現在被認可為主流金融系統的一部分。法律通過後，SEC 文件中對穩定幣的提及增加了 64%，隨後迅速出現了一波新的機構合作夥伴關係。

新發現的明確性為初創企業和現有企業創造了肥沃的土壤。傳統銀行正在探索用於跨境支付的區塊鏈軌道，而投資公司則在擴大其數字資產組合。同時，企業財務部門正在將加密貨幣添加到其資產負債表中，這反映了像 MicroStrategy 和 Tesla 多年前的早期舉措——但現在是以機構規模進行。

交易所交易產品的崛起

這一採用浪潮的另一個定義特徵是追蹤 Bitcoin、Ethereum 和其他主要加密貨幣資產的交易所交易產品（ETPs）的爆炸性增長。根據報告，現在通過 ETPs 管理的鏈上加密貨幣持有量價值超過 1750 億美元，相比去年僅有的 650 億美元增加到了現在的水平。

貝萊德的 iShares Bitcoin Trust 成為歷史上交易量最大的 Bitcoin 產品發布，而其隨後的 Ethereum 產品已經吸引了數十億美元的資金流入。這些 ETPs 為傳統投資者提供了受監管的進入點，釋放了先前被禁止進入市場的機構資本。

雖然它們通常被稱為交易所交易基金（ETFs），但大多數這些工具都是根據 SEC 表格 S-1 構建為 ETPs，確保透明度而不要求將基礎資產歸類為證券。這種區別在保持合規的同時提供了更大的靈活性。

與直接持有加密貨幣的上市公司一起，這些產品現在代表了 Bitcoin 和 Ethereum 流通供應量的約 10%。這種程度的機構滲透標誌著數字資產所有權和流動性動態的深刻轉變。

數字資產財庫重塑企業金融

除了 ETPs 之外，公開交易的數字資產財庫（DATs）的崛起正在改變公司管理流動性和多樣化資產負債表的方式。這些持有加密貨幣作為財庫儲備一部分的實體，現在共同控制著所有流通中的 Bitcoin 和 Ethereum 的約 4%。

通過利用質押、收益策略和鏈上金融工具，DATs 可以從其數字儲備中產生收入——這是傳統企業財庫僅靠現金無法做到的。這一模式已經激發了新一代上市公司將加密貨幣作為戰略資產採用，創造了一個自我強化的機構參與循環。

隨著更多藍籌公司將其儲備的一小部分分配給加密貨幣，市場變得不那麼依賴零售投機，而更多地由長期資本流動驅動。

金融的結構性轉型

a16z 報告總結認為，加密貨幣融入全球金融不再是理論上的——它正在發生。機構基礎設施、監管明確性和全球需求的融合為數字資產成為現代金融系統的重要組成部分奠定了基礎。

短短幾年內，該行業已經從懷疑進步到採用。傳統金融不僅僅是觀察區塊鏈創新；它正在幫助塑造其下一章。無論是通過託管解決方案、穩定幣支付還是代幣化資產，機構都在確保加密貨幣不僅成為替代市場——而且成為金融主流的核心部分。

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華爾街轉向加密貨幣，全球金融擁抱區塊鏈 首次發表於 Coindoo。