Fed 降息 25 個基點但暗示前景不確定

美聯儲週三如預期降息 25 個基點，但暗示未來政策走向存在較高不確定性，導致 Bitcoin 下跌，因為主席 Jerome Powell 警告 12 月降息"遠非"確定。

在決議公布後的幾小時內，Bitcoin 從 113,000 美元跌至 110,000 美元以下，而 Ethereum 則跌至 3,900 美元以下。隨著 Powell 謹慎的語調削弱了市場對持續貨幣寬鬆的預期，加密貨幣總市值降低了 1.19% 至 3.75 萬億美元。

美聯儲將目標利率降低到 4.00-4.25% 的區間，標誌著委員會從緊縮區域繼續正常化。然而，這一決定引發了兩票反對，堪薩斯城聯儲主席 Jeff Schmid 傾向於不降息，這一鷹派信號讓市場參與者感到意外。

"今天有強烈的不同觀點，"Powell 在會後新聞發布會上表示。"12 月降息不應被視為既定結論。事實上，遠非如此。"

這種不確定性部分源於正在進行的政府停擺，這阻止了包括 10 月通脹和失業數據在內的關鍵經濟數據的發布。自資金中斷以來，勞工統計局尚未發布就業報告，使政策制定者只能在信息不完整的情況下運作。

"政府停擺期間缺乏數據是暫時的狀況，但他承認，如果數據真空持續，在 12 月的政策決定上更加謹慎可能是有道理的，"Powell 表示。

量化緊縮將結束

美聯儲還宣布將從 12 月 1 日起停止縮減資產負債表，結束自 2022 年以來縮減央行持有資產的量化緊縮計劃。到期的機構債務將轉入國庫券，因為美聯儲正向更短期限的資產負債表結構過渡。

"我們希望朝著更短期限的資產負債表方向發展，"Powell 表示。"儲備減少會發生，但不會持續很長時間。美聯儲在某個時點將再次增加儲備。"

Powell 將週三的降息描述為旨在防範就業市場惡化的"風險管理"，即使官員們承認缺乏評估經濟狀況的常規數據。勞動力市場"似乎正在逐漸降溫"，不過 Powell 強調委員會沒有看到疲軟加速的跡象。

"我們沒有看到就業市場疲軟加速，"他說。"尚未在失業申請數據中看到 AI 的影響。"

對於加密市場而言，美聯儲謹慎的立場減弱了對支持風險資產上漲的寬鬆貨幣政策軌跡的信心。Bitcoin 和數字資產一直受益於持續降息預期，這些預期改善了金融條件並增加了流動性。

12 月 9-10 日的 FOMC 會議將在政策制定者可能仍然缺乏 10 月就業和通脹數據的情況下進行，如果停擺延續的話。Powell 暗示，數據真空可能成為暫停降息以評估經濟真實狀況的理由。

"如果沒有政府數據來協調全局，存在很高的不確定性，這可能是支持謹慎行動的理由，"他說。

一些美聯儲官員已表示願意暫停降息，以評估勞動力市場風險是真實的還是統計噪音。Powell 提到的強烈不同觀點表明，在不確定的經濟信號中，對適當政策路徑存在重大分歧。

通脹風險仍然存在

關於通脹，Powell 指出"近期通脹風險傾向於上行"，儘管"9 月 CPI 比預期略微疲軟"。這些評論反映了持續的擔憂，即儘管朝著美聯儲 2% 目標取得進展，但價格壓力尚未完全正常化。

Powell 反駁了當前 AI 投資與互聯網泡沫的比較，指出"當時存在明顯的泡沫，現在的公司有盈利"。他強調，在更廣泛的經濟中，消費者支出仍然大於 AI 投資。

美聯儲主席還談到了信貸條件，表示"目前沒有看到更廣泛的信貸問題，沒有看到經濟任何地方有顯著惡化"。這一評估表明，儘管近期市場波動，政策制定者對金融穩定性仍感到滿意。

對於 12 月，市場參與者現在面臨更大的不確定性，即美聯儲是繼續其降息週期還是暫停以收集更多信息。Powell 的語言標誌著與先前暗示更穩定政策正常化路徑的溝通相比的明顯轉變。

"如果我們最終恢復降息 - 在某個時點我們會這樣做，但只是在某個時點 - 我認為我們正試圖在勞動力市場處於良好狀態且通脹正在朝著 2% 或達到 2% 的情況下結束這個週期，"Powell 表示。

加密市場已將持續降息視為支持風險資產的因素，因為它改善了流動性條件並降低了持有 Bitcoin 等無收益資產的機會成本。如果降息週期暫停，投資者轉向傳統固定收益中的更高收益，可能會對數字資產估值造成壓力。