穩定幣正在悄悄地為美國政府和 Bitcoin 提供資金

• 加密貨幣和傳統金融完全分離的敘述正在消退，穩定幣正在幫助資助國債並將資金引導至比特幣。
• 穩定幣資金流動現在明顯影響短期美國國債收益率，資金流入使收益率降低了，而資金流出則使收益率提高了。

近年來，與美元掛鉤的穩定幣的崛起悄然在加密貨幣和傳統政府金融之間建立了一座橋樑。一方面，穩定幣發行商越來越多地持有大量短期美國政府債務，實際上充當了國庫券的買家，幫助為政府借貸提供資金。

另一方面，這些相同的穩定幣在更廣泛的加密生態系統中發揮作用，包括作為進入比特幣（BTC）的門戶，從而以新穎且被低估的方式將美國債務市場和加密市場聯繫起來。

在最近的一篇文章中，Tether的執行長Paolo Ardoino揭示了該公司對美國政府債務的敞口已經變得多麼巨大。"擁有1350億美元的美國國債，Tether現在是美國債務的第17大持有者，也超過了南韓。很快，巴西！"當Tether和其他穩定幣發行商一直在悄悄積累美國國債時，許多中央銀行卻在做相反的事情。

根據國際清算銀行（BIS）的數據，穩定幣的資金流入可以在十天內使三個月期國庫券收益率降低了2至2.5個基點，而資金流出則可以在同一時期內使收益率提高了6至8個基點。換句話說，進出加密市場的資金現在能夠影響短期利率。

在美國在2025年提高債務上限後，穩定幣幫助吸收了每週約1000億美元的擴大T-bill發行量。

對此，市場分析師和早期比特幣投資者Simon Dixon提出了一個引人深思的觀點：

政府和中央銀行正在減少對美國國債的持有，而像Tether這樣的私人加密支持機構正在介入填補需求。在這樣做的過程中，他們間接為美國政府提供資金，同時也將這些收益回收到加密資產比特幣中。

全球穩定幣採用

今年早些時候，美國引入了GENIUS法案，這是一項規範在該國運營的穩定幣發行商的立法。這是在穩定幣市場持續增長的背景下發生的，預測表明到2028年，該市場可能從今天的3070億美元增加到2萬億美元。

目前，這個領域主要由Tether和USD Coin（USDC）主導，它們共同佔據了市場的80%以上，市值分別為1830億美元和764億美元。

同時，路透社的一份報導揭示，日本第一個以日元為支持的穩定幣JPYC於10月27日正式推出。JPYC可完全兌換為日元，將由國內儲蓄和日本政府債券支持，確保傳統金融和基於區塊鏈的支付之間的強連接。

為了進一步推動這一轉變，日本的"三大"銀行，三菱UFJ、三井住友和瑞穗，計劃推出一個聯合日元穩定幣系統，該系統可能連接全國超過60萬個NetStars支付終端。

正如CNF在10月11日報導的那樣，包括美國銀行、德意志銀行、高盛和瑞銀在內的十家全球銀行，以及花旗、MUFG、巴克萊、TD銀行、桑坦德和法國巴黎銀行，正在合作開發一種由G7貨幣支持的多貨幣穩定幣。他們計劃創建一個安全、可互操作的數字支付網絡，將傳統銀行業務與區塊鏈技術連接起來。