馬來西亞中央銀行啟動三年資產代幣化計劃以改革金融

該計劃於2025年11月1日宣布，建立了數位資產創新中心，並匯集銀行、金融科技公司和區塊鏈開發者來測試實際應用。

中央銀行的路線圖專注於解決具體經濟問題，而非僅為技術而實驗。馬來西亞旨在解決中小企業面臨的215億美元融資缺口，現代化其伊斯蘭資本市場，並提高其金融市場的效率。

數位資產中心引領潮流

數位資產創新中心於2025年6月在Sasana研討會期間首次啟動，由首相安瓦爾·易卜拉欣主持該活動。該中心創建了一個受控測試環境，金融機構可以在此試驗新的數位資產解決方案，同時監管機構完善安全框架和指導方針。

這種沙盒方法允許公司創新而不影響金融穩定或消費者保護。該中心特別專注於可編程貨幣和以令吉為支持的穩定幣，使馬來西亞能夠與追求類似計劃的其他亞洲金融中心競爭。

來源：bnm.gov.my

馬來西亞國家銀行現已通過正式的三年資產代幣化路線圖擴展了該中心的使命。該計劃包括2026年的概念驗證項目，隨後在2027年擴大試點計劃。由中央銀行和馬來西亞證券委員會共同領導的資產代幣化行業工作組將協調探索並識別監管挑戰。

為中小企業解決實際問題

中小企業構成了馬來西亞經濟的骨幹，佔企業的97%，僱用了近一半的勞動力。然而，這些公司面臨超過1010億令吉（約215億美元）的融資缺口，使他們難以獲得發展所需的資金。

傳統供應鏈為較小供應商創造了障礙。付款從大型買家依序流向多層供應商，使小型企業難以利用主要錨定公司的信用度。馬來西亞國家銀行相信代幣化可以改變這種動態。

該計劃涉及允許大型企業發行代表未來向供應商付款的代幣化發票應收款。這些數位代幣將承載錨定買家的信用風險和可驗證的交易數據。中小企業隨後可以使用這些代幣作為融資抵押品，將其轉移給自己的供應商作為付款，或持有至到期。

這種方法可以顯著提高出口商和進口商的流動性，同時減少經常傷害較小貿易公司的結算延遲。代幣化將使交易能夠即時完成，即使在傳統銀行營業時間之外。

通過智能合約現代化伊斯蘭金融

代幣化伊斯蘭債券（Sukuk）可以自動化支付，同時保持完全符合伊斯蘭教法原則。智能合約將實現協議的即時執行，增加流動性，並提高整個伊斯蘭金融生態系統的透明度。這種自動化可以縮短結算時間並降低運營成本，同時保持宗教合規性。

該計劃還擴展到綠色金融和環境、社會和治理投資。馬來西亞金融機構已承諾到2027年提供超過2400億令吉（約550億美元）的ESG相關融資。代幣化綠色債券可以將支付直接與經驗證的氣候指標聯繫起來，幫助防止漂綠，並建立投資者對可持續性聲明的信心。

三項指導原則塑造方法

馬來西亞國家銀行已建立明確標準來評估代幣化項目。首先，任何提議的用例必須展示切實的實際效益，而非依賴假設。項目需要顯示具體價值，而非僅是理論優勢。

其次，分佈式賬本技術應僅在確實能比傳統解決方案更好地解決問題時使用。中央銀行承認，傳統方法如API可能對某些業務挑戰更有效。技術採用必須有目的性，而非追隨潮流。

第三，每個項目必須在當前能力範圍內技術上可行。隨著行業成熟和基礎設施改善，馬來西亞國家銀行計劃擴展到更複雜的用例。分階段方法確保項目實際可以實施，而非僅停留在概念階段。

中央銀行正積極尋求行業對其討論文件的反饋，截止日期為2026年3月1日。利益相關者可以通過電子郵件將書面回應發送至tokenisation@bnm.gov.my，並為其建議提供明確理由和支持證據。

區域競爭與合作

馬來西亞的計劃使該國位列積極通過代幣化現代化金融基礎設施的亞洲監管機構之列。新加坡的Guardian項目現已包括超過40家金融機構測試代幣化資產試點。香港正在開發Ensemble項目，為代幣化交易建立批發結算基礎設施。

中央銀行計劃探索以馬來西亞令吉計價的代幣化存款和穩定幣，同時保持其所謂的「貨幣單一性」—確保與傳統貨幣的完全可兌換性。批發中央銀行數位貨幣整合也將用於測試銀行間結算和跨境支付。

儘管對資產代幣化採取前瞻性方法，馬來西亞對加密貨幣保持謹慎態度。馬來西亞國家銀行強調，由於價格波動和風險因素，加密資產不被認可為法定貨幣。加密市場在馬來西亞銀行系統存款總額中佔比不到1%。

中央銀行將限制代幣化試點的參與者為持牌和受監管的金融機構。這種許可方法旨在維持治理標準和問責制，同時探索創新。早期試點將專注於熟悉的金融資產，如債券、貸款和存款，然後再擴展到更複雜的工具。

未來之路

馬來西亞的三年代幣化路線圖代表了朝向數位金融轉型的審慎但雄心勃勃的一步。通過專注於解決實際經濟問題—從中小企業融資到伊斯蘭金融現代化—該計劃超越了技術實驗。

如果成功，該計劃可能到2027年重塑馬來西亞的金融格局，確立該國作為受監管代幣化金融的區域領導者地位。謹慎的監管監督、行業合作以及專注於實際價值創造的結合，為中央銀行如何負責任地處理區塊鏈創新提供了模板。