TLDR:
- 比特幣鯨魚自1月以來售出價值500億美元的47萬枚BTC。
- ETF在2024年錄得640億美元資金流入，11月7日增加了2.4億美元。
- 隨著機構控制增加，波動性降低了40%，低於先前週期。
- 鏈上數據顯示市場處於整合階段，而非投機過熱。
比特幣最大持有者自1月以來已清算了約500億美元的比特幣，創造了加密貨幣歷史上最大的財富轉移之一。儘管大量拋售，市場表現出異常穩定，價格穩固保持在10萬美元以上。
先前的鯨魚拋售曾引發大規模崩盤，但當前市場在沒有重大回調的情況下吸收了這些壓力。分析師表示，這一轉變標誌著比特幣供需動態的結構性轉變。
根據發稿時CoinGecko的最新價格數據，BTC交易價格為102,505美元。該代幣當日錄得一些恢復，上漲了2.49%。然而，在過去一週，該資產下跌了6.75%。交易量約為820億美元。
CoinGecko上的比特幣價格機構需求重新定義市場行為
Shanaka Anslem Perera彙編的數據顯示，BlackRock、Strategy等機構投資者以及主要ETF吸收了釋放的供應。年初至今ETF資金流入達到了640億美元，在連續六天流出6.6億美元後，11月7日反彈增加了2.4億美元。
Strategy現持有641,000枚BTC，而企業財庫僅在第二季度就增加了131,000枚幣。ETF還累積了額外111,000枚BTC，反映出深度的機構參與。
Perera指出，當機構控制供應時，市場波動性會急劇壓縮。曾經平均80%的調整現在趨平至約30%。
波動性已降低了約40%，低於先前週期，而在減半後每日賺取4,860萬美元的礦工選擇持有儲備而非出售。這種模式表明市場正在成熟，投資視野更長遠。
鏈上指標指向中期整合而非投機過度。Pi週期頂部指標在114,000美元附近處於非活躍狀態，預計下一個信號將出現在約205,600美元。MVRV Z-Score保持在較低的2.06，遠低於與狂熱相關的5.0閾值。
同樣，0.95的Puell倍數和71%的供應處於盈利狀態表明健康積累而非估值過高。
分析師概述比特幣的三條可能路徑
摩根大通預測，隨著ETF資金流入擴大和利率下調將收益率推低至4.5%以下，比特幣可能上漲至170,000美元。Perera的模型概述了到2026年中期的三種情景：牛市延續、整合區間和熊市反轉。
牛市延續，具有60%的可能性，取決於每週持續超過10億美元的資金流入。如果買入與賣出相匹配，可能會出現整合，而如果鯨魚每年清算超過500,000枚BTC，可能會出現下行趨勢。
比特幣對黃金的比率為0.05，表明相對於歷史常態有70%的上行空間，支持長期積累。Perera將當前階段描述為從零售交易者到企業資產負債表的"世代交接"。
機構現在成為比特幣市場結構的錨點，用結構性穩定性取代投機週期。隨著分配遇到吸收，市場重新校準，為下一次重大擴張奠定基礎。
這篇文章《比特幣鯨魚拋售500億美元，機構維持價格在10萬美元以上》首次發表於Blockonomi。
來源：https://blockonomi.com/bitcoin-whales-dump-50b-institutions-keep-price-above-100k/
