Strategy 增加了 5000 萬美元的 Bitcoin 持有量到加密貨幣儲備中

此次購買發生在2025年11月3日至11月9日之間，平均每枚比特幣價格為$102,557美元，包含手續費。

這次最新的購買使Strategy的比特幣總持有量增加到令人印象深刻的641,692 BTC，公司以總計$47.54億美元購入，平均每枚比特幣價格為$74,079美元。按照當前市場價格，這筆資產價值超過$67億美元，使Strategy成為全球最大的企業比特幣持有者。

Strategy如何支付比特幣

與之前的購買不同，Strategy這次沒有出售任何普通股來為這次比特幣收購提供資金。相反，公司通過其市場內永久優先股銷售計劃籌集了約$5000萬美元。

公司在四種不同的優先股類別中出售了股份：A系列Strife、Stretch、Strike和Stride。這種方式使Strategy能夠購買更多比特幣，同時不稀釋現有普通股股東的持股價值。

Strategy仍有超過$15.8億美元的A類普通股可供未來銷售，為未來額外購買比特幣提供了充足空間。

Strategy的比特幣主導地位

Strategy現在控制了超過3%的比特幣總供應量。由於比特幣的存在總量永遠只有2100萬枚，擁有超過641,000枚比特幣代表了加密貨幣市場的重要份額。

公司的比特幣購買狂潮始於2020年8月，在執行主席Michael Saylor的領導下。當時，Strategy的市值僅為$11億美元。如今，它已增長到近$94億美元，顯示出公司對比特幣的押注已經獲得了巨大回報。

資料來源：@saylor

該公司於2025年2月將名稱從MicroStrategy更改為Strategy，以更好地反映其專注於比特幣投資而非原有的商業智能軟件業務。

42/42計劃

Strategy有一個雄心勃勃的籌資計劃，稱為"42/42"策略。公司計劃到2027年籌集總計$84億美元——通過股權發行籌集$42億美元，通過可轉換債券籌集$42億美元。所有這些資金都將用於購買更多比特幣。

除了這個主要計劃外，Strategy還設立了多個價值數十億美元的永久優先股計劃，專門用於比特幣收購。STRK、STRC、STRF和STRD優先股計劃的潛在籌資總額超過$31億美元。

僅在今年，Strategy就實現了2025年至今26.1%的BTC收益率。這一指標衡量了公司每股比特幣持有量的增長，表明Strategy成功地以快於發行新股的速度增加了其比特幣持倉。

股票表現和市場反應

儘管Strategy持有大量比特幣，但公司的股票表現一直不穩定。MSTR股票年初至今下跌了超過19%，即使在2025年早些時候股票上漲了約40%，然後從7月份$455美元的高點下跌。

這一下跌反映了比特幣最近跌破$100,000美元的情況，這給Strategy的股價帶來了壓力。然而，比特幣價格對最新購買公告反應積極，交易價格為$106,219美元，在過去24小時內上漲了3.12%。

Strategy的市值目前約為$71億美元，僅比其$67.8億美元的比特幣持有量略高。這一溢價已縮小到20個月來的最低水平之一，表明投資者對於相比實際比特幣價值而言，為Strategy股票支付額外費用變得更加謹慎。

風險和擔憂

Strategy的商業模式引起了一些分析師的批評，他們擔心其可持續性。截至2025年3月，該公司僅持有$60.3百萬美元現金，相比之下擁有價值$43.5億美元的比特幣。這意味著Strategy的財務健康幾乎完全依賴於比特幣的價格表現。

一些批評者稱這種策略是一個危險的反饋循環：Strategy出售股票或債務來購買比特幣，這可能推高比特幣價格，然後增加Strategy的市場價值，使其能夠籌集更多資金購買更多比特幣。如果比特幣價格大幅下跌，這個循環可能會迅速逆轉。

Strategy的大量持有量——佔所有比特幣的約2.5%至3%——也賦予其相當大的市場力量。一些分析師擔心如此多的比特幣集中在單一企業實體手中。

結論

Strategy繼續其積極的比特幣積累策略，沒有放緩的跡象。公司通過優先股銷售為購買提供資金，同時保持普通股東價值的能力顯示了戰略性財務管理。憑藉超過$15億美元的剩餘股票銷售能力和到2027年籌集$84億美元的雄心勃勃計劃，Strategy似乎致力於保持世界最大企業比特幣持有者的地位。然而，公司對比特幣價格表現的嚴重依賴意味著投資者應該了解潛在的回報和重大風險。