如果要總結比特幣自六月以來的BTC$105,247.11市場表現,"區間波動"和"無明確方向"可能最為貼切。
價格大致在$100,000以上交易,沒有明確的方向偏好。但根據10x Research的最新報告,不要將這種區間波動誤認為不活躍 – 價值數十億美元的BTC在這個區間內易手,這種動態對市場有重大影響。
該公司創始人Markus Thielen在週五的客戶報告中指出,近期幾個月內,價值5880億美元的約590萬BTC在$100,000至$126,000之間流動,這一價值超過了以太幣ETH$3,571.48約4280億美元的市值。這是在所謂的乏味區間波動期間交易的驚人價值量。
是什麼使這種鏈上流動如此重要?
根據Thielen的說法,這些幣的大部分現在由信念較弱的投資者持有,或由面臨風險管理者和懷疑論者壓力的機構玩家持有。如果價格進一步下跌,這些持有者可能容易出現恐慌性拋售。
"許多這些幣現在處於脆弱的資產負債表上,脆弱不是因為信念不足,而是因為機構風險管理者和比特幣懷疑論者高管最終可能迫使這些倉位被平倉,"Thielen指出。
他補充說,僅在$101,000附近就有約347,000 BTC易手,突顯了最近活動如何集中在關鍵價格水平附近。
綜合來看,如果BTC跌破$100,000,風險將會增加。
$100K以下的關鍵水平
Thielen警告說,這種突破可能會觸發這些脆弱持有者的拋售,加速下跌進入他所描述的流動性"真空區",中心在$93,000左右,這是最後一個主要的買入需求集中區。
換句話說,你在價格圖表上看不到的波動性可能仍潛伏在表面之下 – 數百萬BTC流向邊緣上不安分的手中,一個脆弱的平衡等待傾斜。
潛在滑落至$93,000或更低可能會引發波動性增加,因為11個現貨比特幣ETF的平均購入成本接近$90,000。"如果價格壓力加速,那些605億美元的ETF資金流入可能很快會受到審視,"Thielen說。
截至撰寫時,根據CoinDesk數據,BTC的交易價格為$105,400。
來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/11/11/bitcoin-s-usd588b-range-masks-market-vulnerabilities-10x-research








